报告由招商证券于 2026 年 3 月发布，核心判断：Robotaxi 正从区域试点迈入规模化商业化拐点，2026-2030 年为行业高速扩张期，中美主导、多强竞技，中国市场增速与规模领跑全球。
Robotaxi 是 L4 级自动驾驶技术门槛最高、商业模式最清晰、商业价值最大的落地方向，当前已进入规模化运营阶段。国内乘用车 L2 及以上渗透率 2025 年达 66%，L2++ 高阶智驾快速渗透，为 L4 落地奠定基础。政策规划显示，2030 年 L3/L4 乘用车渗透率超 35%，L4 营运车达十万辆级；2035 年渗透率超 70%，L4 营运车达百万辆级。
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