小米 2025 年财报出炉：营收 4573 亿，汽车业务首次盈利
今天下午，小米公布了 2025 年全年业绩，数据相当有看头。
先看整体成绩：
- 全年营收 4573 亿元，同比增长 25%，创下历史新高
- 经调整净利润 392 亿元，同比大涨 43.8%
- 整体毛利率 23.1%，盈利能力在稳步提升
- 研发投入 326 亿元，同比增加了 45%
两大业务板块表现：
手机和 AIoT 业务一直是小米的根基，去年这部分收入 3512 亿元，同比增长 5.4%。手机全球出货量约 1.7 亿台，市占率维持在 14.7% 左右，继续稳坐全球前三，高端机型销量也在持续爬升。
真正让人眼前一亮的是汽车业务。2025 年是小米汽车完整交付的第一个财年，智能电动汽车及创新业务收入达到 1061 亿元，同比暴增 223.8%，全年交付超过 41 万辆新车。汽车业务的毛利率做到了 26.4%，已经实现单季盈利，Q3 单季盈利约 7 亿元。这个数字放在整个新能源赛道里，都算是相当能打的了。
不过也有值得注意的地方：
Q4 单季度利润出现了同比下滑 23.7%，经调整净利润约 63.5 亿元。主要原因是汽车业务还在扩张期，各项投入比较大，加上手机业务的季节性因素。2026 年新能源市场价格战愈演愈烈，汽车毛利率能否持续保持在高位，是接下来需要重点观察的。
总结一下：
小米 2025 年交出了一份超出市场预期的成绩单。汽车业务从"烧钱"阶段正式跨入"盈利"阶段，是最核心的转折点。雷军提出的"人车家全生态"战略，到这一年算是真正落地了。后续的悬念，在于手机高端化能否继续突破，以及汽车业务能不能扛住价格战的压力。
如果明天小米不暴涨，大概率是担心2026年小米第一季度业绩大降，股市的提前反应。
