至纯科技2025财报预测

至纯科技2025年年度业绩预告及项目分析

至纯科技在2026年1月26日发布了2025年年度业绩预告:《上海至纯洁净系统科技股份有限公司2025年度业绩预告》，预计亏损3亿到4.5亿元。

总体来看2025年对于设备厂还真是一个困难的年头，甚至出现了上市以来的首次亏损。

就此次发布的报告和正帆科技的2025预测报告来看，泛半导体行业关键制程厂商的日子确实比较艰难，不过也都各自朝着不同的方向拓宽了方向，至纯的晶圆清洗机也已经进入了各个大厂的供应链，长期看好行业发展。

一、至纯科技2025年全年业绩预计如下：

营业收入：预计30.5亿到32.5亿元，比2024年下降9.85%到15.40%

归母净利润：预计亏损3亿到4.5亿元，2024年同期是盈利2359.75万元

扣非净利润：-4.80亿元至-3.30亿元

这是至纯科技上市以来第一次出现整个年度亏损。

我们一起来看一下至纯科技2025年各个季度的经营情况，然后再来分析亏损的原因。

二、至纯科技季度经营情况

25年第一季度

营收7.28亿元，同比下降10.32%。归母净利润1901.61万元，同比下降70.09%。

第一季度好的地方是经营活动现金流有改善，从-2.62亿元提升到-0.62亿元。合同负债增长34.19%，说明预收款项在增加，订单储备还是有的，只是还没转化成实际收入，侧面证明25年初，某些项目的尾款可能已经回款到账。

数据来源为《上海至纯洁净系统科技股份有限公司2025年第一季度报》

25年半年度报告

上半年营收16.08亿元，同比增长5.25%，比第一季度有所回暖。但归母净利润3931.87万元，还是同比下降46.68%。值得关注的是其大宗气和清洗机业务开始发力。

12英寸晶圆清洗设备已经进入中芯国际、长江存储这些大客户的供应链，上半年预计交付20台左右，单台均价2500万元，这块贡献了约5亿元的设备销售收入。

至纯旗下12寸晶圆清洗机

新增订单17.25亿元，到报告期末在手订单总共134.14亿元，这个订单量对全年业绩是个保障。

研发费用2.63亿元，占营收的16.36%，投入力度不小。

大宗气站业务收入突破5亿元，算是新的增长点。

数据来源为《上海至纯洁净系统科技股份有限公司2025年半年度报告》

第三季度

前三季度营收23.67亿元，同比下降10.33%。归母净利润8470万元，同比下降55.93%。

毛利率维持在30.94%左右，比行业均值略高，说明产品在高纯工艺系统领域还是有技术优势的。

大宗气站业务预计2025年全年能突破12亿元。

公司第三季度还披露了拟收购威顿晶磷83.78%股权的计划，如果交易完成，能切入高纯电子材料领域，预计再增加2025年的净利润。

至纯大宗气业务

数据来源为《上海至纯洁净系统科技股份有限公司2025年第三季度报》

三、亏损的主要原因

业务端：高纯工艺系统业务和湿法设备业务收入都在下降，主要是国内市场竞争太激烈，加上项目交付进度没达到预期。

投入端：公司一直在加大研发投入，特别是针对先进制程的高阶湿法设备，还有供应链国产化建设，这些都需要花钱。

减值计提：对部分其他应收款做了单项计提信用减值准备，这一项就减少了2025年净利润约5400万元。

非经常性损益：2024年公司有投资收益和公允价值变动合计5784.95万元，2025年这部分收益大幅减少，对比之下显得更难看。

四、整体来看

2025年对至纯科技来说确实是困难的一年，上市以来首次亏损，营收也在下滑。

但有几个点还是值得注意的：

在手订单134亿，后续业绩有支撑。研发投入没减，还在持续增加，说明公司没放弃技术积累。 大宗气站业务和12英寸清洗设备这两个新增长点已经起来了。 

收购威顿晶磷如果做成，能打开高纯电子材料领域空间，逐步进入电子材料的领域，能进一步绑定晶圆制造，也有利于提高清洗机的知名度。

这一点和正帆科技倒是不同，根据2025年正帆科技投资和发展来看，正帆逐步扩大电子材料的生产和大宗气体的都扩建，依靠扩大产能来拉高市场占比，试图形成“电子材料+特种气体+工艺系统装备”的综合产业布局，以此守住国产龙头的地位，不过半导体晶圆设备的消息在正帆公开报告中倒是未见提及，亦或是在子公司鸿舸半导体设备在发展，暂时未见相关新闻，等后续新闻或报告中若有提及再做分析。

我会持续关注泛半导体行业关键制程厂商的相关动态，尤其是像正帆、至纯、雅克、南大光电等这样处于核心环节的企业。

 后续有最新的进展或行业风向变化，我会第一时间整理分享，和大家一起保持跟踪。

写在最后：

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