3月24日，中国电信正式发布2025年度业绩报告，交出“十四五”收官之年的成绩单。在传统通信业务增长趋缓的背景下，这家拥有4.39亿移动用户的电信巨头正以“云改数转智惠”战略为引领，加速向AI服务商转型。
整体业绩：营收5296亿元，盈利能力稳中有进
财报显示，2025年中国电信经营收入达5296亿元，其中服务收入4854亿元，同比增长0.7%。归属于上市公司股东的净利润为332亿元，同比增长0.5%；EBITDA为1439亿元，同比增长2.1%。
从财务健康度来看，公司资本开支804亿元，自由现金流达447亿元，现金流充沛稳健。在盈利能力方面，每股基本净利润为0.36元，扣非净利润313亿元，同比增长1.9%。
值得关注的是，中国电信2025年营收和净利润增速创近六年新低，但在行业整体增长乏力的背景下，公司通过结构调整保持了稳健的经营韧性。
业务结构：基础业务稳固，战新业务成增长引擎
2025年，中国电信基础业务收入3305亿元，同比增长0.7%。用户规模方面，移动用户达4.39亿户，净增1413万户；5G网络用户渗透率达68.8%；宽带用户2.01亿户，千兆用户渗透率31.6%。
真正的亮点在于战新业务板块。产业数字化业务收入1473亿元，同比增长0.5%，其中资源型收入达630亿元。细分来看：
01
天翼云收入1207亿元
是中国电信旗下云计算业务的全年总收入。简单说，就是企业、政府、个人租用天翼云的服务器、存储空间、AI算力等云服务所支付的费用。这个数字占中国电信服务总收入的近四分之一，公有云IaaS市场份额稳居国内第二，仅次于阿里云。天翼云已成为中国电信从“通信运营商”向“科技服务商”转型的核心支柱，也是公司所有新兴业务的统一承载平台。
02
AIDC收入345亿元
通俗理解：传统IDC（互联网数据中心）主要是托管服务器、存放数据。而AIDC是专门为人工智能计算（AI训练、推理）量身打造的高等级数据中心。
收入来源：
提供搭载GPU、NPU等AI芯片的高功率机柜租赁
提供智算算力服务（按小时或按Token计费）
提供液冷、高密度机柜等配套基础设施服务
为什么重要：AIDC是AI时代的“发电厂”。传统数据中心无法满足大模型训练所需的巨大算力和散热需求，AIDC正是为此而生。中国电信15个百兆瓦级AIDC园区，就是为承接大模型训练和推理而建的。
03
安全收入166亿元
通俗理解：为企业、政府、个人提供的网络安全、数据安全、云安全等防护服务收入。
具体业务包括：
云安全：为使用天翼云的客户提供防火墙、入侵检测、DDoS防护等
数据安全：数据加密、数据脱敏、数据防泄漏等
安全托管服务：代管企业安全运维，7x24小时监测响应
量子安全：利用量子通信技术提供不可窃听的加密通信
AI战略转型：从“流量经营”到“Token经营“
2025年是中国电信全面拥抱人工智能的关键之年。公司推动企业战略从“云改数转”向“云改数转智惠”升级，构建完成并持续深化“算力、平台、数据、模型、应用”五位一体的智能云体系。
在技术研发上，中国电信集中力量攻关“息壤”第一科技，聚焦四大根技术，持续加大关键核心技术攻关，研发费用达156亿元，同比增长7.3%。
具体成果方面：
汇聚超10万亿Token的通用大模型语料数据，覆盖超14个行业的高质量数据集，总量超500TB
打造超110个行业大模型和超350个行业智能体，服务超3.7万家行业客户
央企AI渗透率达85%，牵头建设国资央企领域可信数据空间和算力池
春节期间推广智铃业务，AI制作用户超400万，Token日均消耗增长14倍
在战略定位上，中国电信明确以打造领先的AI服务商为目标，以Token服务为经营主线。公司提出“做强自有Token，做大生态Token，积极探索国际化Token经营”的路径，面向公众客户创新Token包经营，面向中小微企业推出CodingPlan套餐，面向政府和大型企业提供私有化部署+Token批发。
股东回报
在股东回报方面，中国电信持续加码。公司宣布2025年度以现金方式分配的利润为本年度公司股东应占利润的75%，每股派发末期股息0.0908元（含税），连同2025年中期已派发股息每股0.1812元（含税），2025年全年派发股息为每股0.2720元（含税），合计约248.90亿元。
这一派息水平延续了公司对股东回报的承诺。自2024年起，公司明确三年内以现金方式分配的利润逐步提升至当年股东应占利润的75%以上，2025年已提前达成目标。
结语
2026年，随着算力投资同比增26%、Token经营全面铺开，中国电信正朝着“领先的AI服务商”目标加速奔跑。
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