储能行业深度解析,六大龙头黄金十年

储能赛道迎来黄金十年，两会报告明确提出“发展新型储能，扩大绿电应用”，将新型储能列入六大新兴支柱产业，随着新能源光伏风电等绿色电力的发展，储能成为调峰供电的重要基础配套设施 。今天我们就用大白话讲清楚储能行业的投资价值，行业前景如何，产业链龙头有哪些。需要注意的是，视屏内容只做公司质地分析，不做为买卖操作依据。
第一，储能是什么，
说白了就是电力行业的超大号智能充电宝——把多余的电能存起来，需要的时候再精准释放，手机汽车电池都是储能，是解决新能源发电痛点、保障电力稳定供应的核心工具。目前主流储能方式是化学储能和抽水蓄能。
我们现在大力发展的风电、光伏，都是“看天吃饭”的能源：出太阳、有风的时候才能发电，晚上、阴雨天、无风期就会停摆；而电本身没法凭空大量储存，这就导致要么出现“发的电用不完白白浪费”的弃风弃光问题，要么遇到用电高峰时“电不够用全城限电”的供电缺口，储能就是解决这个核心矛盾的关键。
对新能源电站来说，发电多了就把电存起来，避免浪费，还能在用电高峰时卖出去赚更高的收益；对电网来说，储能可以快速响应电网的频率、电压波动，调峰调频、应急备用，保障电网稳定运行；对企业和家庭来说，还能晚上用便宜的低谷电存起来，白天高峰电价高的时候用，靠峰谷差价省成本、赚收益。
简单说，储能是让风电、光伏从“补充能源”变成“主力能源”的必备设施，是国家实现“双碳”目标、构建新型电力系统的核心支撑，更是未来十年能源领域确定性最高的黄金赛道。
第二、行业发展现状与核心格局
（一）全球格局：
中美欧三足鼎立，中国绝对主导
全球储能市场形成了清晰的“中美欧三足鼎立”格局，三个地区合计占据全球85%以上的新增装机份额，其中中国是毫无争议的全球龙头。中国是全球储能增长的核心引擎，2025年新增储能装机占全球54%，连续多年稳居全球第一；全球80%以上的储能核心设备、零部件都是中国制造，从上游原材料加工到中游设备制造，全环节都具备碾压式的全球领先优势。美国是全球第二大市场，以电网侧大型储能为主，受本土补贴政策驱动，装机量持续高增。欧洲是第三大市场，大型储能迎来爆发式增长，家用储能渗透率全球最高。除此之外，中东、拉美、东南亚是新兴增长极，装机量成倍增长，也是中国储能产品出海的核心增量市场。
（二）国内产业链格局：
上中下游全覆盖，中国企业全环节领跑
国内储能产业链已经形成了成熟的全链条闭环，从上到下分为三大核心环节，每个环节都有清晰的竞争格局，中国企业在全链条都具备全球领先的竞争力。
其一最上游是储能行业的“原料粮仓”，核心是提供锂、电池正负极、隔膜、电解液等储能生产必需的原材料，。这个环节的产能高度集中，中国企业占据了全球60%以上的原材料加工产能，其中赣锋锂业是这个环节的绝对龙头，牢牢把控着储能产业链最上游的资源供给。
其二中游是储能行业的“核心制造环节”，也是整个产业链的技术核心，主要分为两大关键板块：一个是储能电芯，相当于这个“超大充电宝”的核心电池本体，决定了储能的容量、寿命和安全性；另一个是储能逆变器，也就是储能的“心脏转换器”，负责把电池里存的直流电，转换成我们日常能用的交流电，同时管控充放电的全过程。除此之外还有系统集成业务，就是把电芯、逆变器、管理系统等所有部件组装成一套完整可用的储能系统。这个环节是中国企业的绝对优势领域，2025年全球储能电芯、逆变器出货量的前十企业里，绝大多数都是中国企业，其中宁德时代、比亚迪是电芯领域的绝对龙头，阳光电源则是全球储能逆变器领域的领头羊。
其三下游是储能行业的“运营使用端”，核心是投资建设储能电站，给电网、企业、家庭提供储能服务，通过充放电赚电费差价、给电网提供服务赚服务费，是储能价值最终落地的环节。这个环节目前以国企为主力，民营主体也在快速跟进，其中南网储能是这个环节的龙头，背靠南方电网，是A股唯一电网控股的储能运营上市主体，盈利稳定、风险极低；而正泰电器则在下游的户用、工商业分布式储能场景，具备极强的渠道和落地优势。
截至2025年底，我国新型储能累计装机突破1.36亿千瓦，较“十三五”末增长超40倍，规模已经超过传统的抽水蓄能，成为我国电力系统第二大灵活性调节资源，行业已经从“萌芽期”进入了规模化、市场化的高速发展期。
第三、国家核心政策：
其一取消强制配储，
让储能从“摆设”变成“能赚钱的生意”。2025年国家出台136号文，明确不许把“配储能”作为新建风电、光伏项目的前置条件，正式终结了“强制配储”时代。过去建新能源电站，必须强制配10%-20%的储能，不管赚不赚钱，很多企业为了省钱，装了最便宜的储能，根本不用，就是应付检查；现在储能不用再当新能源的“附属品”，可以作为独立的市场主体，凭自己的能力赚钱，倒逼行业从“装上去”转向“用起来、能赚钱”。
其二，容量电价落地，
2026年国家出台容量电价政策，首次从全国层面明确，电网侧独立储能电站，和火电一样享受容量电价。通俗说，就是只要你建了合格的储能电站，能给电网当备用、保供电，不管你有没有充放电赚差价，国家都给你一笔固定的“保底工资”。
第三，除了保底的容量电价，
国家还持续完善配套政策，给储能打开了更多赚钱的路子。比如拉大峰谷电价，让企业装储能，晚上用便宜电存起来，白天电价高的时候用，靠峰谷差赚钱；完善电力辅助服务市场，让储能可以给电网调峰、调频、保供电，赚服务费，相当于给电网“跑腿赚钱”；放开储能参与电力现货市场、跨省跨区交易，让储能的价值能充分变现。
总的来说，国家已经给储能行业铺好了路，从过去的“政策强制驱动”，彻底转向了“市场化盈利驱动”，行业进入了良性发展的新阶段。
第四、行业发展前景：
（一）核心增长机遇：
第一，我国风电、光伏新增装机已经连续多年全球第一，2025年新增装机超430GW。新能源发电占比超过15%，储能就成了刚性需求；未来十年，新能源装机只会越来越多，就需要更多的储能来保障电网稳定。
第二，盈利模式彻底闭环，投资意愿大幅提升。容量电价落地后，储能有了稳定的保底收益，再加上峰谷差价、辅助服务的额外收益，赚钱的路子彻底通了。过去很多企业不敢投储能，就是怕赚不到钱；现在收益稳定了，大量国企、民企都开始大规模布局储能项目，行业装机量会持续高增。
第三，技术持续迭代，成本越来越低，性价比越来越高。过去5年，储能系统的成本下降了超70%，现在装储能的性价比越来越高。未来，大容量电芯、长寿命技术、液冷技术会持续普及，锂电储能成本还会继续下降；钠离子电池、液流电池、压缩空气储能等新技术会逐步成熟，适配更多场景，进一步打开行业增长空间。
第四，除了传统的电网侧、新能源配套储能，新的需求还在不断涌现。比如AI算力中心，特别费电，还绝对不能停电，必须配储能，2025年已经成为用户侧储能最大的增量来源；还有新能源汽车充电桩、光储充一体化电站、零碳园区、家用储能，以及海外巨大的市场需求，都给行业带来了源源不断的新增量。
第五、储能行业六大龙头详解
以下六大龙头，覆盖了储能产业链上中下游全环节，是行业里综合实力最强、壁垒最高、最能受益于行业发展的核心企业。
第一宁德时代
宁德时代是储能行业的“全能型选手”，从储能电芯、电池管理系统，到完整的储能系统，全链条自研自产，产品覆盖电网大型储能、工商业储能、家用储能全场景，能提供从电芯到储能电站的一站式解决方案，同时布局钠离子电池、液流电池等多种新技术路线。 2025年全球储能电池出货量130GW，市占率26.2%，连续7年稳居全球第一；全球储能系统集成市占率稳居前三，特斯拉、全球顶级电网公司都是它的核心客户，是全球储能技术标准的主导者之一，行业话语权无人能及。
财务业绩方面，
受益于全球新能源赛道高速发展,公司的业绩实现了惊人的成长,营收和利润增长都超50倍. 2025年公司实现营业收入4237亿元，同比增长17%；归母净利润722亿元，同比增长42%，其中储能业务这五年从几个亿的规模做到现在624亿元，毛利率26.71%，显著高于动力电池业务，盈利能力领跑全行业。,宁德一家的利润超过19家上市汽车企业的利润总和.整个汽车行业都是在给宁的时代打工.靠的是多年积累的技术家底和规模优势,
从盈利水平看，
三大盈利指标稳定且优秀, 毛利率和净资产收益率超24%.，成本控制能力优秀；资产负债表方面:资产负债率连年下降,已经从三年前70% 降低至目前62 % 的水平.货币资金持续增加, 3900亿准现金占到了总资产比例的40%. 足以覆盖不到1000亿的有息负债,流动性充裕. 没有债务风险。
其优势在于，
首先是有先发优势技术壁垒高，年研发投入超200亿元，大容量、长寿命储能电芯技术行业领先，储能相关专利数量全球第一；其次是全产业链布局规模优势，上游锁定锂、镍等核心矿产资源，全环节自主可控，单位成本比行业平均低12%；第三是全球化布局完善，产品覆盖全球180多个国家和地区，现金流极其充裕，抗风险能力全行业最强，能扛住行业价格战和周期波动。
其劣势在于在于，
二三梯队的远景动力海城储能紧追不舍，受行业低价竞争影响较大，领先优势有所缩小；电动车电池换电项目的商业模式可行性有待观察。比亚迪兆瓦闪充路线目前看占据上风。海外贸易争端，对它的海外业务影响大；
第二. 比亚迪
以自家的刀片电池为核心，布局储能电芯、储能系统、光储一体化解决方案全链条，产品覆盖电网侧大储、工商业储能、户用储能全场景，依托汽车业务的全产业链基础，实现了电芯直接到系统的技术突破，同时能提供储能电站建设、运营全流程服务。2025年全球储能电池出货量稳居全球第四，储能系统出货量国内第一、全球第三；，拿下了沙特12.5GWh的全球最大电网级储能订单，海外新兴市场拓展迅猛。
公司的业绩实现了惊人的成长,营收和利润增长都超10倍. 比亚迪财务表现呈现“营收增长稳健、负债降低现金流充裕、海外和高端化突破”的特征：2025年前三季度公司实现营业收入5662亿元，同比增长12.75%；归母净利润233亿元。同比下降7%。主要是汽车价格战以及搞研发投入拖累其利润超过了所有其他上市车企的利润总合,
盈利能力方面. 毛利率19%, 净利率5% ，这在重资产投入大打价格战的汽车行业中已经是领先水平. 更为难得的是公司在中等利润水平的基础上,获得了高达20%以上的净资产收益率. 股东回报数据与如日中天的宁的时代相比也不落下风. 主要得益于公司高效的资产运行效率和优秀的财务杠杆利用水平.
资产负债表方面: 经营活动现金流净额408亿，准现金达1700亿，日常经营资本开支充裕. 资产负债率从巅峰期的77.9%降至71.%，有息负债仅200亿，负债大头是应付款. 供应链议价能力超强. 债务风险可控. 财务健康度逐步提升。
其核心优势在于，
首先是全产业链垂直整合，从上游锂矿开采、材料加工，到中游电芯制造、系统集成，全环节自主可控，成本比行业平均低10%-15%；其次是刀片电池技术实现零热失控，安全性行业领先，2710Ah超大容量储能电芯创下全球纪录；第三是依托汽车业务的庞大产能，交付能力行业领先，2025年国内储能电芯中标份额多次登顶，兆瓦闪充电站目标2万座，意味着要兴建2万座储能电站；最后是中东、拉美等新兴市场突破显著，有效规避了欧美贸易壁垒，海外订单饱满。
其劣势在于在于，
欧美高端市场布局不如宁德时代，品牌影响力有差距；研发资源更多向汽车业务倾斜，储能专属技术迭代速度不及纯储能龙头；国内市场受价格战影响，毛利率持续承压。
第三 阳光电源
做储能逆变器起家，光伏逆变器是光伏发电系统的 “核心设备”，功能是将光伏组件产生的直流电（DC）转换为可直接使用的交流电（AC），其效率直接决定系统收益。该业务高技术门槛，涉及电力电子、散热设计、软件算法等多领域，形成天然护城河，受价格战影响较小。国内主要竞争者为阳光电源与华为，阳光电源自 2021 年超越华为后，已连续多年蝉联全球逆变器市占率第一，市占率 30%；储能业务是公司的第二增长极，近五年实现 “从无到有” 的跨越式增长，全球储能系统出货量位列全球第二。：营收从 11 亿元增长至350 亿元，毛利率40%，成为公司盈利能力最强、增长最快的业务板块，除两大核心业务外，阳光电源还涉及汽车电机控制器、电源等新能源配套业务，是全球少数同时掌握“逆变器+电芯+系统集成”全能力的企业。
财务业绩方面，
在光伏上下游大面积亏损的背景下，阳光电源的财务数据堪称 “一枝独秀”，近十年营收和利润翻了十多倍。，2025年前三季度近利润118亿，同比增长56%。全球光伏新增装机超 20%推动逆变器业务稳定增长，储能业务则持续受益于全球配储比例提升与电网调峰需求。储能系统发货量29GWh，同比增长70%，储能业务营收288亿元，同比增长105%，首次超越光伏逆变器成为第一大业务；
三大盈利指标34%，18%，30%的水平。盈利能力惊人。资产负债率60%，主要是供应商应付款，有息借款少。资产方面准现金320亿，占到总资产的25%。需要注意的是存货和应收款合计570亿占到了总资产的一半，要注意坏账和减值风险。
其核心优势在于，
首先是依托光伏逆变器全球龙头地位，储能逆变器转换效率达99%技术领先，光储一体化解决方案深度绑定客户，获客成本远低于同行；其次是海外业务有先发优势，营收占比超58%，；第三是是大型项目交付与运维能力行业领先，全球累计交付储能项目超2000个，累计装机量超80GWh。
其劣势在于，
储能系统的核心，电芯成本占比50%，主要靠外采，成本控制能力不如比亚迪宁德这些自己造电芯的企业；应收账款和存货规模较大，短期偿债能力承压；
第四，赣锋锂业，
是全球第二大、中国第一大锂化合物供应商，而储能电池最核心的原材料就是锂，它实现了从锂矿开采、锂盐加工，到储能电芯、储能系统、电站运营，废旧电池回收的全产业链布局，既给宁德时代、比亚迪等电池龙头提供核心原材料，也自己做储能产品，是储能产业链的“上游粮仓”。
财务业绩方面
其业绩和股价的高低点与碳酸锂价格高度吻合。2022年碳酸锂价格超过60万元每吨，公司业绩大爆发，营业收入巅峰期达418亿元，净利润205亿元。从这个角度看，公司在行业景气阶段具备强大盈利能力的。自2023年起，行业进入深度调整期，赣锋锂业营收利润双双下滑。直到25年第四季度，才结束业绩连续七个季度亏损的尴尬。展望未来我们认为公司业绩改善是具备持续性的。

首先需求端增长强劲，2025年动力电池和储能电站建设高速发展，锂矿需求量约150万吨，相比2024年增长超20%。供给端因为产能过剩经历两年低谷后，碳酸锂价格已经触底反弹，相对去年低点6万元每吨实现翻倍。锂电新能源赛道前景广阔，增长潜力巨大。
其次：公司预计2025年归母净利润11.0至16.5亿元，同比扭亏。在前三季度亏损八个多亿的背景下，意味着第四季度盈利超20亿元。即使是扣除10亿元的股权投资收益，第四季度盈利也在10亿元以上。 业绩反转确立。只要碳酸锂价格维持在10万元以上，公司的业绩就有保障。
资产质量方面呈现出以下几个特点
其一“总量庞大，” 总资产1100亿，债务634亿。其总资产规模在过去十年间，从25亿增长至1008亿，实现了超50倍的跨越式增长。
其二债务压力大，资产负债率：58%为历年最高。其短期借款加长期借款合计270亿，有息债务比例高达40.%，每年要支付的利息就高达10个亿。偿债压力是比较大的。
其三流动性紧张。流动比率0.73均远低于安全水平，货币资金82亿，经营活动现金流量净额为负，造血能力不足。难以满足产能扩张需要，依赖外部筹资借款。
其四. 资产减值与公允价值波动风险。在过去几年锂价下行周期，公司持有的存货和长期资产减值 侵蚀利润。此外公司有200亿的长期股权投资，利润受持有的金融资产价格波动影响巨大。如24年产生10亿元亏损，2025年又产生10.亿元的盈利。公司高负债低流动性是激进的产能扩张遭遇了行业下行周期的结果。有利情况是随着行业复苏锂价上行，将带动主营业务造血能力逐步恢复，望进入成果收获期。
其核心优势在于，
首先是上游锂资源全球布局，自有锂矿资源自给率超60%，不用看海外矿企的脸色，成本控制能力强，能有效对冲锂价波动；其次是全产业链布局，从最上游的锂矿，到最下游的储能电站运营，全链条覆盖，抗风险能力强；固态储能电池技术行业领先。
其劣势在于，业绩受锂价波动影响极大，锂价下行会直接导致业绩承压；储能业务规模与行业第一梯队还有较大差距；资产负债率较高，财务压力较大。
第五正泰电器
是国内低压电器行业的绝对龙头，储能业务是公司重点发力的第二增长曲线，核心聚焦户用储能、工商业储能、储能系统集成、光储充一体化解决方案，子公司正泰安能的户用光伏市占率连续多年稳居全国第一。同时实现了储能逆变器、储能电池包的自研自产，依托自身“发、储、输、变、配、售、用”的全产业链能力，能为家庭、工厂、商业楼宇、电网提供从元器件到完整储能系统的一站式解决方案，产品既覆盖国内全场景，也大量出口欧洲、北美、东南亚等海外市场，同时具备储能电站建设和运营维护全流程服务能力。
财务业绩方面
正泰过去十年的成长堪称“跨越式”，从百亿营收干到现在650亿的级别，净利润从15亿增长到50亿，年化增长超15%。资产规模和赚钱能力高速增长，低压电器稳扎稳打，赶上国内“新型电力系统”改造、智能制造升级，需求稳步增长；同时还在拓展欧洲、中东这些海外高端市场，数据中心、新能源配套这些高毛利领域业务持续增长。2016年布局光伏成了新的增长引擎。渠道已经铺到县乡镇，“整村开发”“光储充热一体化”模式能解决行业痛点，还能搞绿电交易赚额外收入；储能业务产能越来越足，海外市场还在突破，很快会成为文新的利润增长点。
三大盈利指标是20%，10%，10%的水平。2025年前三季度营收持平，但归母净利润涨了19.49%，达到41.79亿；毛利率冲到27%，净利率12%，相比前两年提升明显，推动利润高增长。其低压电器是“盈利压舱石”，毛利率稳定在30%左右，不管市场怎么变，这部分利润都很稳；利润增量部分主要是户用光伏领域，2025年上半年净利润同比涨了49.8%。 唯一的小遗憾是光伏工程业务毛利率偏低，只有12%左右，拉低了整体盈利水平，不过随着户用光伏、储能这些高毛利业务占比提升，后续会越来越好。
资产结构方面有以下几个特点:
首先. 债务压力越来越大：
资产负债率已经涨到66.%，有息负债300亿元，手里的现金只有135亿。还债压力不小。每年财务费用接近18亿，侵蚀利润。核心问题就是光伏业务“先垫钱建设、再赚钱”的模式，让资产负债表变“重”了，
其次存货太多，高达546亿，占了总资产的35%。2025年三季度末存货同比涨了30%，大部分是正在建设的光伏电站，导致存货周转天数从2021年的115天涨到近398天，相当于“钱压在项目上，一年多才能变现”，占用了大量资金。导致流动性紧张。
有利的情况是自24年起，这一状况有了改变。一是公司的固定资产投入由21年高峰期的121亿降低至目前的20多亿，高速扩张投入阶段告一段落，二是公司经营活动现金流净额持续流入，24年75亿。2025年前三季度高达152亿，流动性持续改善，续公司资产质量能不能彻底改观，就看能不能加快卖电站、优化资产结构
其核心优势是，
第一是渠道壁垒无可替代，低压电器业务深耕数十年，国内线下网点超万家，海外渠道覆盖140多个国家和地区，户用光伏业务累计覆盖超150万家庭用户，现成的安装商、经销商网络可以直接复用推广储能产品，获客成本远低于同行；
第二是光储协同优势极其显著，户用光伏龙头地位直接带动户用储能业务爆发，“光伏+储能”一体化解决方案的客户重合度极高，转化效率行业领先，能为用户提供从发电到储电的全流程服务；
第三是全产业链技术协同，低压电器技术与储能技术深度融合，自研的320kW组串式逆变器最高效率达99%，高温环境下不降额，性能行业领先，同时推出了适配大储、工商业、户用全场景的液冷储能系统，产品安全性、稳定性经过多个标杆项目验证 ；
其劣势在于，
储能电芯环节主要对外采购，供应链稳定性和成本控制能力，弱于宁德时代、比亚迪这类垂直整合的电芯龙头；电网侧大型储能项目布局起步较晚，大储市场份额远低于阳光电源等头部企业；储能业务目前占公司总营收的比重仍较低，传统低压电器和光伏业务仍占主导。债务压力大，存货占比高。
第六南网储能
是南方电网旗下唯一的储能专业化运营平台，也是A股唯一电网控股的储能运营上市公司，与前面几大龙头做化学储能有所不同，南网做抽水蓄能、新型储能电站的投资、建设、运营，给电网提供调峰、调频、备用服务，核心收益来自稳定的容量电费和服务费用。 是国内抽水蓄能运营第二大龙头，已投运抽水蓄能装机容量1028万千瓦，依托南方电网资源，在广东、广西、云南等南方省份电网侧储能市场具备绝对主导地位，是2026年容量电价政策最直接、最核心的受益标的。
财务业绩方面
在政策推动下公司处于业绩与规模双爆发的黄金期，2025年前三季度营收53亿元同比增涨17.7%，归母净利润14亿元同比飙涨37%，业绩增速持续提速 ；在建项目达10个，规模1200万千瓦、未来五年公司的业务体量要实现翻倍。
三大盈利指标稳定且优秀。
毛利率50%，净利率20%以上碾压同行。净资产收益率只有5%左右，是比较低的，主要原因在于公司业务重资产高投入长周期特性。资产周转率只有0.13，处于极低水平，这是水电站的等公用事业行业的共性。同时公司有十个在建工程项目，投入资金大周期长，加上230亿的长期借款带来的3个多亿利息费用支出，共同拖累了净资产收益率表现。未来几年随着在建项目陆续完工投产，将助推净资产收益率达10%以上。
资产质量方面：
资产负债率53%。货币资金53亿元。流动比率3短期偿债压力小，流动性充裕，没有债务风险；有息负债方面主要是230亿的长期借款，利息费用三个多亿控制在1.5%。资金成本非常低。考虑到公司业务的公用事业属性和现金流充沛特性，无需过度担心长期借款过高的问题。股东回报方面融资218.8亿而分红只有16亿。这与水电行业普遍高股息高分红的特性并不匹配。主要原因是22年资产重组融资购买资产，加上近几年10余个项目密集投入建设。度过这几年的投入期后，将进入股东回报收获期。
其核心优势在于，
首先是垄断性资质壁垒，背靠南方电网，抽水蓄能、储能项目的核准、并网、调度都有天然优势，别人很难竞争；其次是盈利模式极其稳定，抽水蓄能实行固定容量电价，不管电力市场怎么波动，都有稳定的收入，毛利率超60%，完全不受化学储能技术更替价格战影响；第三是现金流极其充裕，经营现金流常年稳定，是储能行业里风险最低、最稳健的标的，也是长周期资金的核心配置标的；最后是项目储备充足，在建装机容量超1200万千瓦，未来五年年装机量将翻倍增长。
其劣势在于，
抽水蓄能项目建设周期长达5-8年，短期爆发力不如化学储能企业；新型储能业务布局较慢，业务高度依赖南方电网，省外市场份额较低。市场化项目拓展能力不如民营企业。
第六、行业总结与展望
总的来说，随着新能源装机占比持续提升，储能会成为电力系统里不可或缺的核心基础设施，从电力系统延伸到工业、交通、建筑、数字经济等千行百业，行业的天花板会不断打开，具备长期的发展价值和增长空间。是未来十年能源转型的核心黄金赛道，需求刚性、政策支持明确、市场空间大，长期高增长的确定性强。从产业链来看，上游资源龙头如赣锋锂业能充分享受行业增长带来的原材料需求红利，中游制造龙头如比亚迪宁德时代阳光电源能凭借技术和规模优势巩固行业地位，下游运营龙头如正泰电器能凭借渠道优势也在迎头赶上。 抽水蓄能龙头如南网储能则凭借垄断优势，成为兼具公用事业防御属性与成长股成长弹性的储能龙头。