3月30日，赛力斯和广汽都发布了2025年财报，真是不看不知道，一看吓一跳，两三年时间，江山易手啊简直是，胖子变瘦子，瘦子变胖子。
我们先来看一下赛力斯的2025年财报数据。营业收入1650.5亿元，同比增长13.7%，而上半年财报显示营收是624亿元，这样看来下半年营收是大幅度提升，占据了62%的收入，赛力斯是在加速膨胀。全年销量47.2万台，只一个问界M9爆款就交付了11万台，这个车型可是稳居50万级销冠。
归属于上市公司股东净利润全年59.6亿元，2025上半年时候财报显示是29.4亿元，刚好半年占比一半，结合上边谈到的营业收入时间比例，说明下半年的营收更多是靠量，而不是毛利率，虽然下半年营收占比超六成，但是利润还是和上半年平分秋色。
研发投入125.1亿元，同比增长77.4%；而其2025上半年公布的财报显示研发投入是52亿元，这样看来下半年研发投入是73.1亿元，是远超上半年的。不光是研发费用，就连研发人员也在飞速扩张，下半年又新增了三千余人。
新能源汽车毛利率28.8%；派发现金红利19亿元；经营活动产生的现金流量净额289.1亿元。总体来看，赛力斯的汽车毛利率在新势力里面是最高的，目前还没有哪个新势力超过25%，能过20%都是很高的了，可以想象赛力斯的产奶量是多高。还派发红利19亿元，这就是正激励，无论是员工还是股东都是一件好事。
可以说，赛力斯从2025年上半年就开始扭亏为盈了，靠的就是不断爆款的问界品牌，下半年表现更是优秀，所以全年营收和销量都很漂亮，赛力斯通过2025年的品牌剥离，把赛力斯品牌剥离出赛力斯后，现在赛力斯就只剩下问界了，和鸿蒙智行是强绑定，坚定了市场信心和消费者信心，这头奶牛会变的越来越胖。
我们再来看下广汽2025年的财报，营收是956.6亿元，和2024年的1067.9亿元、2023年的1287.6亿元对比，是连续在下降，不停的在瘦身。净利润更是不停的在扩大亏损，2025年是净亏损88亿元，2024年亏损是8.2亿元，2023年几乎盈亏平衡。
说实话，广汽这两年的情况和上汽比较类似，但是上汽已经从2025年开始扭转了。广汽2026年很关键，首先要让新能源嫡子埃安不要继续下滑，另外新品牌启境，要作为头号项目抓，让启境成为扭转广汽财务状况的抓手。看看上汽不就是依靠尚界翻身了么？上汽好像尝到甜头了，近日好像要和华为谈第三个境字品牌的合作落地，如果成真的话，上汽将是“含华量”最高的车企。
广汽2025年财报就像一个继续枯瘦的骆驼，急需要找到沙漠绿洲，补充水分和营养。而赛力斯2025年就像找到了大绿洲的骆驼肥肥美美的吃了一年，现在已经胖成一只奶牛了，而且会越来越胖。
我在2025年8月30日，广汽和赛力斯发布财报的时候写过类似的一篇对比文章，看广汽和赛力斯上半年财报，惊现一个奶牛，一个骆驼！大家有兴趣可以回顾一下上半年的数据，和全年的一对比，就知道下半年的情况了。
在此做对比，纯粹的财务数据观察，希望赛力斯问界越来越好，更希望广汽能早日摆脱泥沼做个大翻身！通过启境的大放异彩，带动广汽回归昔日雄风。
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