大为股份（002213）
大为股份以前是特尔佳。目前的主要业务是半导体存储、新能源行业。
2025年，总资产7.1亿，属于小公司。营业收入12.22亿元，同比增长16.74%，综合毛利率提升至6.5%。这么低的毛利率想不亏损都困难呀。所以近3年的净利润分别为-0.16亿元、-0.48亿元、-0.67亿元。经营活动产生的现金流量净额为-1.8亿元。
半导体存储业务，在量价齐升的“超级涨价周期”的大环境下，营业收入10.98亿元，同比增长25.2%，占总营收比重90%，推动产品毛利率显著提升至4.43%（同比上升3.04个百分点）。原来的毛利率为1.39%，还没有大额的银行的利率高。还是那句话，想不亏损都困难呀。但是，董秘还说“整体盈利能力大幅增强”。说到这，就想撤退了。
新能源方面，这好像是公司的“底气”所在。根据备案的勘探报告，大冲里矿区资源储量规模达到大型矿床标准，公司将加快推进探矿权转采矿权工作进程，但是前景、盈利水平还不明朗。汽车事业部主要产品为电涡流缓速器，营业收入7493.1万元，与上年基本持平，但是产品价格、毛利率有所下降。碳酸锂业务占营业收入比重较小，可忽略不计。
德赛西威（002920）
德赛西威的主要产品是汽车的智能座舱、智能驾驶和网联服务三大领域的全栈融合，开发高度集成的智能硬件和领先的软件算法。
2025年，总资产298.5亿元，净资产154.2亿元，资产负债率为48.3%。营业收入325.6亿元，净利润24.5亿元，净利润率仅为7.5%，ROE为21.67%。
2025年，经营活动产生的现金流量净额大于净利润，但是2023年、2024年经营活动产生的现金流量净额小于净利润。
考虑到较低的净利润率、经营活动产生的现金流量净额的不稳定性，可以考虑放过。
山金国际（000975）
山金国际的主要业务为贵金属和有色金属矿采选及金属贸易。公司共拥有6个矿山企业，其中5个金矿矿山，分别是黑河洛克（在产）、吉林板庙子（在产）、青海大柴旦（在产）、华盛金矿（停产待恢复）、纳米比亚的Osino（在建，预计2027年投产），主要产品均为矿产金（合质金和金精矿）（含银），金银均单独计价销售；1个铅锌银多金属矿矿山——玉龙矿业，主要产品为铅精粉（含银）和锌精粉（含银）。
2025年，营业收入为171亿元，同比增长25.86%，归母净利润为29.7亿元，同比增长36.75%，净利润率17.4%，ROE为21.56%。经营活动产生的现金流量净额明显大于净利润。资产负债率为27.7%，比印象中的矿山企业的负债率低。
可能是为了平滑利润，第四季度公司销售调整策略，矿产金销售和贸易收入减少，收入和净利润也下降。
2025年完成了对云南西部矿业的100%收购，持有云南省潞西市大岗坝地区金矿勘探探矿权，勘查矿种为金，勘查面积35.6平方公里；收购芒市海华开发有限公司持有的云南省潞西市勐稳地区金及多金属矿勘探探矿权，权勘查面积为20.38 平方公里，勘查矿种为金。增加了储备资源。
山金国际的实际控制是山东省国资委，通过山东黄金矿业股份有限公司控制山金国际。
山金国际可以后续观察，详细分析。
今天，就先说这三家企业吧。只是本人阅读财报的真实感受，不作为投资建议。
日拱一卒，继续努力！
