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3月18日，腾讯发布了2025年全年年报，这份成绩单可以说是相当亮眼——全年营收7517.7亿元，同比增长14%。净利润2248.4亿元，同比增长16%。调整后净利润2596.3亿元人民币，同比增长17%。
更厉害的是第四季度，营收1943.7亿元，同比增长13%。这说明腾讯在年底这个旺季表现得相当不错。
业务板块深度拆解：钱都是从哪来的？
游戏业务：本土稳如老狗，海外狂飙突进
先说说最赚钱的游戏板块，这绝对是腾讯的“印钞机”。
2025年，腾讯游戏总收入达到2416亿元，同比增长22%。
本土市场：国内游戏收入1642亿元，增长18%。《王者荣耀》《和平精英》这些老牌游戏依然能打，而新作《三角洲行动》更是成了爆款。
海外市场爆发式增长：这才是真正的亮点！国际市场游戏年收入超越100亿美元大关，同比增长33%，创历史新高。Supercell旗下的游戏、《PUBG Mobile》表现强劲，再加上《鸣潮》的海外贡献，让腾讯在全球化道路上越走越顺。
值得一提的是，腾讯公司的AI技术正在深度赋能游戏业务。
财报显示，游戏AI已经在内容制作效率、用户体验优化、营销效果提升等方面发挥作用。目前，《王者荣耀》《和平精英》《三角洲行动》《无畏契约：源能行动》等超过40款游戏已应用AI丰富玩家体验。
腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾明确表示，AI战略投入已对“游戏用户参与度”带来助益。
其中《和平精英》的AI队友累计体验用户达1.1亿，最高日活1770万。
合作小伙伴：
世纪华通：双方签署《业务合作协议》，盛趣游戏（原盛大游戏）新游戏在同等条件下腾讯享有独家优先合作权。2025年双方关联交易额达44.93亿元，2026年预计将达50亿元，交易涵盖游戏、影视、技术服务等多个业务领域。
三七互娱：公司的主要游戏产品大部分与腾讯存在合作，主要系就相关合作的移动游戏于腾讯应用宝平台进行发布及推广。
掌趣科技：腾讯通过林芝腾讯科技有限公司持有掌趣科技3.97%股份，为第三大股东。公司在投资者互动平台明确表示：“公司多款游戏产品与腾讯合作发行，如《全民奇迹2》、《拳皇98终极之战OL》等。”
广告业务：AI让广告更“聪明”，视频号成新引擎
广告业务在2025年表现相当抢眼，营销服务收入1450亿元，同比增长19%。
AI驱动的精准投放：腾讯升级了广告技术的基础模型，推出了智能投放产品矩阵AIM。简单说就是，AI能更精准地知道你想看什么广告，广告主也能用AI制作更多广告。这样一来，广告效果更好，单价自然就上去了。
视频号成流量担当：2025年，视频号用户使用时长同比增长超过20%。用户爱看，广告曝光量就上去了。而且微信生态内的“闭环广告”越来越受欢迎——你点一下广告，直接就能跳转到小程序、微信小店，购物体验无缝衔接。
合作小伙伴：
益禾堂：奶茶品牌，和腾讯广告合作搞IP营销，联名过《王者荣耀》《全职高手》等。
得到新商学：和腾讯广告联合举办增长大会，一起探讨品牌营销新趋势。
剧星传媒：腾讯广告的内容营销合作伙伴，一起搞大剧营销和综艺突破。
金融科技和企业服务：云业务终于赚钱了！
这块业务收入2294亿元，增长8%。虽然增速不如前两块，但有个重大突破——腾讯云实现全年规模化盈利了。
企业服务增长强劲：第四季度企业服务收入同比增长22%。这主要得益于云服务需求的增加，特别是AI相关服务的需求激增。腾讯云在PaaS（平台即服务）和SaaS（软件即服务）产品上的优势开始显现。
金融科技稳步向前：理财服务、消费贷款、商业支付这些业务都在稳步增长。微信支付的跨境网络已经覆盖78个国家和地区，支持36种货币，出国旅游用微信支付越来越方便了。
合作小伙伴：
捷顺科技：智慧停车企业，和腾讯云合作打造智能城市出行方案。
东华软件：和腾讯签署深化战略协议，基于各自优势在AI、数据库、算力中心、数字孪生（885820）等领域开展基于产品融合的深化合作。和腾讯拥有超过十年的合作历史，腾讯是公司重要股东之一。
长亮科技：与腾讯云的联合解决方案合作范围已覆盖腾讯云全体系PaaS产品，包括TDSQL、TCE、TDMQ、TSF等。双方方案已在平安银行、福建海峡银行、昆山农商行等多个银行核心系统成功投产。
AI投入：砸钱不手软，未来还要加倍
值得一提的是，腾讯在AI上的投入是真金白银。2025年，研发投入857.5亿元，资本开支792亿元，双双创历史新高。
AI产品开始见效：腾讯元宝月活突破1亿，AI工作台ima月活超1300万。春节期间，混元图像3.0带动元宝AI生图日均调用量增长30倍。看来AI不只是概念，已经开始产生实际价值了。
未来投入还要加码：腾讯总裁刘炽平透露，2025年在AI新产品上的投入超过180亿元，其中第四季度就超过70亿元，预计2026年相关投入至少翻倍。这架势，是要在AI赛道上全力冲刺了。
合作小伙伴：
绝味食品：与腾讯智慧零售联合发布中国零售连锁AI垂直大模型，推出三大AI应用：AI点餐智体“小火鸭”、AI店长智体“绝智”、AI会员智体。基于腾讯云实现“腾讯混元+DeepSeek”双模驱动，显著提升门店运营效率。
岭南股份：与腾讯在人工智能、VR/AR、数字虚拟人、大数据等领域进行深入布局，两家公司优势互补，技术联动，强强联合。
总结：三大业务各显神通，游戏仍是“带头大哥”
从增速来看，营销服务（广告）以19%的增速领跑，游戏业务整体增长22%，其中海外增长33%表现尤为突出，金融科技及企业服务增长8%相对稳健。
如果只看增速，广告业务跑得最快，但如果看输入规模和增长质量，游戏业务仍然是腾讯的“压舱石”，特别是海外游戏收入突破100亿美元，为腾讯打开了新的增长空间。
总的来说，腾讯这艘大船正在AI的东风下，三大引擎协同发力，驶向更广阔的海域。虽然全球经济环境复杂多变，但腾讯用这份财报证明了自己不仅有赚钱的能力，更有持续增长的底气。
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