上周简单研究了宁德时代，有朋友给我留言探讨储能行业未来的发展趋势，说实话，我完全不懂。
幸好，现在是AI时代，对自学者特别友好。
今天我们从零开始，严肃学习一下储能行业的现状、政策和机构们对未来发展的看法。
一、储能行业的分类
广义上，储能是指通过介质或设备将能量以机械能、热能、电磁能、化学能等形式存储，在需要时再转化为对应能量形式释放的技术与过程，解决能源供需在时间、空间上的错配问题。
储能行业核心是电力储能，电力储能又分为物理储能、电化学储能、电磁储能、热储能、氢能储能等。
比如水电站的抽水蓄能，在全球存量储能中占比达70%，它属于物理储能。
国内新型储能装机的95%以上是电化学储能，也就是通过电化学反应实现电能与化学能的相互转化，是当前商业化最成熟、产业链最完善的新型储能路线（下文的“储能”如无特别说明，均指新型储能）。
电化学储能按照技术路线细分，有锂离子电池储能（磷酸铁锂为主）、钠离子电池储能等，其中锂离子电池储能占比超过95%，是行业的绝对主流。
所以，目前新型储能≈电化学储能≈锂离子电池储能。
按应用场景分，储能可以分为大储、户储和工商储。
大储（大型储能，也称表前储能）是指直接接入发电侧（电源侧）或电网侧的大规模储能系统。
接入电源侧的功能是平滑风电、光伏等新能源发电出力曲线，减少弃风弃光，提升新能源消纳能力。
接入电网侧的功能是参与系统调峰（削峰填谷）、调频（维持电网频率稳定）、缓解电网阻塞以及提供应急备用电源。
户储是户用储能的简称，指安装在居民家庭中的储能系统，规模较小，注重安全性、便捷性。
主要功能有三：1.峰谷套利：利用电价峰谷差，在低谷时段充电、高峰时段放电，降低家庭用电成本；2.应急备用：在停电或电网不稳定时提供备用电源；3.光伏自发自用：与家庭光伏系统配合，存储多余光伏发电量。
工商储是工商业储能的简称，指安装在工厂、商场、写字楼、数据中心等工商业用户场所的储能系统，相当于规模更大的户储，功能和户储类似。
按产业链上下游来分：上游（原材料/设备）、中游（核心设备与系统集成）、下游（应用场景与运营服务），国内已实现全产业链覆盖，比如：
海博思创：国内储能系统集成龙头，正从设备商向运营服务商转型，拓展海外市场。
阳光电源：全球逆变器与储能系统龙头，储能出货持续高增，并布局AIDC电源业务。
宁德时代：全球动力与储能电池龙头，加快海外产能与储能项目布局。
比亚迪：全球储能电池与系统集成龙头，依托刀片电池技术，加快海内外大储与户储全场景布局。
远景动力：全球智能储能电池龙头，主打高安全大电芯，加速海外产能与欧美高端储能项目落地。
二、中国储能行业“逆袭”史
2000年之前，中国储能行业基本是抽水蓄能单一形态，新型储能仅处于实验室基础研究阶段，无独立产业形态与商业化应用。
2001-2015年，新型储能从实验室走向工程示范，新能源产业起步催生储能配套需求，政策首次将储能纳入能源发展顶层设计，产业雏形初步形成。
2017年10月，国家发改委、能源局等五部委联合印发《关于促进储能技术与产业发展的指导意见》，这是我国首个国家级储能产业专项政策，首次明确了储能在我国能源体系中的战略定位，提出“十四五”时期实现商业化初期向规模化发展转变。
2017年，青海率先出台政策，要求新建风电项目按10%比例配置储能，拉开了全国新能源强制配储的序幕，随后多个新能源大省陆续跟进，配储成为储能项目落地的核心驱动力。
2020年9月，双碳目标提出，打开行业长期发展天花板。
2021年至今，行业从商业化初期迈入规模化发展阶段，中国成为全球储能产业第一大市场。
强制配储政策有力驱动行业增长，但也引发不少问题：新能源配储项目“建而不用”现象突出，2023年全国新能源配储平均利用率仅17%；行业盈利模式单一，高度依赖峰谷价差与辅助服务收益，多数项目盈利稳定性不足。
2025年“136号文”明确不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网的前置条件，正式终结了持续8年的强制配储，推动储能行业从“行政指令驱动”向“市场化盈利驱动”的转型。
2026年初，国家首次将电网侧独立新型储能正式纳入发电侧“容量电价”体系。
通俗地说，原本只能拿到的电能量电价是“业绩提成”，按实际发电量/充放电量结算。
而“容量电价”是给供电侧新增的“底薪”，只要项目具备约定的可靠容量、100%服从电网调度，哪怕负荷低谷期不发电/不充放电也能拿到这个固定收益。
三、产业链利润分布情况
那么储能产业链上，谁赚得最多？
中游制造环节：利润总额占比55%-60%，是产业链利润最集中的环节。
其中储能电芯龙头贡献了中游利润的60%以上，PCS、EMS、温控等高壁垒细分环节，凭借高毛利率贡献了剩余核心利润；
系统集成、EPC 等低壁垒环节利润占比低，中小厂商普遍亏损。
上游材料与元器件环节：利润总额占比25%-30%。
其中湿法隔膜、IGBT、正极材料等格局集中、技术壁垒高的细分赛道，占据了上游利润的70%以上；
锂资源环节利润随周期波动，铜铝箔、结构件等低壁垒环节利润占比不足上游的10%。
下游运营环节：利润总额占比10%-15%。
利润高度集中于抽水蓄能、电网侧独立储能运营的央国企，现金流稳定、盈利确定性强；
用户侧储能运营利润分化显著，海外项目盈利水平远高于国内。
总体看有三个特点：一是技术壁垒越高，利润率越高；
二是规模效应明显，行业利润向头部企业提升，比如储能电芯环节CR5市占率超78%，头部企业毛利率比中小厂商高 5-10个百分点；
三是海外市场已成为储能企业盈利的核心增量来源，原因是海外项目毛利率高。
四、未来的发展方向
上次文章后面，热心读者水草给我留言，谈到储能行业属于公用服务还是日常消费？
目前占行业80%以上市场份额的电网侧/电源侧大型储能，未来将深度融入公用事业体系，成为新型电力系统的核心基础设施。
户用储能、便携储能、家庭光储充一体化系统、分布式工商业储能，当前占行业装机约20%，但增速远高于行业平均。
这部分的产品形态和商业逻辑与家电、消费电子高度趋同：有明确的品牌认知、标准化的产品迭代、线上线下全渠道销售和售后，甚至因外观、智能化、便捷性形成差异化品牌溢价。
比如欧洲、北美的户储已成为家庭“能源大家电”，便携储能则成为户外露营、应急场景的刚需消费电子，完全遵循消费行业的商业规律。
以宁德时代和比亚迪为例。
公用事业属性的大型储能是宁德时代储能业务的绝对核心，电网侧/电源侧大储业务占储能电池总出货量的80%以上，消费属性业务仅为边缘补充布局。
比亚迪是全球唯一在公用事业级大储、消费级户储两大赛道均稳居全球头部的储能企业，两条属性的业务形成了互补协同的发展格局。
2025年比亚迪储能电芯全球市占率达18%，稳居全球第二，其中大储业务占储能总出货量的60%-70%。
同时它还是全球户储赛道的龙头，北美户储市占率超51%，欧洲市占率稳居前三。
相对而言，消费属性的户储等赛道增速更快、品牌溢价更高，比亚迪在这一赛道具备显著的先发优势。
另外，AIDC（AI数据中心）储能归属于工商业储能范畴，但又不同于工厂、商场等普通工商储。
普通工商储的核心需求是峰谷价差套利，而AIDC要的是毫秒级不间断应急备电的安全可靠性。
由于AI算力需求爆发，预计AIDC储能将成为整个储能行业的核心增长极。
2025 年，国内AIDC储能装机规模约15GWh，占国内工商业储能总装机的18%左右。
机构预测，2026 年，国内AIDC储能需求预计飙升至50GWh以上，同比增速超200%，占工商业储能总装机的比例将突破 30%；
到2030年全球AIDC储能锂电出货量将突破300GWh，相当于 2025年的20倍，在全球储能市场的占比将从2025年的5% 提升至25%以上，成为仅次于电网侧独立储能的第二大应用场景。
前景相当可观啊。
还是以上述两家公司为例。
宁德时代2025年AIDC储能出货量超12GWh，国内市占率稳居第一。
比亚迪2025年AIDC 储能业务营收预计同比增长超300%，也是赛道核心玩家。
综上，从储能行业是什么、发展历程、政策背景、产业链价值分布和未来前景几个方面，浅浅学习了一下，欢迎来留言区交流。
五、收益情况
昨晚9点多准备记账，发现软件维护打不开了…模拟盘收益率暂缺，估计大概-10个点吧…
投资记录只作为思路分享，不代表买卖推荐，请谨慎参考。
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