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3月5日，京东集团发布2025年第四季度及全年业绩报告，交出一份兼具规模与韧性的成绩单。财报显示，公司全年营收达13091亿元（约合1.3万亿元），同比增长13%，增速较2024年进一步加速，在电商行业存量博弈的背景下，稳固了双位数增长的基本盘，彰显出强劲的发展韧性。

核心零售业务依旧是集团的“压舱石”，全年表现稳健。2025年，京东零售实现收入11264亿元，同比增长10.9%，经营利润达514亿元，同比大增25%，经营利润率提升至4.6%。值得关注的是，收入结构持续优化，过去依赖电子产品和家用电器的单一增长模式得到改善，日用百货品类表现亮眼，全年收入同比增长15.3%，连续五个季度实现双位数增长，占商品收入比例首次超过四成。同时，平台及营销服务收入全年增长18.9%，广告收入每个季度均实现双位数增长，成为核心业务的重要增长引擎。

用户规模与质量的双重提升，为核心业务增长注入持续动力。2025年，京东年度活跃用户数突破7亿，第四季度活跃客户数及全年用户购物频次同比增长均超30%，新用户、现有用户及会员等所有用户群体实现广泛增长。线下渠道持续拓展，截至年底，3C数码门店突破4500家，京东MALL达26家，京东养车门店超4000家，构建起线上线下深度融合的零售生态。

以京东外卖为代表的新业务成为集团未来增长的“新引擎”。2025年，新业务收入全年增长157%，主要受外卖、京喜和国际业务推动，其中京东外卖上线一年便服务2.4亿用户，市场份额达15%。尽管新业务仍处于投入期，但亏损呈现逐季收窄态势，京东管理层表示，2026年外卖业务总投入将较2025年下降[3][5]。此外，京喜自营交易额实现10倍增长，国际业务也在欧洲稳步布局，首个海外智狼仓在英国投用。

技术研发投入激增成为财报亮点，第四季度研发投入同比增长66%，创下历史同期新高。京东将AI列为2026年核心战略方向，自研大模型“言犀”已应用于千余个业务场景，AI购物助手年度活跃用户突破1.5亿，带动数十亿GMV。AI技术还在供应链、履约、客服等环节广泛应用，持续提升运营效率。

总体来看，京东2025年在核心业务稳固、新业务突破、技术投入加码的多重驱动下，实现了高质量增长。尽管受新业务投入影响，利润有所下滑，但随着新业务亏损收窄、AI技术持续赋能，以及核心零售业务的持续发力，京东有望在2026年实现利润与规模的协同提升。

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