3月20日，喜相逢集团控股有限公司（02473.HK）发布截至2025年12月31日止年度经审核综合业绩。报告期内，公司营收、利润双增，汽车直接零售与出口业务爆发式增长，海外布局与数字化运营成效显著，整体经营稳健向好。
核心财务数据亮眼 盈利稳步提升
2025年，喜相逢实现总收益18.62亿元，同比增长27.2%；毛利4.79亿元，同比增长9.3%；年度利润4580.5万元，同比增长15.3%；经调整净利润4969万元，同比增长3.5%。每股基本盈利2.96分，较上年2.58分稳步提升。公司资产规模持续扩张，财务结构保持稳定，为后续发展筑牢基础。
业务结构优化 零售与出口爆发增长
汽车零售及融资业务作为核心，全年销量达16603台，同比增长12.5%，收益占比65.3%。汽车直接零售业务表现尤为突出，全年收益4.11亿元，同比激增417.6%；其中汽车出口收益同比暴涨571.5%，成为业绩增长核心驱动力。
国内零售业务收益1.35亿元，同比增长252.3%；公司通过霍尔果斯子公司深耕中亚市场，完善海外渠道与服务体系，打开国际化增长空间。同时，公司深化与哈啰租车等平台合作，优化车型结构与区域运营，西部区域、新能源车型成为业务新亮点。
渠道与科技双轮驱动 下沉市场持续深耕
线下渠道方面，喜相逢自营销售网点从89家增至112家，重点覆盖二三线及下沉市场，构建起广泛的线下服务网络。线上通过直播带货、腾讯与支付宝等公域引流，搭建“线上+线下”全渠道获客体系，流量转化效率显著提升。
科技赋能成效凸显，公司部署近200位“数字员工”，覆盖销售、风控、运营全流程，智能风控与数据驱动能力持续强化；融资成本同比下降超1个百分点，运营效率与成本管控能力同步优化。
稳健经营谋长远 聚焦出行生态升级
2025年，喜相逢以“汽车零售+融资服务+海外拓展”为核心，实现业务规模与质量双提升。公司表示，未来将持续深耕下沉市场，加码新能源汽车业务，拓展4S店合作场景；同时探索智慧出行、无人车等前沿领域，强化科技赋能与成本优化，构建更具竞争力的汽车服务生态。
本次董事会不建议派发末期股息，公司将留存资金用于业务扩张、海外布局与技术研发，保障长期可持续发展。
老黄有话说：在2025年的经济环境下，喜相逢集团营收增长27.2%，纯利润增长15.3%，充分证明租赁购车（包含汽车直租、以租代购）这个行业的发展潜力和市场空间！
延伸阅读：
在汽车金融行业整体大规模下滑的环境下，喜相逢集团的经营数据显得极为耀眼，这得益于汽车直租业务利润的多元化和对于资金利差的依赖较弱的特点。传统汽车贷款业务仅仅靠资金利差赚取利润，受资金成本环境影响巨大。汽车直租不同于传统汽车金融的贷款业务，汽车直租的利润主要分为资金利差、采购价差、服务利润、残值利润四大部分，所以受资金成本影响较小。在全球资本利差降息周期影响下，资金利差逐渐缩小，单纯靠资金利差的贷款业务必然会越来越难，而汽车直租业务反而会越来越受到全社会的重视！
喜相逢集团控股有限公司（以下简称“喜相逢集团”）是国内第一家以汽车车融资租赁直租业务（即租赁购车）为主营业务的上市公司，业内称为“汽车直租第一股”。喜相逢集团的股价之所以表现如此强势，正是得益于所在行业的优势。
2025年，喜相逢集团实现营收人民币18.62亿元，同比增长27.2%。毛利为人民币4.79亿元，同比增长9.3%，年度利润4580.5万元，同比增长15.3%。
租赁购车（租赁消费购车）是一个万亿级别的巨大蓝海市场，喜相逢上市成功已经证明了这个行业的发展方向是正确的，想参与的朋友，可以投资到北京豹马汽车一起开发万亿市场。
附：豹马汽车投资合作公开信
各位朋友，大家好！
相信通过车咖院、车侠老黄、豹马汽车畅享等自媒体平台和各种线下会议，很多朋友对我们已经有了深入的了解。
豹马汽车是一家致力于普及租赁购车的汽车科技企业，种子轮股东均是国内汽车金融业相关企业，感谢业内对于豹马汽车团队的认可和信任。
豹马汽车成立于2024年3月，总部坐落在北京朝阳区，由车咖院核心团队孵化创立。车咖院拥有租赁购车专业团队，从业均超过15年，成功操盘过5个租赁购车项目。
豹马汽车致力于解决下沉市场9亿人的购车需求，通过租赁购车的汽车畅享模式，解决低收入、低保障和收入不稳定群体的购车痛点，挖掘万亿新型汽车消费市场。目前已完成山东、山西两家分支机构的建设，管理车辆约30辆，资产规模约300万。未来规划5年内建设50家直营门店和450家合营门店，总计门店500家，每年业务订单10万辆，年营业额突破100亿。
得益于业内朋友对车咖院的认可和帮助，豹马汽车的渠道资源非常丰富，但现阶段公司客户群过于饱和，90%客户均因公司资金供应不足而未能成交，公司因资金原因无法快速开展业务，发展陷入瓶颈。于是豹马汽车在2024年8月，正式启动千万级别的天使轮融资，先后接触了数十家国内投资机构，但融资进度偏缓。原因主要有两方面：一方面是部分投资机构对于租赁购车行业了解不够深入，对于很多行业已经解决的问题还是疑虑重重。例如，关于车辆风险问题，同行业上市公司喜相逢集团的坏账只有0.7%，我们团队过往操盘5个项目坏账率均低于0.3%，就算有明确的数据和上市公司数据证明，部分投资机构依然存有疑虑，表示会进一步测算后继续洽谈；另一方面，刚刚成立1年多的豹马汽车无法满足部分投资机构的门坎要求，例如成立时间太短、企业还没有实现完整盈利、资产规模一般等。
与此同时，很多业内的朋友看过豹马汽车的产品模式，非常看好豹马汽车的未来，也想以个人身份参与，为加快企业发展，快速突破瓶颈，我们团队决定齐头并进，在努力吸纳各投资机构的意见和建议的同时，也寻更多志同道合的股东，集结所有能集结的力量，只为普及租赁购车，只为把豹马汽车做大做强，迅速开拓租赁购车每年1200万辆需求的万亿巨大蓝海市场，打造国内模式领先、规模庞大的租赁购车标杆性企业！
豹马汽车本轮计划融资1000-1500万元，寻志同道合股东10位以内，单一股东投100万元以上。此轮融资完成，企业将完全度过瓶颈生存期，基于企业自身规模及核心团队专业操盘能力，我们能做到企业经营风险低于1%。
投资收益：
保守估计：以企业现有资产规模加上本轮融资，企业自有资产达到1500万元以上，达到后金融机构资金会立刻授信至少4-5倍（已接洽完毕），企业总资产达到6000万元，应收账款将达到7800万，3年业务周期，每年现金流回款大约2600万元，即使决定不再进行下一轮融资，企业自身盈利也足够覆盖企业运营及股东分红。再叠加周转率和服务性收入，5年后企业总资产必将达到投资额3-4倍。也就是说，天使轮投资的股东收益为3-4倍。
乐观估计：企业继续进行A轮亿级和B轮十亿级别两轮融资，5年后企业必将达到100亿规模，按股权比例预估，天使轮投资的股东收益为30倍。
早期股权投资，是人类社会合法收益最高的投资行为。
例如：
麦刚早期投资泡泡玛特200万，回报超过100亿元，投资收益5000倍。
王刚早期投资滴滴出行70万元，回报超过70亿，投资收益达到10000倍。
宋涛早期投资米哈游100万，回报超过200亿，投资收益达到20000倍。
龚虹嘉投资海康威视245万，回报超过900亿，投资收益达到36000倍。
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