隔夜美股收盘，三大指数集体收跌，道指跌1.64%，纳指跌1.46%，标普500指数跌1.36%。
说的没错，硬不了三秒，还是看看腾讯财报吧。
业绩继续稳如老狗。收入+13%，毛利+19%，净利润+17%。毛利率56%，全球互联网第一梯队的水平。
所以我还是继续看多腾讯，这也是我唯一持有的中概股。
不过有件事，需要注意一下，管理层透了个底说2026年 AI 投入翻倍以上。
2025年腾讯 AI 砸了180亿，2026年翻倍以上那就是 400亿级别。这些钱会花在人才、数据、混元大模型训练、元宝的推理和营销。
其他公司花 400 亿我有点害怕，腾讯的话，应该扛得住～
谁让它是腾讯呢，手握社交、游戏、广告的腾讯。
三角洲行动 DAU破5000万，改改皮肤，钱就到账了；广告增长17%，AI 精准定向广告，广告主二话不说就冲钱了......
变数就是 AI 模型
以前我认为腾讯模型不行，是它还没反应过来，后来才知道，它是真不行。
腾讯自己也直接不装了：我们希望成为重要一员，但不打算成为唯一选择。
真就是，铁锅炖三文鱼，又柴又涩
说回交易，单看利润增速会慢于营收增速这一点，市场短期一定会给机会，到时候真砸个大坑，那我就再加一点。
毕竟业务稳、现金流强，增长逻辑没变。
至于 AI 嘛，差不多就得了，腾讯从来就不是技术驱动的公司，而是产品+生态驱动的公司，也就是大家调侃的微创新公司。
