3月24日，小米集团（01810.HK）正式发布2025全年财报，交出一份营收、净利双双创下历史新高的成绩单。作为战略转型的关键一年，这份财报最引人瞩目的莫过于智能汽车业务的爆发式增长，标志着小米“人车家全生态”战略正式落地见效，彻底摆脱对单一手机业务的依赖。
以下为本次财报核心数据及关键解读，一文看懂小米全年表现。
一、核心财务指标
2025年小米整体经营态势稳健向好，利润增速远超营收增速，彰显出从规模扩张向盈利质量提升的转变。
? 总营收：4572.9亿元，同比增长25.0%，创下上市以来历史峰值，业务规模持续扩大；
? 经调整净利润：391.7亿元，同比激增43.8%，盈利效率显著提升，连续两年实现净利润增速跑赢营收；
? 研发投入：331亿元，同比增长37.8%，接近全年净利润规模，研发人员达25457人，同比增长20.1%，过去五年累计研发投入已达1055亿元，为技术创新提供坚实支撑；
? 整体毛利率：22.3%，同比稳步提升，全年毛利达1018.1亿元，同比增长33.0%，各业务板块盈利结构持续优化。
二、三大业务板块：基本盘稳固，新引擎爆发
1. 手机×AIoT：筑牢基本盘，高端化持续突破
作为小米的核心基本盘，手机与AIoT业务稳步发力，为集团提供稳定现金流和利润支撑，同时高端化转型成效显著。
? 分部总收入：3512亿元，同比增长5.4%，整体表现稳健；
? 智能手机：收入1864亿元，全球出货量1.653亿台，连续五年稳居全球前三，国内市场排名升至第二，市占率达16.6%；高端化进展明显，国内3000元及以上机型销量占比达27.1%，4000—6000元价位段市占率达17.3%，西欧高端机销量增长约40%；
? IoT与生活消费产品：收入1232亿元，同比增长18.3%，境内外收入均创历史新高，截至2025年底，小米AIoT平台连接设备数（不含手机、平板、笔记本）达10.79亿台，仍是全球规模最大的消费级物联网平台，业务毛利率达23.1%；
? 互联网服务：收入374亿元，同比增长9.7%，毛利率高达76.5%，成为集团最核心的利润来源，全球MIUI月活用户达7.42亿，为变现提供庞大用户基础。
2. 智能电动汽车：最大亮点，实现里程碑式盈利
2025年小米汽车业务迎来爆发，成为集团第二增长曲线，创下中国造车新势力乃至全球汽车工业的罕见发展速度，彻底打破“造车烧钱、长期亏损”的固有认知。
? 业务收入：1061亿元，同比激增223.8%，占集团总营收比重达23%，第四季度单季收入占比升至32%，已成为仅次于智能手机的第二大收入板块；
? 交付数据：全年累计交付411082辆，同比增长200.4%，其中SU7交付24.7万辆、YU7交付15万余辆，SU7成功跻身国内20万元以上轿车销量冠军，YU7连续7个月稳居国内中大型SUV销量第一；
✅ 盈利表现：全年经营利润9亿元，首次实现年度盈利，业务毛利率高达24.3%，显著高于理想、小鹏、蔚来等同行，展现出强大的成本控制与品牌溢价能力；
? 未来目标：2026年全力冲刺55万辆交付目标，新一代SU7开售34分钟锁单1.5万辆，3天破3万辆，市场热度持续攀升。
三、核心看点与未来展望
本次发布的财报不仅展现了小米的经营实力，更透露了其长期发展的清晰布局。核心看点集中在三点：
一是营收、净利双创新高，盈利质量大幅提升，经营逻辑实现根本性转变；
二是汽车业务从投入期正式转向盈利期，“人车家全生态”格局全面成型，抗风险能力显著增强；
三是研发持续高投入，AI大模型、具身智能等前沿领域突破明显，未来五年研发投入将加码至2000亿元，AI领域三年投入至少600亿元。
2025年是小米战略转型的关键一年，从手机公司全面迈向“人车家全生态科技集团”，汽车业务的盈利兑现之际，AI与机器人技术的布局也为未来增长埋下伏笔，后续值得持续关注。
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