2025财报对决：比亚迪“巨” vs 吉利“稳”

比亚迪和吉利2025年财报成绩单已出，两大巨头走出了不同曲线：

? 规模与投入

• 比亚迪：营收 8040亿（+3.5%），研发砸下 634亿。
• 吉利：营收 3452亿（+25%），研发约 176亿。
比亚迪在营收规模和研发投入方面，是绝对的巨无霸。

? 盈利质量

• 比亚迪：净利 326亿（-19%），净利率4.1%
• 吉利：净利 169亿（微增），净利率 4.9%
短期看，比亚迪把大部分的利润都投入到了研发，导致利润下滑。长期看，比亚迪在追求技术方面的领先(闪充技术+二代刀片，储能等)，以实现先发先至。相比之下，吉利策略更加保守稳健。

? 核心看点

• 比亚迪：靠 460万辆 销量和海外百万出口撑起基本盘，是“全产业链巨无霸”。
• 吉利：新能源渗透率 56%，靠极氪、银河全面突围，增速幅度较大。
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