博士后创新实践基地  研究员  李苗献

核心观点：

生物基材料行业概况。生物基材料因其可再生、环保、低碳等特性，被视为替代传统石油基材料的重要方向。在包装、纺织、农林业等领域，生物基材料已实现规模化应用，未来在汽车、建筑、电子等高端领域也有广阔的应用潜力。预计五年后全球市场规模将突破800亿美元。从区域分布看，亚洲是全球生物基材料生产的核心区域，2024年生物基生产装置产能占全球总量的59%，主要集中在中日韩及东南亚国家。

生物基材料产业政策、法规与标准。2024年至今是中国生物基材料产业政策密集出台的关键时期，从战略规划到具体实施政策，现已形成了完整的政策体系。欧盟无疑是全球范围内推动生物基材料最积极的区域，构建了从“顶层设计”到“行业细则”的完整政策支持体系。

生物基材料行业发展状况与趋势。从市场规模来看，近年来随着下游需求的持续增长，行业整体呈现出稳步扩张的态势。据统计，中国生物基材料行业市场规模从2016年的135.11亿元增长至2025年的615.19亿元，年复合增长率为18%。未来，随着我国经济形势稳中向好发展，生物基材料在众多下游应用领域中的渗透将不断加深，相关产业的壮大将继续推动其市场规模稳步提升。生物基材料行业竞争格局呈现“国际巨头引领高端、国内企业细分突破、中小企业灵活创新”的特点，随着政策支持和技术进步，市场集中度有望进一步提升。在财务状况方面，头部企业营收增长显著，利润分化明显；行业整体毛利率大致在20%-40%之间；资本开支压力大，且资产负债率差异大。

正文：

一、生物基材料行业概况

生物基材料因其可再生、环保、低碳等特性，被视为替代传统石油基材料的重要方向。在包装、纺织、农林业等领域，生物基材料已实现规模化应用，未来在汽车、建筑、电子等高端领域也有广阔的应用潜力，有望推动相关产业的绿色转型。《常州市加快未来产业培育发展实施方案（2025—2030年）》将合成生物列为重点发展的六大成长型未来产业之一，生物基材料就是其中排位最靠前的子方向。

（一）行业基本情况

1. 概念

生物基材料(Bio-based Materials)是指以可再生的生物质为原料，或经由生物制造生产的产品。具体而言，它是利用农作物、树木、其他植物及其残体、动物和微生物等生物质资源，通过生物、化学或物理手段制造出的一种新型材料。生物基材料具有原料可再生、减少碳排放、部分品类可生物降解等优势，是应对资源短缺和环境污染问题的重要解决方案。

2.分类

按制造方式分类，生物基材料可分为天然高分子材料及其衍生物、生物合成高分子材料、生物基单体化学法合成高分子材料和修饰生物基单体化学法合成高分子材料等四大类。（1）天然高分子材料及其衍生物又可分为两小类，一类来自植物，包括淀粉、纤维素、半纤维素、木质素及其衍生物等，另一类来自动物，包括明胶、甲壳素、脱乙酰化甲壳素、壳聚糖及其衍生物等。（2）生物合成高分子材料，是指通过微生物发酵聚合制备而成的高分子材料，包括聚羟基脂肪酸酯（PHA）、γ-聚谷氨酸（γ-PGA）、β-聚苹果酸（β-PMLA）等。（3）生物基单体化学法合成高分子材料，是指单体源于可再生物质、经化学聚合而成的高分子材料，包括聚乳酸（PLA）、聚丁二酸丁二酯（PBS）、聚对苯二甲酸丙二醇酯（PTT）等。（4）修饰生物基单体化学法合成高分子材料，是指经化学修饰的可再生物质再通过化学聚合而成的高分子材料，主要包括生物基聚氨酯（Bio-PUR）和生物基聚酰胺（Bio-PA）等。

按是否可生物降解分类，生物基材料可分为可生物降解材料和不可生物降解材料两大类。（1）可生物降解材料，包括聚乳酸（PLA）、聚羟基脂肪酸酯（PHA）、聚己内酯（PCL）、聚乙醇酸（PGA）、聚丁二酸丁二酯（PBS）、二氧化碳共聚物、聚乙烯醇（PVA）及部分生物基聚氨酯等。（2）不可生物降解材料，包括生物基聚乙烯（Bio-PE）、生物基聚酰胺（Bio-PA）、生物基聚丙烯（Bio-PP）、聚呋喃二甲酸乙二酯（PEF）等。

按最终产品的形态与用途分类，生物基材料可进一步细分为生物基塑料、生物基化学纤维、生物基橡胶、生物基复合材料、生物基涂料、生物基材料助剂和其他生物基制品。（1）生物基塑料，包括PLA、PHA、生物基聚氨酯、生物基聚乙烯、生物基聚酰胺等。（2）生物基化学纤维，包括天然动植物纤维、生物基可再生纤维、生物基合成纤维、海洋生物基纤维等。（3）生物基橡胶，包括天然橡胶、生物基合成橡胶。（4）生物基复合材料，包括淀粉基塑料材料、木塑/竹塑材料等。（5）生物基涂料，包括生物基改性沥青卷材、防水卷材、防水涂料等。（6）生物基材料助剂，包括阻燃剂、表面活性剂、润滑剂、增塑剂、胶粘剂、清洁剂等。（6）其他生物基制品，包括功能糖产品、化妆品、护肤品、生物柴油等。

3. 概况

近年来我国出台多项政策支持生物基材料发展，如《“十四五”工业绿色发展规划》《加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案》等，明确将生物基材料作为战略性新兴产业重点发展方向，推动非粮生物质利用、生物化工等新兴领域发展，鼓励生物基材料替代传统石油基材料。从市场规模来看，全球生物基产品市场规模从2020年的228亿美元增至2024年的421亿美元。其中，中国为生物基材料领域的全球领先者，生物基产品市场发展呈现良好态势，市场规模从2020年的86亿美元增加至199亿美元，占全球47.27%；世界其他国家及地区市场规模为222亿美元，占全球52.73%。预计五年后全球市场规模将突破800亿美元。

4. 生物基材料产业链

上游：原材料供应。原料来源主要包括农业废弃物（如秸秆、玉米秸秆）、林业废弃物（如木材边角料）、粮食作物（如玉米、小麦）、能源作物（如甘蔗、甜高粱）以及微生物等生物质资源。这些原料通过生物转化、化学合成或物理加工等方式，为生物基材料生产提供基础原料。生物基原料来源广泛且可再生，但存在地域分布不均、季节性波动等问题。部分原料（如秸秆）需经过预处理（如粉碎、干燥）以提高利用效率。

中游：生产制造。主要产品类型包括（1）生物基塑料：如聚乳酸（PLA）、聚羟基脂肪酸酯（PHA）、聚丁二酸丁二醇酯（PBS）等，通过生物发酵或化学聚合工艺制成，具有可降解性或可再生性。（2）生物基纤维：包括生物基聚酰胺纤维（如尼龙56）、生物基聚酯纤维（如PTT纤维）、天然纤维素纤维等，用于纺织、服装等领域。（3）生物基复合材料：将生物基树脂与天然纤维、无机填料等复合，用于汽车、建筑、航空航天等领域，兼具轻量化和环保特性。（4）生物基化学品：如生物基平台化合物（如乳酸、丁二酸）、生物基精细化学品（如表面活性剂、香料）等，作为下游产品的基础原料。

下游：应用领域。（1）包装领域：生物基塑料（如PLA、PBS）用于食品包装、日用品包装、快递包装等，替代传统石油基塑料，减少白色污染。（2）纺织领域：生物基纤维用于服装、家纺、产业用纺织品等，提供环保、舒适的材料选择。（3）汽车领域：生物基复合材料用于汽车内饰件、车身结构件等，实现轻量化和环保化。（4）建筑领域：生物基材料用于建筑保温材料、装饰板材、管道等，提高建筑的可持续性。（5）医疗领域：生物基材料（如PHA）用于医疗器械、药物缓释载体、组织工程支架等，具有良好的生物相容性。（6）农业领域：生物基地膜、生物基肥料等用于农业生产，促进农业可持续发展。

（二）生物基材料产业区域分布

生物基材料产业的区域分布呈现出明显的地域特征，以下是全球及中国的主要区域分布情况。

1.全球区域分布

亚洲是全球生物基材料生产的核心区域，2024年生物基生产装置产能占全球总量的59%，主要集中在中日韩及东南亚国家。中国在PLA（聚乳酸）、PBAT（聚己二酸/对苯二甲酸丁二酯）等领域产能领先，日本、韩国聚焦高端生物基材料研发；泰国依托甘蔗资源发展PLA与PBS生产。

欧洲约占全球产能的25%，以德国、荷兰等国为代表，政策推动与研发创新优势明显，擅长淀粉基聚合物复合材料、生物基尼龙等产品，欧盟《绿色协议》等政策为产业发展提供有力支持。北美占比约16%，美国以NatureWorks等企业为代表，专注于PLA生产，加拿大、墨西哥也有一定产能，主要依赖市场驱动与联邦政策激励。南美约占11%，巴西依托甘蔗资源成为全球生物基聚乙烯（Bio-PE）生产龙头，阿根廷、智利等国也在探索生物基材料应用。澳大利亚、非洲等地区尚处于起步阶段，以科研试点为主，产能占比不足1%。

2.中国区域分布

长三角集群：以上海、江苏、浙江为核心，高校与科研机构密集（如中科院宁波材料所、江南大学），侧重PLA、PHA等高端材料研发，代表企业有浙江海正生物、江苏鸣鹿新材料等。

中部农业资源区：安徽、河南、山东等地利用玉米、甘蔗等原料，低成本生产生物基单体（如乳酸），安徽丰原集团是全球第五大PLA供应商，产能达20万吨/年。

珠三角集群：广东、福建等地贴近包装、纺织产业需求，以出口导向型为主，如金发科技的PBAT产能全国第一，珠海万通化工的生物基复合材料出口欧洲。

环渤海地区：山东、天津等地依托化工产业基础，发展生物基化学品与材料，部分企业参与非粮生物基材料研发，形成一定产业集群。

总体而言，我国生物基材料产业呈现东部研发与高端制造、中西部原料与规模化生产、沿海地区下游应用与出口的分布格局，未来随着政策推动和技术进步，区域分布将进一步优化。

（三）相关行业概况

1.种植业与林业

种植业和林业是生物基材料的原料来源基础，提供谷物、秸秆、木材、竹子等生物质资源。这些原材料经过加工处理后，可转化为生物基塑料、纤维、橡胶等材料。中国种植业历史悠久，是农业生产的重要组成部分。国家统计局数据显示，2010年~2016年，中国农作物总种植面积呈逐年增长态势，并于2011年开始超过24亿亩，2015年开始超过25亿亩，2021年种植业峰值为25.3亿亩。2021年，全国粮食总产量达6.83亿吨，按产量从高到低排列结果为“玉米>稻谷>小麦>薯类>豆类”，分别占粮食总产量的约40%、30%、20%、5%、3%。此外，我国油料产量常年在3500万吨左右波动，糖料产量常年在1.2亿吨左右波动，棉花产量常年在600万吨左右波动。

中国林业市场规模巨大，涵盖了林产品、森林旅游、生态农业等多个领域。截至2022年底，中国林业产业总产值达9.15万亿元，相比2021年增加5.5%。中国林业用地面积32368.55万公顷，森林面积22044.62万公顷，人工林面积8003.10万公顷，森林覆盖率达到23.0%。

2. 化工与材料制造

生物基材料的生产涉及化学合成、生物发酵等工艺，与化工行业紧密相连。同时，生物基材料的研发和应用也推动了新材料技术的发展，如生物基复合材料、高性能生物基塑料等。2024年全球化工市场规模突破6万亿美元，中国作为全球最大的化工生产国和消费国，市场占比约43%，稳居全球化工行业核心地位。从国内细分领域看，化纤市场规模达1.2万亿元，塑料行业市场规模达1.67万亿元，石化产品在整体化工市场中占比超50%，仍是行业规模的核心支撑。全球碳减排政策收紧推动新型材料投资热潮。生物基材料、可降解塑料等技术加速商业化，例如二氧化碳制聚碳酸酯、水性涂料替代溶剂型涂料等创新应用。

3. 纺织与服装

生物基化学纤维（如生物基聚酯、聚酰胺纤维）在纺织领域应用广泛，用于生产服装、家纺、产业用纺织品等。生物基材料的环保特性使其在可持续时尚领域备受关注。

我国纺织服装行业是国民经济的重要支柱产业，具有完整的产业链和强大的制造能力。中国是全球最大的纺织服装生产国、消费国和出口国，纺织品服装出口连续多年位居世界第一，对全球纺织产业链具有重要影响力。随着居民收入增长和消费升级，纺织服装内需市场保持温和增长。2025年，全国限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售总额突破1.5万亿元，同比增长3.2%。2025年纺织服装出口总额为3121.8亿美元，虽同比下降2.5%，但仍连续六年保持在3000亿美元以上，展现出较强的市场韧性。

4．包装与印刷

生物基塑料（如聚乳酸PLA）常用于食品包装、日用品包装等领域，替代传统石油基塑料。生物基材料的可降解性有助于减少包装废弃物对环境的影响。中国包装印刷行业市场规模持续增长，2024年市场规模约4000亿元，同比增长6%。从竞争格局看，包装印刷行业集中度较低，中小企业数量众多，产品同质化现象严重，竞争激烈。头部企业通过技术创新、品牌建设等优势，占据高端市场份额，市场集中度逐渐提高。

5．汽车与交通运输

生物基材料在汽车内饰、零部件制造中应用逐渐增多，如生物基橡胶用于轮胎、生物基复合材料用于车身结构件等，有助于降低车辆重量和碳排放。过去五年，中国汽车行业完成“规模稳增、出口突破、电动化转型”三重跨越。我国2025年汽车产销量分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%。连续17年稳居全球第一，且连续三年保持在3000万辆以上规模。过去五年是中国汽车全球化的“黄金期”，汽车出口实现从200万辆级到700万辆级的跨越式增长，2023年首次超越日本，稳居全球第一大汽车出口国。我国2025年新能源汽车产量1662.6万辆，销量为1649万辆，渗透率为48.15%，较2024年提升了7个百分点。

二、生物基材料产业政策、法规与标准

（一）生物基材料行业产业政策

1. 中国：政策导向与产业落地并行

2024年至今是中国生物基材料产业政策密集出台的关键时期，从战略规划到具体实施政策，现已形成了完整的政策体系。

2024年发布的《中共中央国务院关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》首次将绿色转型提升至国家战略高度，提出“因地制宜开发生物质能……到2030年，非化石能源消费比重提高到25%左右”；“到2030 年，大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右，主要资源产出率比2020年提高45%左右”。

2025年发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》两次提及生物制造。《鼓励外商投资产品目录》(2025年)、《轻工业稳增长工作方案》(2025年)、《石化工业行业稳增长工作方案》(2025年)等多个政策文件中提出重点开发秸秆、竹材、林业废弃物等非粮生物质资源。

2026年发布的《关于实施绿色消费推进行动的通知》为包括生物基等材料在内的企业进一步明确了五大重点应用场景：餐饮场景、住宿场景、物流包装场景、家政服务场景、零售场景领域，多处明确要求推广可降解包装材料、可降解清洁剂、布制拖鞋、“以竹代塑”等产品。

2. 欧盟：系统性政策引领

欧盟无疑是全球范围内推动生物基材料最积极的区域，构建了从“顶层设计”到“行业细则”的完整政策支持体系。

2019年发布的《欧洲绿色协议》明确将生物基材料纳入可持续原材料体系。2020年发布的《循环经济行动计划》要求2030 前实现所有塑料包装必须具备可回收或可重复使用能力，直接推动生物基材料、可生物降解和可堆肥材料市场化。2021年发布的《单次性塑料指令》禁止使用包括吸管、餐具在内的一系列一次性塑料制品，间接促进PLA、PHA等生物基替代材料的推广。2025年发布的新版《生物经济战略》将生物基塑料纳入《包装与包装废弃物法规》(PPWR)框架，承诺2027年前制定生物基塑料的标准和强制性目标，为包括生物基塑料在内的创新材料创造稳定、可预期的市场需求环境。

（二）生物基材料行业主要行业标准与规范

1. 中国国家标准

GB/T 39514-20209《生物基材料定义、术语和标识》：规定了生物基材料的术语、定义及标识要求，适用于各类生物基材料及制品，是行业基础标准。

GB/T 39715系列《塑料 生物基含量》：包括第1-4部分，分别规定通用原则、生物碳基含量测定、生物基物质含量测定、生物基合成聚合物含量测定方法。

GB/T 42985-2023《生物质基泡沫材料中生物基含量检测方法》：针对生物质基泡沫材料的生物基含量检测提供具体方法。

GB/T 46256-2025《生物基材料与制品 生物基含量及溯源标识要求》：将于2026年3月1日实施，规定生物基含量定义、检测方法及溯源标识规范，覆盖全品类生物基产品。

GB/T 46658-2025《绿色产品评价 生物基材料及制品》：聚焦生物基材料的绿色属性评价，涉及生命周期评估、碳足迹等要求。

2. 国际标准

ASTM D6866：美国材料与试验协会标准，通过碳-14同位素分析测定生物基含量，广泛应用于生物基塑料等领域。

ISO 16620系列：国际标准化组织标准，涵盖生物基含量测定、生物基塑料分类等，与ASTM D6866方法兼容。

EN 16708/EN 16709：欧洲标准，分别针对生物基溶剂和生物基润滑剂的生物基含量测定及标识要求。

ISO 19984-2：适用于生物基橡胶的生物基含量检测。

3.行业规范与认证

USDA BioPreferred Program：美国农业部生物优先计划，要求联邦采购的生物基产品满足最低生物基含量标准，分强制性和自愿标签。

DIN-Geprüft Biobased：德国标准，有机含量≥20%可申请认证，按生物基含量分等级标识。

OK Biobased：奥地利认证，有机碳含量≥30%、生物基碳含量≥20%可申请，用星级区分含量等级。

（三）生物基材料行业生产制造工艺流程

生物基材料行业生产制造工艺流程因材料类型不同而有所差异，以下是常见生物基材料的主要生产工艺流程。

1.生物基塑料（以聚乳酸PLA为例）

（1）原料准备：以玉米、甘蔗等含淀粉或糖类的生物质为原料，通过水解或发酵提取葡萄糖。（2）发酵制乳酸：葡萄糖在微生物（如乳酸菌）作用下发酵生成乳酸，经纯化得到高纯度乳酸。（3）丙交酯合成：乳酸通过缩聚反应生成丙交酯（lactide），这是PLA聚合的关键中间体。（4）聚合反应：丙交酯在催化剂作用下开环聚合，形成聚乳酸（PLA）树脂。（5）成型加工：PLA树脂经熔融挤出、注塑、吹塑等工艺制成塑料制品，如包装材料、纤维等。

2.生物基化学纤维（以生物基PET为例）

（1）原料提取：从甘蔗、玉米等生物质中提取糖类，通过发酵制得生物基乙二醇（Bio-EG）。（2）单体合成：生物基乙二醇与石油基对苯二甲酸（PTA）或生物基对苯二甲酸（若技术成熟）进行酯化反应，生成生物基PET单体。（3）聚合反应：单体经缩聚反应形成生物基PET树脂。（4）纤维制备：树脂经熔体纺丝或纺粘无纺工艺制成纤维，再经纺织加工成面料或制品。

3.生物基复合材料（以木塑复合WPC为例）

（1）原料准备：将木粉、竹粉等天然纤维与生物基塑料（如PLA、PBAT）按一定比例混合。（2）共混改性：通过共混、填充、增强等物理手段，加入增塑剂、稳定剂等，改善材料性能。（3）成型加工：混合料经挤出、注塑或模压等工艺制成复合材料制品，如板材、型材等。

4.生物基化学品（以丁二酸为例）

（1）原料发酵：以葡萄糖、淀粉或纤维素为原料，通过微生物发酵制得丁二酸。（2）分离纯化：发酵液经过滤、萃取、结晶等工艺分离纯化，得到高纯度丁二酸，可用于合成生物基塑料、涂料等。

二、生物基材料行业发展状况与趋势

（一）市场概况

1.市场规模

与石油基材料相比，生物基材料主要源于植物等可再生资源，不仅显著减少了对化石燃料的依赖，还能有效降低二氧化碳排放，其生产过程更加绿色环保，高度契合了当今社会对可持续发展的追求。从市场规模来看，近年来随着下游需求的持续增长，行业整体呈现出稳步扩张的态势。据统计，中国生物基材料行业市场规模从2016年的135.11亿元增长至2025年的615.19亿元，年复合增长率为18%。未来，随着我国经济形势稳中向好发展，生物基材料在众多下游应用领域中的渗透将不断加深，相关产业的壮大将继续推动其市场规模稳步提升，进而为行业的高速发展提供持续动力。

2.市场格局

生物基材料行业竞争格局呈现“国际巨头引领高端、国内企业细分突破、中小企业灵活创新”的特点，随着政策支持和技术进步，市场集中度有望进一步提升。

国际企业主导高端市场。巴斯夫、陶氏、杜邦等国际化工巨头凭借技术积累和品牌优势，在生物基塑料、生物基化学纤维等高端领域占据重要份额，如巴斯夫的生物质平衡聚醚砜、陶氏的生物基PE等产品广泛应用于包装、汽车等领域。NatureWorks是全球最大的聚乳酸（PLA）生产商，其Ingeo系列发泡材料在食品包装市场占比约30%。

国内企业细分领域领先。凯赛生物以合成生物学技术为核心，专注于生物基聚酰胺产业链，是全球生物法长链二元酸的主导供应商，产品应用于纺织、医药、汽车等领域，2024年合成生物材料业务收入达28.19亿元。金丹科技在聚乳酸（PLA）领域技术成熟，掌握丙交酯合成技术，2024年PLA产能达28.5万吨，出口增速显著。华恒生物聚焦生物基化学品和单体，如1,3-丙二醇、丁二酸等，产品广泛应用于中间体、日化护理等领域，2024年生物制造行业营业收入18.05亿元。金发科技在生物基可降解塑料领域布局广泛，拥有12万吨PBAT产能，3万吨PLA即将投产，2024年前三季度降解塑料销量12.67万吨。

中小企业在细分市场活跃。深圳碧友生物通过基因编辑优化菌种，将聚羟基脂肪酸酯（PHA）生产成本降至2万元/吨，与华为、美团合作开发电子产品缓冲包装和可降解餐盒。山东兰典生物采用生物发酵法生产生物基丁二酸及聚丁二酸丁二醇酯（PBS），产品应用于环保塑料制品、农用薄膜等领域。

3.生物基材料进出口格局

中国生物基材料行业出口以中低端产品为主，进口以高端技术和产品为主，进出口格局反映了国内产业在技术水平和市场定位上的差异。

出口方面，从主要出口产品看，中国是全球柠檬酸、乳酸、衣康酸、氨基酸等生物基化学品的主要出口国，出口量占全球市场份额较高（如柠檬酸出口占比超80%）。生物基塑料（如PLA、PBAT）和生物基纤维也逐步成为出口增长点。从主要出口市场看，出口目的地以欧美、东南亚、中东等地区为主，这些地区对环保材料需求旺盛，且政策推动生物基材料替代传统塑料。从出口企业看，国内龙头企业如凯赛生物、金丹科技、华丽生物等，凭借技术优势和成本竞争力，在国际市场占据一定份额。

进口方面，从主要进口产品看，中国进口的生物基材料以高端生物基聚合物（如生物基尼龙、生物基聚碳酸酯）、特种生物基化学品及部分先进生物基复合材料为主，这些产品技术门槛高，国内产能尚未完全满足需求。从主要进口来源看，进口主要来自欧美发达国家（如德国、美国、荷兰）及日本，这些国家在生物基材料研发和产业化方面起步较早，技术领先。从进口企业开，国内大型化工企业（如万华化学、恒力石化）及科研机构通过进口先进技术和设备，提升国内生物基材料产业水平。

4.生物基材料行业财务状况

头部企业营收增长显著，利润分化明显。如凯赛生物2025年度营业收入32.95亿元，同比增长11.41%，营收首次突破30亿元；华恒生物2025年营业收入28.86亿元，同比增长32.50%。部分企业净利润增长强劲（如凯赛生物归属于上市公司股东的净利润5.66亿元，同比增长15.7%），但也有企业因成本上升或市场波动出现利润下滑（如华恒生物2025年归属于母公司所有者的净利润仅为1.31亿元，同比大幅下滑30.97%）。

行业整体毛利率大致在20%-40%之间。技术领先、产品附加值高的企业（如凯赛生物、华恒生物的部分高端产品）毛利率可达30%-40%，而部分以大宗生物基材料生产为主的企业毛利率可能在20%-30%。生物基材料行业处于快速发展阶段，毛利率受原料成本、生产工艺、规模效应及市场需求影响较大。随着技术进步和规模化生产推进，行业整体毛利率有望逐步提升。

资本开支压力大，且资产负债率差异大。头部企业如凯赛生物在建工程达59.49亿元，显示行业处于产能扩张期，需持续投入资金，但凯赛生物资产负债率仅20.61%，财务结构稳健，说明其自身造血能力较强；嘉必优2025年第三季度末资产负债率为10.1%。部分企业资产负债率较高，如华恒生物资产负债率达48.72%。 

（二）生物基材料行业发展趋势

1.行业生命周期

每个行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程， 这个过程便称为行业生命周期。 一般地，行业的生命周期可分为四个阶段，即初创期（也叫幼稚期）、成长期、成熟期和衰退期。

从目前中国生物基材料行业发展状况来看，正处于成长期向成熟期迈进的阶段。2023-2025年，生物基材料技术突破加速，成本下降，规模化生产成为主流，应用领域拓展至汽车、建筑、医疗等高端领域，市场竞争加剧，行业集中度提升。凯赛生物、金发科技等企业建成万吨级生产线，生物基复合材料在汽车轻量化、航空航天等领域实现规模化应用。

2.行业发展前景

中国生物基材料行业发展前景广阔。从政策角度看，政策支持持续强化。中国明确支持生物基材料产业，鼓励非粮生物质利用，推动产业绿色转型。欧盟、美国等也通过碳关税、补贴等政策，加速生物基材料替代传统石油基材料。从需求角度看，市场需求持续增长。随着环保意识提升和“双碳”目标推进，生物基材料在包装、纺织、汽车、医疗、建筑等领域的应用需求不断增长。除传统领域外，生物基材料在高端领域如航空航天、3D打印、生物医用材料、新能源电池材料等的应用潜力逐渐显现。从成本角度看，技术进步推动成本下降。生物基材料生产技术持续进步，如发酵工艺优化、酶催化技术提升、合成生物学应用等，使生产成本逐步降低。同时，规模化生产线的落地和连续化、自动化生产技术的成熟，进一步提升了生产效率，使生物基材料在价格上更具竞争力。

综上，生物基材料行业在政策、市场、技术等多因素驱动下，有望在未来十年实现快速增长，成为推动全球绿色转型和可持续发展的关键产业。

3.行业主要发展趋势

第一，性能提升与功能化。通过分子结构设计、共混改性、纳米复合等技术，突破传统生物基材料在耐热性、机械强度、阻隔性等方面的局限，开发高抗冲击车用材料、高耐磨电子材料、定制化保鲜材料等高性能产品，拓展在汽车、电子电气、高端包装等领域的应用。

第二，成本降低与规模化生产。优化发酵工艺、开发新型廉价原料（如非粮生物质）、提升转化效率，降低生产成本；同时推动万吨级及以上规模化生产线建设，实现连续化、自动化生产，通过规模效应进一步降低成本，提升市场竞争力。

第三，产业链协同与生态构建。行业从“单点突破”转向“系统能力”竞争，注重产业链上下游协同，包括原料供应、生产加工、认证体系、下游渠道等环节的整合，形成完整的产业生态，提升整体竞争力。

（三）生物基材料行业主要风险

技术风险。生产工艺稳定性有待提高，部分生物基材料（如聚羟基脂肪酸酯，PHA）在工业化生产中面临菌株稳定性差、发酵工艺波动等问题，导致产能利用率低，如2024年全球PHA产能利用率仅55%。技术迭代压力大，合成生物学、基因编辑等技术快速发展，企业需持续投入研发以维持竞争力，否则可能因技术落后被市场淘汰。

市场风险。用户的成本敏感性高，生物基材料成本普遍高于传统石油基材料，在低端包装、农业薄膜等成本敏感领域，用户替代意愿较低，影响市场渗透率。受宏观经济、政策导向和消费者偏好影响，生物基材料需求可能波动，如环保政策收紧时需求激增，政策调整时需求可能回落。

政策风险。在国际层面，欧盟等地区实施的生物基材料碳足迹认证、降解标准等政策，可能抬高出口门槛，增加企业合规成本。在国内层面，政策补贴、税收优惠等支持措施可能随政策调整而变化，影响企业盈利预期。

供应链风险。生物基材料依赖生物质原料（如玉米、秸秆等），原料价格受气候、农业政策等因素影响，可能出现供应短缺或价格波动。部分核心生产设备（如双螺杆反应器）依赖进口，进口价格波动或贸易限制可能影响生产。

四、金融如何支持生物基材料行业

（一）金融支持生物基材料行业现状

1. 生物基材料行业股权融资现状

近年来生物基材料行业股权融资整体热度有所回落，但技术驱动、政策支持和核心细分领域持续吸引资本，融资重点向早期项目、核心技术和产能建设倾斜。

融资热度整体趋稳，但细分领域活跃。2024年生物制造领域一级市场融资事件下降39.3%，披露融资总额下降53.5%，反映资本配置更趋理性。进入2026年后，合成生物学赛道融资活跃，1月内至少5家生物基材料相关企业完成融资，总额超7亿元，显示细分领域仍具吸引力。

融资阶段以早期为主。2024年融资事件中，A轮及以前融资事件占69%，早期项目（天使轮、Pre-A轮、A轮）占比超45%，资本更关注技术前沿和初创企业。成长期（B-C轮）和后期（D-Pre-IPO轮）融资事件相对较少，但部分成熟企业通过并购或战略投资获得资金，如山东一诺生物质材料拟募资超6亿元冲刺北交所。

融资集中在核心细分赛道。生物基塑料（如PLA、PHA）、生物基化学品（如HMF、戊二醇）及生物基橡胶等领域融资活跃，企业多聚焦技术突破和产能建设。例如，浙江糖能科技获超2亿元融资用于HMF万吨产线建设，珠海麦得发生物科技完成B轮融资推动PHA材料产业化。

2. 生物基材料行业债务融资现状

生物基材料行业既存在债务融资需求旺盛的一面，也面临融资成本高、渠道有限等挑战。随着行业技术进步和政策支持力度加大，预计未来债务融资环境将逐步改善，融资规模和效率有望进一步提升。

整体融资规模有限但呈增长趋势。生物基材料行业仍处于发展初期，企业规模普遍较小，债务融资规模相对有限。但随着行业技术进步和市场需求增长，近年来债务融资规模呈逐步扩大趋势。

融资主体以中小企业为主。行业内大量中小企业是债务融资的主要需求方，它们通过债务融资解决技术研发、产能建设、原材料采购等资金需求。部分龙头企业也会通过债务融资扩大生产规模或进行技术升级，但整体占比相对较小。

融资渠道多元化。银行信贷是债务融资的主要渠道，但银行对生物基材料企业的信贷审批较为谨慎，更倾向于支持技术成熟、市场前景明确、财务状况良好的企业。部分龙头企业通过发行公司债券融资，但整体债券发行规模较小，且主要集中在信用评级较高的企业。部分企业可通过政府引导基金、绿色债券、专项贷款等渠道获得低息债务融资，用于支持生物基材料研发和产业化项目。

（二）生物基材料行业信贷策略建议

1. 常州生物基材料行业基本情况

常州生物基材料行业依托制造业基础、科研平台和政策支持，正加速向规模化、高端化、绿色化方向发展，成为长三角地区生物基材料产业的重要增长极。

产业规模快速增长。2023年，常州合成生物领域主要企业达72家，主营收入约97.38亿元，其中生物基材料相关企业占比显著。2024年全市集聚合成生物相关领域企业203家，产业总产值达130.27亿元。生物基材料作为核心细分领域，增长潜力巨大。

产业布局与园区建设。西太湖合成生物创新产业园位于武进区，集聚普罗吉医药、智态生创等企业，聚焦生物基材料产业化。金坛合成生物产业园以华大基因为龙头，建设高通量合成平台，推动生物基材料原料生产与加工。长三角合成生物产业创新园由常州市政府、常州高新区管委会及南京师范大学合作共建，提供研发、孵化、资本对接等综合服务。

技术方向与产品。生物基塑料以聚乳酸（PLA）、聚羟基脂肪酸酯（PHA）等为代表，应用于包装、农业地膜、医疗用品等领域。生物基纤维与复合材料如竹纤维、麻纤维增强材料，用于纺织、建筑、汽车等行业。通过纳米复合、分子设计等技术，开发高抗冲、高耐磨、阻隔性强的生物基材料，满足高端应用需求。

政策支持与产业生态。2023年常州率先发布“合成生物10条”政策，设立20亿元产业化基金，支持生物基材料研发、生产、市场拓展。建立“基础研究+技术攻关+成果产业化+科技金融+平台建设+人才支撑”全过程创新生态链，推动产学研深度融合。

2. 生物基材料行业授信策略建议

（略）

（完）

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