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【电商】拼多多财报:营收稳增利润承压,官宣千亿布局“新拼姆”

日期：2026-03-26 21:38:00 来源：网络整理作者：本站编辑评论：0

（快消品讯）昨日，拼多多（PDD.NYSE）正式发布2025年第四季度及全年财报，数据显示全年营收稳步增长，但利润出现同比下滑；同日，拼多多同步宣布组建“新拼姆”，开启品牌自营模式，计划未来三年投入1000亿元整合供应链资源，开启平台发展新阶段。

《快消品》了解到，2025年全年拼多多总营收达4318亿元，同比增长10%，增速较2024年有所放缓；净利润993.64亿元，同比下降11.62%，盈利端出现明显承压。单季度来看，第四季度营收1239亿元，同比增长12%，归属于普通股股东的净利润245.41亿元，同比下降11%，呈现“增收不增利”态势。

多多联席董事长兼联席CEO 赵佳臻

对于业绩波动，拼多多联席董事长兼联席CEO赵佳臻回应称，新业务探索与供应链战略投入均为长期工作，投资与回报的时间错位会影响短期业绩。他强调，公司将优先选择长期价值，未来利润率季度波动将成为常态，呼吁市场不必过度关注单一季度指标。截至2025年末，拼多多现金及短期投资达4223亿元，为后续战略投入提供了坚实支撑。

财报发布当日，拼多多宣布组建“新拼姆”，开启品牌自营，未来三年计划投入1000亿元，目前已在上海成立专项公司，完成150亿元一期注资。其核心定位是整合“拼多多+Temu”供应链资源，自营并孵化面向全球的品牌，推动中国制造高端化转型，对标山姆会员店的精选业态，开启国内电商业务“二次创业”。

赵佳臻将此举定义为“再造计划”，提出“三年再造一个拼多多”，明确公司下一阶段将聚焦供应链高质量发展，不追求业务多元化。这一布局并非临时决策，早在2025年4月，拼多多就推出千亿惠商战略，助力农产区、产业带升级；Temu三年全球化的快速发展，也为其积累了宝贵的供应链经验。拼多多联席董事长兼联席CEO陈磊则强调，全球化业务将坚守合规底线，持续投入提升消费者体验。

综合来看，拼多多2025年财报的“营收稳增、利润承压”，是长期战略投入的阶段性体现，并非基本面恶化。美股收盘时其股价上涨4.61%，彰显了投资者对其供应链布局的信心。“新拼姆”作为“再造计划”核心，既是对现有业务瓶颈的突破，也是深耕供应链的关键举措。

拼多多放弃多元化、聚焦供应链，体现了长期主义理念，“三年再造”本质是从规模扩张向质量提升转型。未来，随着“新拼姆”落地及供应链升级，其能否实现目标，仍需市场检验。