海底捞2025年财报-主业承压与第二曲线成型点击蓝字，关注我们 2025年海底捞实现营收432.25亿元（+1.1%），但核心经营利润54.03亿元（-13.3%），净利润40.42亿元（-14.0%）。利润下降主要受翻台率下滑及产品、场景等创新模式调整影响。自营餐厅整体翻台率从去年的4.1次/天降至3.9次/天，一线、二线及三线以下城市均未能摆脱下行趋势。人均消费基本持平，全年接待顾客超3.8亿人次，仍保持庞大的消费触达能力。 主品牌-场景化门店重塑竞争力 截至2025年年末，海底捞品牌共经营1383家餐厅（加盟门店增至79家）。在“不一样的海底捞”战略下，“一店一策”模式根据商圈和客群量身打造门店，包括鲜切店、夜宵店、亲子店、宠物友好店等。截至年末，累计完成特色主题门店改造超200家，鲜切店与夜宵店实现全国重点城市布局。 产品端推行“全国+区域”双轮驱动上新机制，鲜切系列是涵盖鲜切海鲜、鲜切牛肉、鲜切鸡肉、鲜切猪肉等几大品类。区域特色上产品决策权下放至大区，截至年末区域特色产品累计超100种，涵盖锅底、菜品、小料及甜品等全品类。 第二增长曲线-副牌与外卖双引擎成型 红石榴计划中集团已进入“多品牌并行”的集团化运营新阶段，从内部孵化转向市场扩张。截至年末，成功运营20个涵盖海鲜大排档、寿司、西式轻食、小火锅及中式快餐等细分领域的子品牌。副牌收入达15.21亿元，占总营收3.5%，较上年显著增长。 双体系孵化机制，掌勺人”体系上聚焦员工自主创业，激发内部创业潜力。“百姓厨房”体系则偏向总部主导策划与推动的项目孵化，推动多品类、多层级市场覆盖。外卖业务这条线，全年外卖业务收入26.58亿元（+111.9%）。集团从拓品类、拓门店、拓时段、拓渠道四方面增强外卖供给能力，全国完成超1200个外卖网点布局，并与主流外卖平台合作。持续研发更适合外卖场景的新产品，并支持红石榴计划下其他品牌尝试外卖业务。 总结-结构性调整下的增长新逻辑 2025年的海底捞呈现典型的“主业承压、新业务放量”特征。主品牌翻台率下滑、利润承压是行业共性压力，但门店场景化改造、区域产品创新等结构性调整已扎实落地。外卖业务翻倍增长、副牌营收持续放量，标志着海底捞已不再单纯依赖主品牌的单引擎驱动。 红石榴计划的双体系孵化机制（“掌勺人”激发内部创业、“百姓厨房”推动多品类覆盖）与外卖业务的高增长，共同构成了第二增长曲线的雏形。在存量竞争加剧的背景下，海底捞正通过更灵活、更细分、更贴近消费者的方式，从“单品牌火锅巨头”向“多品牌餐饮集团”转型。未来能否将副牌与外卖的增量转化为可持续的利润贡献，将是其穿越周期、重塑增长的关键。
