美光科技公布的第二财季调整后每股收益为$12.20,远高于分析师预期的$8.79。营收升至$238.6 亿,超出预期的$191.9 亿。运营现金流攀升至$119 亿,反映出强劲的定价和需求状况。董事会还批准将季度股息提高 30%。
这一强劲的业绩展望得益于内存市场供应紧张和价格上涨,而这主要由数据中心和 AI 相关工作负载的需求推动。行业定价趋势保持强劲,预计 DRAM 和 NAND价格今年将大幅上涨,这得到了超大规模云服务商支出和企业需求的支撑。最新的定价数据显示进一步上涨空间,DRAM 现货价格自年初以来大幅上涨,并高于合约价格水平,表明持续的增长势头。美光科技股价在过去一年中飙升了358%,得益于内存定价和需求的急剧上升周期,而尽管整个行业的投资增加,供应仍然受限。
AI 浪潮推升高阶芯片需求，是美光业绩爆发的主要原因。市场对英伟达图形处理器 (GPU) 需求持续飙升，而每一代英伟达芯片都需要更多内存，使 DRAM 与 NAND 供应出现紧张。为满足需求，美光正积极扩充产能，同时竞争对手三星电子与 SK 海力士也在加速提升产能。
从业务结构来看，美光云端内存业务营收年增超过 160%，达 77.5 亿美元。行动装置与个人计算机客户端业务成长更为显著，营收从去年同期的 22.4 亿美元攀升至 77.1 亿美元。
美光指出，随着 AI 技术发展，运算架构将变得更加依赖内存，公司相信自己将成为 AI 浪潮中最大的受益者与推动者之一。针对英伟达 Vera Rubin 架构GPU 的 HBM4 产品已于本会计年度第一季开始量产，而下一代 HBM4e 产品预计将于 2027 年开始扩大出货。
行情分析：
美光预告将在 2027 会计年度大幅提高资本支出，其中与建厂相关的投资金额将增加超过 100 亿美元，以支撑 AI 时代的内存需求。在 AI 时代,内存已成为客户的战略资产,美光正在投资全球制造布局以支持不断增长的需求。基于对业务持续强劲的信心。
