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3月30日，深圳迅策科技股份有限公司（以下简称“迅策科技”，3317.HK）于3月27日发布了截至2025年12月31日至全年业绩公告，这也是其2025年12月30日成为“Token第一股”以来发布的首份财报。
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财报显示，迅策科技2025年营收12.85亿元（人民币，下同），较2024年大幅增长103.28%，成功跨越“十亿营收”这一关键门槛，标志着其已从早期技术驱动的初创阶段正式迈入可规模化复制的平台化发展新纪元。值得注意的是，迅策科技在2025年上半年实现营收1.98亿元，下半年营收跃升至10.87亿元，环比激增449.32%，展现出强劲增长动能。
在盈利能力方面。2025年迅策科技综合毛利约为7.92亿元，同比大幅增加63.44%，综合毛利率达61.66%。同时，2025年迅策科技经调整净亏损同比大幅收窄33.41%至0.54亿元。亏损收窄的背后，是业务快速发展带来的规模效应逐步显现，人力资源效能大幅提升，经营质量持续优化的有力印证。
需要指出的一点是，从经调整净利润的环比变化来看，迅策科技2025年上半年经调整净亏损为1.05亿元，下半年则实现经调整净利润0.50亿元，成功迎来业绩拐点，首次实现半年度的正向盈利，这一转变标志着迅策科技在保持高速扩张的同时，盈利能力已开始实质性释放，商业模式的可规模化和盈利潜力得到初步验证。
截至2025年12月31日，迅策科技经审核综合现金及现金等价物约为10.86亿元，在手现金充裕。
当前，AI已从GPU堆砌的训练阶段，迈入重逻辑、强业务理解的推理时代，词元（Token）“效价”成为竞争关键。
就在近日，两个信号几乎同时出现：一边是国家超算互联网启动词元派送，单人最高可领3000万Tokens，续用价格低至0.1元/百万Tokens；另一边，国家数据局局长刘烈宏在公开场合系统总结了人工智能演进的新趋势，其中包括行业高质量数据集成为模型落地核心变量、Token成为新型商业结算单位等。
当词元成为新型商业结算单位、单次词元调用的成本被“国补”打下来后，企业真正在意的是什么？
过去是训练时代，大家比的是模型有多大、参数有多少、算力有多强；到了推理时代，企业更在意的则是另一件事：模型能不能少走弯路、少犯错、少烧钱，更快给出可执行结果。
具体来说，与训练阶段以算力为核心不同，推理阶段的核心在于数据调用——每一次模型推理、每一次智能体决策，都依赖高质量数据的实时供给。
随着企业级AI迎来规模化落地，词元消耗呈指数级攀升，数据需求也进入全新阶段。
迅策科技对这一变化的判断很直接：“Token正从‘燃料’进化为‘硬通货’。如果一家企业Token转化效率与竞争对手没有本质差别，那么拥抱AI就会成为低效的‘Token消耗战’。”
为了避免陷入这场“消耗战”，迅策科技把自己多年积累的高质量、高净值、场景化的垂类数据，定义为每一次词元调用背后的“增效器”。
迅策的数据，本质上就是为Token提供的“迷宫地图”。有地图，一个Token就能直达出口；没有地图，模型只能在无数岔路中反复试错，且未必能找到正确答案。
当前通用AI在提升推理精度时，普遍采用“用算力换精度”的策略，往往预先生成多个备选方案逐一打分，每一步都伴随着大量无效Token消耗；一旦推理失败，前期投入的Token就可能全部作废。
相比之下，垂类AI解决方案，是“用行业数据为通用大模型安装一个‘外脑’”，核心在于用业务模型优化推理路径，提前判断任务可行性，避免因推理失败造成的词元浪费。
使用公开数据，Token烧在“试错”上；使用专业数据，Token烧在“创造价值”上。前者是成本，后者是投资。
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