2025年7月30日（美东时间），阿迪达斯发布2025财年第二季度财报。报告期内，营收59.5亿欧元（同比增2.2%，低于预期），净利润3.69亿欧元（同比大增94%，超预期），毛利率51.7%（超预期）。
业绩增长得益于折扣减少、货运成本下降及库存前置——为规避美国关税，公司提前运货至美，截至6月底库存达52.6亿欧元（激增16%）。
但隐忧显现：美国上调越南、印尼（阿迪达斯主要代工基地，2024年分别贡献27%、19%产量）商品关税，预计下半年增加约2亿欧元成本，且可能引发通胀连锁反应。同时，当前热销的Samba等复古鞋款被指热度或于2025年见顶，其2024年贡献约15亿欧元销售额（占总收入7%）。
尽管公司维持全年业绩预期（销售额高个位数增长，营业利润17-18亿欧元），但投资者担忧短期红利退潮，股价大跌10.6%。
信息来源：中外体育用品资讯
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