本周腾讯发布了Q4财报，具体数字就不赘述了—满屏都是。但给我最深的感受就一点：基本面越来越扎实。营收和利润双双两位数增长，三大核心业务的毛利率还在持续抬升，这种纯粹靠内生运营效率驱动的增长，才是伟大公司的底色。
可现实却有点魔幻：公司越强，估值反而越便宜。这恰好印证了段永平那句老话：“伟大的公司，在市场恐慌时，只会变得越来越便宜。”
至于市场在担心什么？有人说回购少了，减少了股东权益，有人说现在业绩那么好，未来可能没有增长，也有人说AI重构一切，可能未来腾讯的微信入口会被替代。。。。。声音太多，逻辑也都有道理。但说实话，我没法确定到底是哪一根稻草压垮了情绪——是短期资金调仓？是宏观流动性收紧？还是对技术颠覆的过度焦虑？不过，作为长期持有者，我不需要知道“为什么跌”，只需要判断“值不值得买”。眼下这份财报，基本面扎实、现金流充沛、三大业务齐头并进，妥妥的“又好又便宜”。
所以我的策略很朴素：如果再跌一跌，接近或跌破500港元，那就是我的击球区了。
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投资理念：选优秀公司，适当分散；低估持有，高估卖出。
警示语：钱是赚不完的，但是亏的完；流水不争先，争的是滔滔不绝。
