文章摘要
核心观点:据金牧业景气大周期,把握养殖龙头估值切换。1)肉牛及原奶:看好国内牧业大周期反转,海内外肉牛及原奶景气有望共振上行。2)生猪:官方产能调控将加速头部企业现金流快速好转,并有望转型为红利标的,在全行业产能收缩的背景下,龙头的成本优势有望明显提高,强者恒强。3)供给波动幅度有限,行情有望随需求复苏,龙头企业凭借单位超额收益优势有望实现更高现金流分红回报。4)饲料:畜禽养殖工业比加深,产业分工明确,饲料龙头凭借技术和服务优势,有望进一步拉大竞争优势。5)宠物:稀缺消费成长行业,有望持续受益人口变化趋势。
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农林牧渔行业农产品研究跟踪系列报告(196)：肉牛价格淡季不淡，生猪产能节后有望持续去化-260307-国信证券-27页
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