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在1月份出现销售下滑的市场中，德国的表现尤为糟糕。由于传统内燃机汽车的销量大幅下降（同比降幅达65%），加之消费者信心不足，德国的汽车销量也随之下滑。2026年1月，内燃机汽车在总销量中的占比降至13%，而去年同期这一比例为38%，2025年的平均占比则为35%。这一变化在一定程度上反映了政府推出的新能源汽车补贴政策所带来的影响，该政策促使消费者更倾向于购买新能源汽车。在美国，1月份的汽车销量也出现了下降，因为严重的暴风雪影响了新车销售，同时还扰乱了供应链的正常运转。
展望未来，我们预计2026年全球销售额将同比增长2%；如果不包括中国的話，这一增长率将为1%（见图3）。不过，伊朗战争带来的负面影响以及汽车供应链持续受到的干扰，都可能对这一预期构成风险。不过，这些风险在不同市场中的表现可能不尽相同
关于中国的几点观察：出口增长难以完全弥补国内经济的疲软状况
在中国，1月份的批发量同比下降了3%。国内需求的急剧下滑远远抵消了出口量的增长——出口量同比上升了49%，达到了590万辆。由于新能源汽车的税收优惠政策到期、以旧换新补贴减少，再加上2025年因政策刺激而带来的需求高峰已经过去，国内零售销售也出现了疲软态势。
我们的中国经济学家指出，出口势头与国内需求之间的差距正在不断扩大，而伊朗战争带来的负面影响也依然存在。我们预计，2026财年国内零售额的增长形势仍将十分艰难。
在这方面，我们注意到：中国乘用车协会在公布了2月第一周的国内销售数据后，决定暂停2月份剩余时间的每周销售数据发布。 由于国内消费依然疲软，而全国人大设定的2026年GDP增长目标为4.5%至5.0%，这一比例略低于2025年的预期。因此，中国汽车出口对全球市场——尤其是东盟和欧洲市场的压力很可能会加剧。虽然我们意识到了这些不利因素，但我们认为最好先等待中国各大汽车制造商在即将发布的财报中公布2026年的发展战略，然后再对中国的汽车市场预测进行相应的调整。
欧洲汽车市场：能源危机加剧了下行风险
伊朗持续的战争局势给能源市场带来了严重动荡，这凸显了该地区的战略重要性，以及通过该地区输送的巨大能源流量。虽然不同经济体受到的影响各不相同，但欧洲国家——尤其是德国、意大利等国——受到了较大冲击。
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