3月30日，国富氢能（02582.HK）发布2025年度业绩公告。报告期内，公司实现总收入约3.46亿元，毛利约390万元。值得关注的是，水电解制氢业务表现亮眼，收入同比大增213.7%，有效对冲了传统业务下滑的冲击，印证了公司多元化氢能布局的战略价值。
亏损持续扩大。2025财年公司亏损约3.82亿元，较2024财年的2.09亿元增加83%。
业务结构显著优化。在车载高压供氢系统、加氢站设备等传统优势领域，公司继续保持行业领先地位。水电解制氢业务营收占比从2024财年的6.9%跃升至28.6%，新兴业务对整体业绩的支撑作用明显增强。
战略布局多点突破。面对行业阶段性调整，公司采取以下应对措施：
1. 加大研发投入：重点布局水电解制氢设备、液氢产业链装备等非交通领域，巩固技术领先优势；
2. 标杆项目落地：
齐鲁10吨级液氢项目（国家能源局第四批首台套重大技术装备）于2025年11月成功调试出液；
内蒙古呼和乌素风光绿电制氢加氢一体化示范站、新疆玛纳斯县西海综合能源站全面投用；
新疆通慧德氢冶金项目顺利落地，拓展绿氢在化工领域的新应用场景；
3.海外市场拓展：向马来西亚、印度、摩洛哥、德国等国交付多场景水电解制氢装备及项目解决方案。
国富氢能2025年虽亏损扩大，但水电解制氢业务爆发式增长，业务结构持续优化，液氢、绿氢冶金等标杆项目落地，海外市场取得突破，长期战略布局初见成效。
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