3月26日，美团正式发布2025年第四季度及全年业绩报告，全年营收实现稳步增长，但受即时零售行业“内卷式”竞争的显著影响，公司业绩首次由盈转亏，核心业务板块也出现经营亏损。
不过在激烈的市场博弈中，美团仍守住外卖核心市场份额，同时持续加码科技研发，为长期发展筑牢基础。
核心财务数据：营收微增，业绩由盈转亏
2025年美团全年实现收入3649.00亿元，较2024年的3375.92亿元同比增长8.1%，营收规模保持稳步扩张。但受行业竞争加剧带来的补贴、营销等成本大幅上升影响，盈利端遭遇大幅滑坡，全年业绩由盈转亏。
全年净亏损达233.54亿元，占营收比例6.4%，而2024年同期为净利润358.08亿元，占营收10.6%；经营层面同样承压，全年经营亏损170亿元，其中核心本地商业板块成为亏损主力，经营亏损69亿元。从财务指标来看，经调整EBITDA为-137.83亿元，经调整净利润亏损186.48亿元，各项盈利指标均由正转负。
外卖市场：低亏损坚守核心份额，中高客单价优势显著
面对即时零售行业白热化的价格战与资源争夺战，美团在外卖领域展现出较强的市场韧性。财报显示，美团以外卖领域远低于竞争对手的亏损幅度，稳定保持60%以上的GTV（交易总额）市场份额，守住了核心基本盘。
同时，美团在中高客单价正餐市场占据绝对优势，成为其抵御行业内卷的重要抓手。为应对竞争，美团通过加大餐饮行业直接补贴、推出“拼好饭”“品牌卫星店”等创新供给模式，精准匹配不同消费者需求，进一步巩固了用户与商户粘性。
研发投入：再创新高增23%，加码科技核心竞争力
在业绩承压的背景下，美团依旧坚持长期主义，持续加码科技研发，研发投入再创新高。2025年美团研发投入达260亿元，同比增长23%，重点聚焦于物理世界AI底座建设、物流科技研发等核心领域，推动技术在实际消费与履约场景中的落地应用。
AI助手、无人机配送等技术成果已逐步落地，无人机配送航线持续拓展，AI工具也在商户经营、用户服务等场景实现规模化应用，研发投入成为美团构建长期核心竞争力、实现“零售+科技”战略的重要支撑。
战略方向：坚决“反内卷”，聚焦科技创新与供给升级
针对2025年行业的“内卷式”竞争格局，美团明确表示将坚决“反内卷”，摒弃盲目补贴与规模扩张的模式，转而聚焦科技创新、供给升级与生态共建。
美团CEO王兴在财报中强调，无论外部市场环境如何变化，公司的战略方向始终清晰，未来将专注于做正确的事，通过技术创新提升行业效率，通过供给升级满足用户与商户的真实需求，持续践行“帮大家吃得更好，生活更好”的企业使命，在行业波动中夯实自身竞争优势。
如果你还想了解更多投资底层逻辑，获取精准决策参考，以及想知道我们董事会接下来对美团具体目标价位和操作节奏？想知道的话，董事会内部解锁?
【点个订阅】 别等不小心被套在山顶，才想起回头找这篇内容！
董事会近期操作前瞻与内部观察
?董事会近期会对美团有哪些操作呢？
?如果你现在被套住了怎么办？
?或者最近想入场某一家？
?董事会的内部数据，能不能让你看明白大资金背后的真实动向？
?跟着董事会抄作业，打狗庄 So easy Yes sir
加入董事会
加入董事会 成为VIP会员，可获得实时行情推送！
扫码加入全球7000+董事会，成为VIP会员/群，获得实时行情推送！
免责声明： 本文内容纯粹是懂投哥个人的看法， 就是基于公开消息分析出来的，给大家提供个看问题的角度。
文章里提到的公司、产品、决策都受很多复杂因素影响，千万别当成投资建议。
市场变化莫测，投资有风险，操作前一定要自己判断清楚。
【本文完】
