小鹏公布25年财报,现金储备476亿,毛利率超过21%!小鹏汽车终于交出2025年的成绩单，第四季度居然挣了3.8亿，两年前还在ICU里拼命抢救，现在账上躺着快476亿现金，这剧情翻转太猛，让人懵，车圈都快看不懂了。 现在最大的尴尬是——造车新势力头部三家全都单季度盈利，你是趁着产品成熟买呢，还是等它憋出那波物理AI大招呢，这事儿让人纠结。 你要知道，小鹏这波翻身挺硬气的，2025年新能源车价格战打得天昏地暗，它全年营收直接冲到767.2亿，同比涨了快九成，第四季度毛利率竟然蹦到21.3%，一家曾经卖一辆亏一辆的车企，这数字意味着它终于找到赚钱门道。 很多人以为盈利就是省钱，其实不然，你去翻财报，第四季度研发28.7亿，全年四个季度最高，说明它不是勒紧裤腰带挤出来的，是靠规模效应和产品结构变质。 再说产品，2025年小鹏彻底告别单兵作战，Mona M03在10到15万级纯电轿车拿冠军，P7+在15万级以上也火了，X9中高端车型交付把单车均价拉上去，重点是小鹏“不务正业”的技术服务，2025年收入83.4亿，给大众提供研发服务和零件卖钱，这就意味着它已经不是单纯卖车的，而是向全球汽车巨头输出技术的架构师。 如果你只看卖车，小鹏还是亏，但算上技术溢价，整个逻辑就通了。 现在关键问题来了——你要买车，这套技术路线到底有坑吗？ 估值逻辑变了，它拆成汽车、AI芯片、人形机器人和自动驾驶出租车四块，更刺激的是年底搭载自研图灵AI芯片的人形机器人IRON量产，这听起来科幻，但对车主来说意味着AI算法迭代快，车更聪明。 问题是，行业内卷这么严重，你为了还没落地的物理AI等，值不值呢？ 小鹏技术溢价现在体现在智驾现货能力上，XNGP第一代到第二代VLA，体验同级别确实有竞争力，但如果你更在乎传统豪华内饰或者长途焦虑，老牌电动车或者主打服务的竞品可能更舒服，如果你是极客，下班让车自己送你回家，P7+或者G6超级增程版已经够平衡。 有时候等半年，可能比多花十万更贵，你要是纠结那颗还没量产的芯片，可能就错过小鹏最稳健的产品红利期，智驾现在已经能覆盖90%通勤疲劳瞬间 看完2025成绩单，其实更像小鹏的反攻宣言，走技术路线也能活得滋润，一家不为生存焦虑的车企，折腾出来的东西往往更超前，这压力落到友商那边，“蔚小理”全员盈利，2026竞争不只是PPT比拼，看谁毛利高、现金稳、技术早变现 那么你呢，看着小鹏账上500亿，技术还能赚大众钱，你会现在入手P7+或Mona，还是继续等人形机器人和L4自动驾驶完全成熟
