一、 集团全景：资产与权益同步增长
二、 核心引擎：香港市场的绝对领先地位
三、 增长动力：各市场全面开花
四、 利润双轮驱动：承保稳健，投资强劲
五、 投资组合：策略清晰，期限极长
六、 价值锚点：高内含价值彰显底蕴
七、 产品透视：高客市场的财富规划工具
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深度解析友邦2025财报:引擎在香港,价值在长期近日，友邦保险集团发布了2025年度报告。作为覆盖亚太18个市场的保险巨头，这份财报不仅展示了其整体实力，更凸显了香港市场作为核心引擎的关键作用。我们通过财报中的关键数据，一探究竟。 根据财报中的合并财务状况表，截至2025年12月31日，友邦集团总资产达到3,454.23亿美元，较2024年增长13%。股东权益（股东分配权益）为474.93亿美元，同比增长7%，每股价值从4.11美元提升至4.52美元，增幅10%。 从按市场划分的资产与权益表可以清晰看到，香港是友邦体量最大、最重要的单一市场。 总资产：香港市场为1,146.09亿美元，占集团总资产的三分之一。 股东分配权益：香港市场为103.92亿美元，同样举足轻重。 在业务表现上，香港业务业绩表显示： 新业务价值：2025年达22.56亿美元，同比大幅增长28%。增长动力均衡，其中本地客户增长21%，中国内地访客业务增长35%。 新业务价值利润率：提升3.0个百分点至68.5%，盈利能力增强。 年化新保费：32.83亿美元，增长26%。 总加权保费收入：147.26亿美元，增长18%。 从按分部划分的总加权保费收入表来看，2025年集团总加权保费收入为469.00亿美元，同比增长12%。所有主要市场——中国内地、香港、泰国、新加坡、马来西亚等均录得增长，其中香港（18%）和新加坡（18%）增速领先。 分部业绩表揭示了友邦利润的两大来源： 保险服务业绩：香港市场贡献了21.72亿美元，中国内地市场更是高达19.04亿美元，这体现了强大的品牌溢价和风险管理能力（即“死差益”和“费差益”）。 投资业绩：香港市场的投资回报高达93.14亿美元，其中分红及投连业务的投资回报就达82.54亿美元，几乎占据集团总投资回报的半壁江山，显示了其卓越的资产管理能力。 从保单持有人及股东投资组合表和债务证券评级与到期情况表可以看出： 资产规模：总投资资产达2,852.35亿美元。 策略分化：分红业务账户（1，361亿美元）投资更为进取，固定收入投资仅占24%，大量配置于基金、权益等以博取更高回报。其他账户（主要为传统保障型业务）则更为保守，固定收入投资占比高达41%。 信用与期限：在公司债券投资中，A级和BBB级债券占主体。更重要的是，债务证券到期情况表显示，超过1，347亿美元（占债务证券总额的74%）的资产到期日在十年以上，完美匹配了保险资金的长期性。 内涵价值概要表是评估保险公司潜力的关键。截至2025年末： 香港业务内涵价值高达296.13亿美元。 整个友邦集团的内涵价值权益总额达到796.78亿美元。这个数字由调整后净资产与现有保单未来利润的贴现值相加得出，是公司价值的核心体现。 文档末尾展示了其热销储蓄产品“寰宇盈活”的利益演示。以30岁女性趸交100万美元为例，演示显示在长期持有下，预期内部回报率（IRR）可达6.5%以上。这解释了其在高净值客户中受欢迎的原因，也与其投资端追求长期、稳健、较高收益的策略一脉相承。 你永远可以相信香港保险，相信友邦。
