市场在等待一个明确的信号，但信号还没来。
地缘阴云不散,财报季前的观望今天A股震荡收跌，沪指跌0.80%报3891点，沪深300跌0.93%，创业板指跌2.70%领跌。全市场成交额1.99万亿，比上周五略放量约700亿。个股层面跌多涨少，盘面延续防御风格。 今天市场最突出的特征，是地缘政治风险继续主导资金流向。 周末中东局势未见缓和，原油和黄金价格维持高位。反映到A股盘面上，资金继续向能源、有色、军工等"避险资产"集中。石油、有色、建材、军工这几个板块今天涨幅居前，逻辑都很直接——供给端受地缘冲击，价格有支撑。 有色板块今天特别强势，中东铝厂受袭事件催化了铝产业链的供给收缩预期。这种由突发事件驱动的板块行情，持续性往往取决于事件本身的发展。如果地缘局势缓和，相关板块可能快速回调；如果冲突持续，价格支撑就还在。对短线操作来说，这种博弈比较难把握。 粮食和农化板块今天也走得不错，同样是地缘避险逻辑。粮食安全这个概念，每次有国际冲突就会被拿出来炒一炒，属于典型的"事件驱动型"交易机会。 创业板今天跌得比较惨，-2.70%的跌幅主要受新能源、医药等权重板块拖累。创业板指今年以来的表现一直弱于主板，反映了市场对高估值成长股的持续担忧。在流动性边际收紧、风险偏好下降的环境下，高估值品种确实承压。 说几个今天值得注意的细节： 第一，成交额虽然比上周五略放量，但1.99万亿的水平仍然不算高。市场在经历了3月中下旬的一波调整之后，资金参与意愿并没有明显回升。这种"缩量阴跌"的走势，比放量下跌更让人担忧——说明多头还在观望，没有入场接盘的迹象。 第二，公用事业板块今天跌幅居前。这个板块前几天还逆势上涨，是典型的防御型品种。防御板块的补跌，通常意味着市场避险情绪已经到了一个阶段性高点，资金开始获利了结。这种"板块轮动到防御板块都开始跌"的情况，往往是市场短期见底的信号之一，但需要其他指标配合确认。 第三，港股今天表现相对平稳，恒生指数微涨0.15%，恒生科技跌0.86%。南向资金今天净买入情况还需要确认，但港股近期整体比A股抗跌，说明外资对中资资产的看法没有进一步恶化。 中东局势持续紧张：周末相关消息不断，原油、黄金价格维持高位。这个变量短期内难以消退，将继续影响全球市场风险偏好。 财报季临近：4月A股将进入密集披露期，市场定价逻辑有望从情绪扰动回归基本面验证。前期炒得比较高的题材板块，如果业绩跟不上，可能会面临较大调整压力。 多家公司发布分红预案：今天有近300家公司发布分红预案，美的、东鹏饮料等拟派息较高。年报分红季到来，高股息策略有望获得资金关注。 今天这种行情，说强不强，说弱也不算太弱。指数跌得不多，但个股亏钱效应明显，特别是持有创业板和科技股的投资者感受会比较差。 4月即将到来，财报季的不确定性会压制市场风险偏好。在这个时间点，控制仓位、精选个股比追涨杀跌更重要。重点关注那些有业绩支撑、估值合理的板块，题材炒作的风险在上升。 明天是4月第一个交易日，季度初往往会有资金重新布局的动作，值得观察。
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