当很多人还在讨论腾讯是否会在AI浪潮中掉队时，这家互联网巨头用一份财报给出了最有力的回应。
3月18日，腾讯发布2025年第四季度及全年财报：全年营收7517.7亿元，同比增长14%；第四季度营收1943.7亿元，同比增长13%；经营利润（Non-IFRS）同比增长18%，达到2806.7亿元。
这些数字本身已经足够亮眼，但更值得关注的是财报中释放的一个明确信号：AI已经成为腾讯增长的核心驱动力，而且正在从技术投入转向实际产出。
01 混元大模型：从追赶到领跑
很多人对腾讯AI的认知可能还停留在“起了大早，赶了晚集”的印象里。但最新财报显示，混元大模型的进展已经超出了大多数人的预期。
2025年12月，混元2.0模型上线，在推理能力与效率上实现显著提升。2026年1月，混元图像3.0图生图模型接入“元宝”，实现“一句话P图”的黑科技体验。
而更重磅的是：混元3.0大模型计划于2026年4月陆续对外开放，目前正处于内测阶段。这意味着腾讯在基础大模型能力上已经具备了与行业头部玩家同台竞技的实力。
马化腾在财报中明确表示：“混元3.0大语言模型智能水平持续提升，元宝、WorkBuddy及QClaw等AI产品产生实际效用，这些令人鼓舞的初期迹象表明AI投入将为我们开拓新的机遇。”
这番话绝不是场面话。为了支撑大模型研发，腾讯在2025年12月新设了AI Infra部、AI Data部和数据计算平台部，2025年全年研发投入达857.5亿元，创历史新高。这是什么概念？这相当于每天烧掉2.35亿元搞研发。
而且腾讯有自己的底气：核心业务产生充足的现金流，为加大AI投入提供了坚实支撑。
02 AI产品矩阵：用户规模说话
评价AI产品最好的指标是什么？是用户规模。
财报显示，腾讯的AI应用产品已经形成了矩阵，并取得了显著的用户增长：
- 腾讯元宝：月活跃用户突破1亿，跻身国内AI原生应用前三，累计更新超百次
- AI工作台ima：月活跃用户超1300万，知识库文件超4.2亿
- QQ浏览器：AI能力累计服务超1.3亿用户
- 搜狗输入法：AI用户数破1亿，移动端月活达6.7亿，位居行业第一
特别值得一提的是“小龙虾”智能体生态。腾讯迅速跟进AI智能体（Agent）热潮，推出了WorkBuddy、QClaw等产品，可一键嵌入微信、企业微信等应用。这布局思路很清晰：让AI能力直接触达微信生态的十几亿用户。
03 AI赋能核心业务：真金白银的回报
很多人关心AI怎么赚钱，腾讯的财报给出了答案：AI已经深度融入了游戏、广告、社交等核心业务，并带动其增速跑赢行业平均水平。
游戏业务：AI in Game
《和平精英》利用AI NPC玩法提升玩家参与度，累积体验用户达1.1亿。《异人之下》开发“实时AI武术动作生成技术”，使制作效率提升超75%。
这些AI赋能直接反映在业绩上：四季度游戏收入同比增长21%，其中国际市场游戏年收入首次超过100亿美元。这是什么概念？腾讯已经成为仅次于微软、索尼的全球第三大游戏公司。
广告业务：AI驱动的效率革命
通过提升基础模型能力，腾讯的广告推荐相关性与转化率显著改善。智能投放产品“腾讯广告AIM+”不断升级，支持更多投放场景。
财报数据说话：四季度营销服务收入同比增长17%，增速领跑行业。腾讯首席策略官James Mitchell在此前电话会上透露，广告收入的强劲增长约有一半归功于AI技术驱动的广告系统升级。
云业务：AI带动加速增长
在AI需求的带动下，腾讯云四季度企业服务收入同比增长22%，并实现了规模化盈利。云业务的AI、音视频等解决方案也在加速推向海外市场。
04 结语：AI不是选择题，而是必答题
看到这里，你应该明白一个道理：腾讯在AI赛道上，不仅没有掉队，反而在加速超车。
从基础大模型能力（混元3.0即将发布），到AI产品矩阵（元宝用户破亿），再到AI赋能核心业务（游戏、广告、云业务全面提速），腾讯已经构建起了一套完整的AI能力体系。
马化腾说得实在：“我们的核心业务产生充足的现金流，为我们加大AI投入提供支撑，包括招募顶尖AI人才及升级AI基础设施。”
这可能就是腾讯最可怕的地方：它不是一家AI公司，它但有最厚的家底、最多的用户、最丰富的场景，来支撑AI的持续投入。
当AI从技术竞赛进入商业化落地阶段，腾讯的优势只会越来越明显。
*参考资料：腾讯2025年第四季度及全年财报、财报电话会高管表态*
