你好呀，我是餐饮老张！
3月24日（昨天），蜜雪集团正式公布2025年财报，一组数据直接惊艳餐饮圈：营收、毛利、归母净利润全线大涨，核心指标均超出市场预期，在消费还没有全部复苏的大环境下，交出了一份堪称“教科书级”的成绩单。
先给大家划重点，用最直白的话解读核心财报数据，不用复杂术语，一看就懂：
2025年，蜜雪集团录得收入335.6亿元（财报中33,559.9百万元），较2024年的248.3亿元增长35.2%；毛利104.5亿元，同比增长29.7%；归母净利润58.8亿元，同比增长32.7%。
三个核心指标同步大涨，而且都超出了市场此前的预期，足以看出蜜雪在低价餐饮赛道的硬实力。
很多餐饮人会问：蜜雪主打“平价”，一杯奶茶、一杯咖啡定价几块，最高也就是十几块钱，怎么能做到营收、利润双高增长？
其实在他的财报里就有提到：
第一，核心增长引擎：商品和设备销售收入激增。
这背后，离不开蜜雪完善的产业链闭环——自1997年创立以来，蜜雪就搭建了自己的中央工厂、研发中心和仓储物流中心，从食材采购、加工到设备供应，实现全链条自主把控。
对加盟门店来说，开店必须采购蜜雪的核心原料（比如奶茶粉、果酱）和专用设备，随着门店规模扩大，商品和设备的销量自然水涨船高。
这种“加盟+供应链”的绑定模式，既保证了门店产品口味统一，也让蜜雪获得了稳定且可观的收入，这也是低价赛道能持续盈利的核心逻辑。
第二，辅助增长动力：加盟和相关服务收入增加。
蜜雪的扩张核心是加盟模式，而且有着严格的加盟规范——要求加盟商亲自参与门店运营、具备一定的投资实力，同时提供从咨询、面试、选址到开业指导的全流程赋能。
随着门店数量增多，加盟费用、运营培训、后续服务等相关收入也随之增加，形成“门店扩张→服务增收→持续赋能”的正向循环。
截至2025年底，蜜雪集团全球门店已覆盖中国及海外13个国家，官方公布全球门店约 6 万家（含旗下全品牌），由此可见其庞大的加盟体系，成为营收增长的重要支撑。
蜜雪的成功，从来不是“低价取胜”那么简单，而是“低价+供应链+加盟赋能”的组合拳。
我相信，蜜雪这份亮眼的财报，也给今年的餐饮市场更多的曙光和希望。
加油，餐饮人！
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