HashKey控股有限公司（03887.HK）于3月27日发布上市后首份年度业绩报告。作为亚洲首家以数字资产为核心、在港公开上市的平台，HashKey在2025年交出了一份兼具稳健与增长潜力的答卷。全年实现收入7.23亿港元，同比微增0.33%；权益股东应占亏损10.87亿港元，同比收窄8.59%，每股亏损0.74港元，未派发股息。尽管仍处于亏损状态，但亏损幅度持续收窄，反映出公司在规模扩张与成本控制之间的平衡能力逐步增强。
核心交易业务表现亮眼。2025年平台资产规模达184亿港元，同比增长60.5%，峰值一度突破200亿港元；年度总交易量达5908亿港元，其中香港本地平台交易量达5300亿港元，同比大增72.3%。得益于券商牌照升级，“综合账户”（Omnibus）模式客户交易量激增至864亿港元，同比增长6.4倍。这一数据凸显HashKey在香港合规交易所领域的领先地位，也印证了机构客户对持牌平台的青睐。面对加密市场波动，交易量与资产托管的同步增长，为收入提供了坚实支撑。
资产管理业务成为另一增长引擎。截至2025年底，集团资产管理规模增至72亿港元，收入达1.2亿港元，同比大幅提升49.8%。旗下二期基金实现超两倍回报，四期基金募资规模突破19亿港元。公司已构建覆盖多资产类别、横跨一二级市场的专业资管平台，与国际金融机构深度合作，进一步优化流动性并拓展分销渠道。
全球化合规布局方面，公司持续深化在亚洲、欧洲、中东及百慕大等监管市场的布局，初步形成全球合规网络。同时，积极推进AI与区块链融合，加入Google发起的Agent Payment Protocol（AP2），加速智能支付等前沿创新。董事长肖风表示，2025年是公司里程碑之年，上市印证了合规价值，未来将围绕“交易在岸化、资产孪生化、金融上链化”趋势，打造“一体两翼”增长蓝图，以全球合规交易平台为核心，以链上基础设施和AI为引擎，构建机构级数字资产生态。
尽管加密行业仍处周期调整，HashKey凭借持牌优势、机构化转型和科技投入，已在竞争中筑牢壁垒。上市募集资金将进一步支持技术升级与市场扩张，预计随着规模效益显现，盈利路径将逐步清晰。对于看好合规数字资产长期趋势的投资者而言，HashKey正处于从“投入期”向“收获期”过渡的关键节点，值得持续关注。
