2026年3月19日，航运巨头中远海控（601919.SH）交出了2025年的年度成绩单。在全球经贸政策频繁调整、地缘政治博弈持续加剧、市场运价波动回落的复杂背景下，这家“周期之王”展现出了令人瞩目的经营韧性。
一、业绩概览：承压中的稳健
财报显示，2025年中远海控实现营业收入2195.04亿元，实现归属于上市公司股东的净利润308.68亿元。虽然这一数据较2024年的历史高点有所回落，但考虑到行业环境的剧烈变化，这份成绩单依然可圈可点。
从业务结构看，集装箱航运业务完成货运量2743.45万标准箱，同比增长5.76%，实现收入2107.31亿元；码头业务板块总吞吐量达1.53亿标准箱，同比上升6.22%，实现收入120.41亿元。值得注意的是，在第四季度市场运价疲软、行业下行压力加大的背景下，公司仍实现当季归母净利润37.99亿元，延续了连续盈利态势。
二、财务亮点：穿越周期的底气
面对行业周期下行，中远海控的财务韧性成为最大亮点。截至2025年末，公司资产负债率进一步下降至41.42%，较上年末下降约1.28个百分点，创下近20年新低。期末现金及现金等价物余额达1508.82亿元，手握充足现金让公司在应对市场波动时游刃有余。
值得关注的是，公司积极落实2025-2027年分红回报政策，董事会宣布向全体股东派发2025年末期现金红利每股0.44元（含税）。连同2025年中期已派发的现金红利，全年预计派发现金红利约154.12亿元，占归母净利润的比例约为50%。此外，公司近年来已先后实施四轮回购工作，共计回购并注销A股和H股股份8.66亿股，回购金额合计超过98亿元，有效维护了股东权益。
三、战略布局：全球化与全链化双轮驱动
在业绩承压的同时，中远海控的战略布局并未停步。公司锚定“以集装箱航运为核心的全球数字化供应链运营和投资平台”的定位，统筹推进“集装箱航运+港口+相关物流”一体化发展。
全球化布局持续深化。截至2025年末，公司自营集装箱船队规模达590艘，运力约360万标准箱，稳居行业第一梯队。公司精准把握全球产业转移机遇，在巩固东西干线优势基础上，持续强化新兴市场布局。2025年，公司在亚欧航线、中国大陆地区、非洲/拉美等其他国际航线完成的货运量分别同比增长6.07%、12.05%、7.83%。秘鲁钱凯枢纽港的投入运营更是打通了亚拉陆海新通道，显著缩短南美至亚洲的物流时间。
全链化发展提升价值服务。报告期内，公司围绕“全链产品、全链销售、全链运营、全链客服”业务体系，打造了12个定制化行业解决方案，深度融入汽车、家电、跨境电商、光伏等行业客户的产业链供应链。2025年，集装箱航运业务板块实现除海运以外的供应链收入448.88亿元，同比增长9.64%，以“货”为中心的全球数字化供应链业务规模效应逐步显现。
四、绿色转型：航运业的低碳先锋
作为航运业减碳的“主力军”，中远海控将应对气候变化置于战略核心。公司已构建完善的气候治理架构，并系统识别与评估了转型风险与实体风险。
在绿色船队建设上，公司坚持多元燃料路径。截至2025年末，公司已订造42艘甲醇双燃料动力船舶和12艘LNG双燃料动力船舶，并对多艘现有船舶实施甲醇双燃料动力改造。“中远海运洋浦”轮在洋浦港完成国产绿色甲醇首次加注，打通了从建造到燃料供应的绿色链条。
绿色码头建设同步推进，旗下多家码头获得绿色港口认证。厦门远海码头、广州南沙海港和希腊比雷埃夫斯码头已具备提供生物燃料船到船加注服务能力。公司还设定了以2020年为基线、2035年实现范围一及范围二碳排放强度减少55%的雄心目标，2025年已实现下降38.5%。
五、挑战与展望：在不确定性中寻找确定性
展望2026年，集装箱航运市场的复杂性和不确定性将进一步加剧。国际贸易政策的不确定性以及中东局势的持续紧张，放大着全球供应链的波动性，推动全球贸易格局加速向区域化、多元化、近岸化方向演进。
与此同时，货主对供应链稳定性与全链路可控性需求大幅提升，这对承运人的全球化布局与端到端能力提出了更高要求。而数字化与人工智能的深度应用，将成为航运物流业转型升级、塑造未来竞争优势的重要契机。
面对机遇和挑战，中远海控将围绕自身发展定位，在坚定推进全球化、规模化发展的基础上，统筹推进全链化、数智化、绿色化、融合化发展，着力构建智能绿色的协同融合发展新生态。
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