从财报表述看，保诚2025年的特点比较清楚：新单、利润、自由盈余和股东回报都在增长，而且管理层在业绩会上对2026年延续双位数增长仍然保持积极表态。
分市场看，香港依然是最重要的增长引擎之一。2025年香港APE销售22.21亿美元，同比增长8%；新业务利润12.21亿美元，同比增长12%；新业务利润率55%，较上年提升2个百分点。集团层面，这种增长并不是单靠单一市场，而是多个市场共同支撑。
相比之下，内地业务虽然体量不如香港，但增速更快。按保诚集团披露口径，2025年中信保诚人寿对应的中国内地业务实现：
?APE销售6.21亿美元，同比增长34%；?新业务利润2.82亿美元，同比增长27%；?经调整营业利润4.11亿美元，同比增长13%。
中信保诚人寿在2025Q4的偿付报告中也披露，2025实现保险业务收入337亿元，同比增长12%；净利润50亿元，相比去年大增，也创成立以来新高。
中信保诚人寿2025数据：扭亏大幅盈利，股东两次补血，偿付数据大幅回升
同时，公司披露四季度单季盈利18亿元，年末总资产2702亿元，综合偿付能力充足率209%，核心偿付能力充足率124%。这说明内地业务不只是新单和价值增长较快，收入、利润和偿付能力也都保持在稳健。
不过渠道之间，差异也在持续分化。财报显示，2025年中信保诚人寿：
?个险渠道全年新业务利润同比下降9%；
?银保渠道全年新业务利润同比增长59%。
集团在年报中对内地业务的总结也很直接：中信保诚2025年的新业务利润增长，主要由下半年APE销售强劲增长带动，同时与中信体系的合作进一步加深，公司把资源集中在前50家重点网点，以提升执行和产能。
从队伍端看，个险也并不是没有扩张。财报披露，2025年中信保诚新招募代理人增长14%，活跃代理人增长7%。这说明公司在个险端仍在持续招人、扩队伍。分周期来看，上半年惨淡，但下半年也在逐步增长，只是从全年结果看，新增人力还没有完整转化成个险业绩增长。
对于内地市场，保诚自己的解释大致有三层。
第一，全年增长更多是后半程发力。年报明确提到，中信保诚2025年新业务利润增长27%，核心驱动是下半年APE销售强劲增长。也就是说，全年并不是四个季度平均发力，而是下半年明显提速。
第二，公司仍在推进代理人转型和高质量增长。年报提到，中信保诚持续优化产品结构，主动把产品组合从非分红产品逐步调整到分红型产品，同时继续推进高质量代理人队伍建设。翻译成更容易理解的话，就是公司不是单纯追求“多卖保单”，而是更关注产品结构、队伍质量和长期价值。
第三，银保端与中信体系的协同在加强。财报提到，公司通过聚焦中信银行前50家重点网点来提升执行力和生产力，同时加强和私人银行条线的合作；2025年活跃网点数增长7%，前十大合作伙伴全部实现APE销售双位数到三位数增长。中信保诚本地披露也提到，2025年银保渠道新单规模保费同比大增132%，分红险保费贡献占比达到54%。
不过依赖银保，也意味着利润率的下滑。按保诚集团中国内地口径，2025年新业务利润率为45%，低于上年的48%。也就是说，虽然销售规模和新业务利润都在增长，但价值率并没有同步提升，反而略有回落。某种程度上，这也和银保占比提升、渠道结构变化有关。
整体而言保诚2025年的财报整体优秀，尤其内地市场依靠银保市场打了翻身仗，但2026年个险能否如期修复，也值得进一步观察。
