锂电行业2026年周期反转拐点已至，需求与供给双端均有超预期的结构性机会。
需求端韧性远超市场预期，核心增量来自两大主线。一是电动重卡2026年销量增速预计达66.7%，叠加乘用车单车带电量的提升，动力电芯需求增速会显著的高于电车销量增速；二是储能赛道海内外共振，国内容量电价政策托底了项目经济性，美国AI数据中心让配储从可选项变成必选项，2026年全球储能电芯出货预计同比增长约60%，是行业最大增长极。
供给侧锂电材料迎来量价齐升格局，电解液已率先启动涨价，隔膜环节2026年有望迎来涨价主升浪。电芯环节短期虽受原材料涨价扰动，但产业链链主地位稳固，顺价能力无需担忧，盈利修复确定性极强。
技术端，钠电聚阴离子路线已占据7成市场份额，储能和低温场景率先放量；固态电池2026年头部企业GWh级中试线将密集落地，核心机会集中在固态电解质材料和新增设备环节。
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