龙湖集团是香港联合交易所主板上市公司。
2009年在香港交易所正式挂牌上市，股份代码为00960.HK。
曾被纳入恒生指数成份股。
龙湖集团于昨日公布2025年财报，利润大幅下降。
龙湖集团（960）去年全年纯利10.22亿元（人民币，下同），按年下跌90.2%，每股基本盈利15分，不派末期息，2024年派末期息0.1元。
除了利润大幅度下降，还有这么几个特点：
｜运营及服务营收占比在增加
全年营业收入973.1亿元，运营及服务业务成为稳定器，合计收入267.7亿元（占比27.5%）。
运营及服务业务毛利率超50%。其中商业租金收入112.1亿元，同比增长4%，累计开业商场99座；长租公寓冠寓收入24.8亿元。
今年，预期营运及服务业务利润增长逾10%。
｜借贷在下降，财务趋于稳健
年内综合借贷总额下降235.1亿元，至1528.1亿元，在手现金为292.0亿元。
平均融资成本降至3.51%，净负债率52.2%，财务稳健，实现经营性现金流正向运转。
综合借贷总额连续三年压降有息负债，经营性物业贷占比提升。
现金短债比1.85倍，财务结构优化。
龙湖预期将在今年还清境内债。
仅余少量海外银团及美元债于2027至2029年有序兑付。
｜内地房地产陷入长期困境，龙湖集团在试图战略转型
龙湖确立新发展模式，目标是在2028年运营服务收入超过开发业务，进一步提升经营性业务的利润贡献。
龙湖董事会主席兼首席执行官陈序平于业绩会上表示，内房行业经历五年深度调整，新房开工量较最高峰值下降七成、新房成交量下降五成，二手房价格回调近四成，调整幅度相当大。
当然，陈序平还是要为内地房地产站台，他预期今年整个内房市场可望大幅收窄跌幅，实现止跌回稳。
｜龙湖即将触底反弹？
龙湖已成功度过2025年债务高峰期，加上系统性修复利润模式开启，即开发业务逐步减亏。
营运及服务业务维持稳健两位数的增长。
龙湖预期，公司的业绩将于2025至2026年触底，2027年起恢复增长。
｜缩减地产开发体量
谈及未来的拿地模式，龙湖强调财务安全第一。
去年全年龙湖在上海、深圳、成都、苏州、重庆等核心城市获取7幅优质土地，总建面38万平方米，新增货值约82亿元。
截至2025年底，总土储逾2200万平方米，货值超过2000亿元，其中一二线城市土储比例超过七成。
龙湖的意图非常明显：
收缩战线，集中优势资金在一线城市重点地段。
龙湖集团，在内地房地产界是毋庸置疑的优等生。
在地产行业调整期内，损失惨重。
龙湖的财报可以看出，利润在大幅度下降，不过负债在减少，通过收缩战线，龙湖很有机会渡过危机。
不过，龙湖在全国各地大举拿地大面积开售的盛况，短期内不可能出现了。
