股市在周四调整的基础上，低开高走，三大指数全线收涨，市场再用一上涨K线表示：指数的震荡消化过程仍在进行，结构性机会还在轮动中。截至收盘，上证指数上涨0.63%，报收于3913.72点；深证成指涨1.13%，报13760.37点；创业板指涨0.71%，收于3295.88点。
市场周五的特征也比较清晰，就是普涨格局下的主线强化——全市场超4300只个股上涨，医药、化工、锂电等方向表现靓丽。两市成交额1.85万亿元，较前一交易日继续略有缩量，交投情绪在反弹中仍偏谨慎。
一、市场全景：低开高走显韧性，区间波动仍保持
可以说，市场周五的走势给不少投资者带来了信心。受隔夜外围消息面扰动，三大指数小幅低开，但随后震荡走高，午后涨幅进一步扩大，沪指成功重返3900点上方，全市场超4300只个股上涨。
从盘面结构看，周五的反弹呈现出清晰的板块活力。锂电产业链走势强劲，能源金属板块涨幅靠前。这其实主要是碳酸锂价格持续反弹和新能源需求回暖的双重驱动。医药板块表现同样强势，创新药方向主涨。化工板块反复活跃，看多人气剧集。然而，下行方面，此前连续上涨的电力板块出现回调。在我们看来，这更多是板块轮动过程中的正常调整，前期涨幅过大的品种需要消化获利盘。这种“有强有弱”的反弹格局，正是市场信心逐步修复的体现。
同时，从技术形态来看，沪指周五收盘再次站上5日均线，整体上看，市场有望在3800到3900点附近形成新的底部震荡中枢，投资着可以考虑该观察该波动区间的上下沿位置。
二、后市展望：区间波动格局延续，年报窗口期开启
我们认为，市场周五的反弹进一步确认了当前区间震荡的格局。沪指在3800至3900点附近反复拉锯，成交量的持续萎缩也反映出，在年报密集披露期，资金观望情绪较浓，等待更明确的业绩信号。
从时间节点看，当前正值年报披露季，这段时间将是上市公司集中发布2025年年报和2026年一季报的关键窗口。在这个阶段，业绩将成为影响个股表现的核心因素。那些业绩超预期、景气度持续向好的公司，有望在震荡市中脱颖而出；而那些业绩不佳的公司，则可能面临较大的调整压力。因此，从策略上看，我们感觉投资者还是可以考虑保持适度仓位，在震荡中耐心等待。在板块选择上，对于短期涨幅过大的板块不考虑盲目追高，可以开始重点关注年报业绩预增、具备产业趋势和估值合理的板块。
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