3月24日，农夫山泉股份有限公司在港交所发布2025年全年业绩公告，财报显示，公司在经历2024年舆论风波后强势反弹，营收与利润双双实现超过20%的同比增长，核心财务指标均超出市场预期，创始人钟睒睒的财富版图也随之进一步扩张。

公告数据显示，2025年农夫山泉全年总收益为人民币525.53亿元，较上年同期增长22.5%；母公司拥有人应占溢利为人民币158.68亿元，同比增长30.9%；每股基本盈利为人民币1.411元，同比增幅同样达到30.9%。

这一增速在当下消费环境中尤为亮眼，显示出农夫山泉"水+茶"双轮驱动战略的有效性。公司董事会建议派发期末股息每股普通股人民币0.99元，共计股息约人民币111.34亿元，派息比率高达70.2%，彰显公司对股东回报的重视。

回顾2024年，农夫山泉曾经历品牌成立以来的至暗时刻。钟睒睒在当年财报中坦言，公司在网络上受到了有组织、长时间的连续抹黑和攻击，品牌形象遭受历史性考验，包装饮用水产品收入下滑21.3%。

然而，这场危机并未击垮这家饮料巨头，反而促使公司加速战略调整。2025年上半年，农夫山泉茶饮料业务营收首次突破百亿大关，达到100.89亿元，首次超越包装饮用水成为第一大收入来源，标志着公司产品结构优化取得实质性进展。

从毛利率表现来看，2025年农夫山泉整体毛利率维持在60%以上的高位水平，较上年同期进一步提升。这一成绩在饮料行业价格战激烈的背景下尤为难得，主要得益于PET等原材料采购价格下降以及供应链效率提升。

值得注意的是，公司在2025年新增安徽黄山水源地投入使用，进一步巩固了在优质水源地布局上的不可复制优势，为长期竞争壁垒奠定基础。

产品创新是农夫山泉2025年增长的重要引擎。董事长钟睒睒曾明确表示，"冰茶是我们完善品类矩阵的重要一步"，并宣布投入20亿元用于研发与推广。2025年推出的"冰茶"系列产品市场反响热烈，成为重点扶持对象。

此外，公司在功能饮料板块持续发力，虽然相较于东鹏饮料、红牛等品牌仍有差距，但这一领域被视为未来业绩增长的重要潜能。

国际化战略也在稳步推进。钟睒睒在2025年3月明确表示，希望把云南茶推向国际市场，农夫山泉的茶饮料将主要进军发达国家市场。他指出，欧洲国家对茶的需求量巨大，尤其钟情于能帮助分解脂肪、恢复体质的云南茶。

财报中，公司将以成为国际化的世界一流企业为目标，继续积极探索海外市场发展机会。

资本市场对这份财报反应积极。2025年8月发布半年报后，农夫山泉股价曾单日大涨逾7%，市值回升至约5657亿港元。此次全年财报核心指标超出市场预期，预计将进一步提振投资者信心。

从股东结构来看，钟睒睒直接及间接持有农夫山泉股份高达84%，按照最新市值计算，其持股价值超过4700亿港元。

在2025胡润百富榜上，钟睒睒以5300亿元身家第四次成为中国首富，比第二名的张一鸣高出约600亿元。这一财富神话的背后，是农夫山泉商业模式的持续验证。除了农夫山泉股权外，钟睒睒还通过旗下养生堂等投资平台布局护肤品、生物科技等领域，形成双引擎驱动的财富帝国。

尽管业绩亮眼，农夫山泉仍面临诸多挑战。包装饮用水市场增速放缓是行业共性问题，如何在保持市场份额的同时提升产品附加值，将是公司需要持续思考的课题。

此外，茶饮市场竞争日益激烈，元气森林、统一、康师傅等品牌均在加码无糖茶赛道，2026年的饮品市场又将是一场关于有糖茶与无糖茶的巨头对垒。