3月26日，猫眼娱乐（股票代号：01896.HK）发布2025年全年业绩公告。公告显示，公司2025年总收入达46.31亿元，同比增长13.5%；净利润5.63亿元，同比激增209.6%；期内经调整净利润6.77亿元，同比增长118.7%，核心盈利指标表现亮眼。
从财报来看，营收利润双增长主要受益于电影票房和线下演出市场的稳步增长，IP衍生成为新增长曲线，构建起多元稳定的盈利模式，针对这三个板块，我们来深度剖析一下。
一、影视宣发
猫眼娱乐全年参与宣发、出品影片共计73部，创历史同期新高。其中，主控影片更是高达48部，在全年各重要档期表现突出，《疯狂动物城2》更是以超45亿元票房打破中国影史进口片纪录。
目前，猫眼娱乐主控发行的《飞驰人生3》斩获超43亿元票房，这也是公司连续六年春节档主控影片稳居档期前二。
我们按片方分账30%-35%来算，分账票房约14亿；这部电影猫眼是第二出品人，投资收益按25%-27%算，《飞驰人生3》已经保底给猫眼2026年带来约3.2-3.5亿的利润，实现开门红。（注：根据以往公开数据估算，具体以实际为准）
而且未来，猫眼还储备了《人·鱼》《年会不能停》《碧波潭小妖怪》《蛮荒禁地》等多元题材影片重点影片，部分已定档2026年内上映。
二、现场娱乐
财报公布，2025年猫眼娱乐线下演出市场火热，其中地方曲艺和脱口秀GMV同比分别增长90%和70%，增速远超行业；为数千场大型演唱会提供票务服务，相关场次同比增长超30%。
值得一提的是，去年5月，猫眼娱乐官宣：演艺总部正式落户广州。
据统计，广州、深圳常住人口均超2000万，佛山、东莞超千万，其中广州高校生达165万，年轻群体构成演出票房的基本盘。广东大型演出场次546场、票房37.34亿元，双双问鼎全国（2024年数据），港澳地区又是海外艺人演唱会的重要举办地，整个大湾区演出市场非常活跃，这些都是猫眼落户广州的重要因素。
同时，公司积极拓展境外市场，在港澳地区与核心场馆建立长期合作，稳固东南亚票务渠道，并涉足体育赛事等多元项目。
加之今年腾讯入局票务经济，旗下票务平台——鹅票票接入猫眼购票端口，证明其业务合作关系。今年周杰伦南宁站的总代已经被猫眼拿下，腾讯手上还有这么多优质的艺人资源与猫眼打配合，一个负责沟通艺人、一个负责演艺场馆落地，两者联手，将会成为大麦的有力竞争对手。
三、IP衍生
IP方面，去年猫眼娱乐合作14部动画电影，打造多个成熟IP衍生场景，并基于原创IP“胡胡”实现“内容-消费-文旅”协同，整体IP运营能力强劲。
未来猫眼在布局如星有野、土豆小狗等形象类 IP。同时深化与环球、迪士尼等企业的合作，与国内外公司的知名IP，如《大唐妖探》《八仙》《小猪佩奇・完美假期》《小黄人大眼萌 3》《玩具总动员 5》等进行电影项目合作。
线下方面，猫眼的新零售品牌「MmmGoods吃谷子」也将于今年上半年在北京正式运营。
全文总结
整体来看，公司在各业务领域均实现了良好的增长，未来也具备有增长潜力，尤其是IP衍生方面，将成为其有力的第二增长曲线。
最后，猫眼娱乐CEO郑志昊表示，未来公司将坚持“科技+全文娱”战略，秉持全行业“服务生”初心，持续提升核心竞争力与盈利能力，助力行业高质量发展。我期待猫眼未来能带来更加亮眼的业绩表现！
图源：东方财富、百度
撰写：木兑
审核：木宁
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