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出品： 电动星球
作者：思为、毓肥
2025 年，吉利汽车归母净利润 168.52 亿元。
用吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦的话说，就是：
「我觉得在未来相当长的一段时间内，我们除了销量历史新高以外，我想大概率未来的每一次的业绩发布会，我们的核心归母净利润都将会是历史新高。」
这意味着，吉利内部的信心，是通过「一个吉利」大战略，创造这家杭州车企集团的又一个快速、高质量的成长期。
他们的信心，首先来源于核心财报数字的质量。
今天的财报发布会上，吉利汽车重点强调了核心归母净利润的增长。
该公司在 2025 全年总收入 3452.32 亿元，同比增长 25%，其中核心归母净利润实现了 36% 的增长至 144.1 亿元，增速与其 2025 年增长 39% 至 302.46 万台的总销量差距有限。
其次，是第四季度随着极氪 9X 的热销，16.9% 的毛利率高于全年 16.6% 的毛利率数字，并且全年海外销量 42 万台，其中新能源出口超 12 万台。
在 2025 年释放出的积极信号下，吉利汽车会怎样提升 2026 年海内外销售表现？
我们一起来看看。
毛利率近 40% 的极氪 9X
极氪 9X 成为今天业绩发布会上，吉利汽车管理层提及得最频繁的车型。
原因在于这款车带来的毛利率提升，也在于其对吉利高端化进程的贡献。
2025 年第四季度，吉利汽车的毛利率为 16.9%，高于吉利汽车全年毛利率 16.6%。
放在行业里，是同为自主品牌的奇瑞，其 2025 全年毛利率为 13.8%，按照全年数据及前三季度数据来推算，奇瑞第四季度的毛利率约为 13.9%；
而主打高端化的蔚来汽车，2025 全年毛利率为 13.6%，第四季度为 17.5%。
吉利汽车第四季度这 0.3% 的毛利率提升，很大程度上来自极氪品牌四季度的销量在总销量中的占比达到了 9.5%，高于全年的 7.5%。
而极氪第四季度 8 万台的交付量里面，有 2.2 万台是 46.59-59.99 万元的极氪 9X。
这款官方口中「毛利率接近 40%」的车型，更是让极氪品牌第四季度的毛利率提升至 23%，高于 2025 年第三季度的 19.2%。
无论是极氪品牌，还是吉利汽车，高端化对毛利的贡献都得到了初步体现。
作为吉利汽车当下的明星车型，吉利称其在 2026 年第一季度继续拉升产能，因此预计极氪 9X 一季度交付量依旧能够保持 2 万台左右的量，且毛利率不会低于去年第四季度。
与此同时，为了进一步延长极氪 9X 的热销表现，淦家阅称该车的交付周期有望从 11 周缩短至 8 周。
紧随极氪 9X 之后，被极氪寄予厚望的下一款产品，是已于 3 月 16 日开启预售的极氪 8X。
淦家阅透露，这款希望在新能源大五座 SUV 市场用性能与驾控打出差异化优势的新车，「到现在不到 48 个小时，订单量已经超过了 3 万台」。
作为参考，极氪 9X 上市 13 分钟大定破万，极氪 8X 或有望复刻该成绩。
桂生悦在发布会开头提到，这份豪华高端化产品销量的爆发，来自三电系统基本同质化后，吉利多年造车底蕴开始发挥作用，让三电系统与「强大的、高效的发动机系统两者间的非常完美的结合」，造就了极氪 9X 的成功。
在豪华-超豪华市场深耕多的吉利，终于到了兑现成果的时刻，更重要的，是联合吉利银河在 2025 年第一季度的扭亏为盈，吉利汽车的新能源模块终于开始走向盈利能力增长的时代。
早在 2025 年吉利汽车第三季度财报会上，吉利便表示 2025 年 1-9 月份，银河品牌在国内的单车毛利超 3000 元，第四季度「会进一步的再往上走」。
但这就够了吗？答案显然是否定的。
更大销量带来的规模效应，以及利润收入更可观的海外市场，是吉利真正要考虑的。
要第一，更要全球化
2024-2025 年两年，吉利汽车每年年初给出的年度销量目标，都给自己留足了余地。
它在这两年间，分别把全年目标从 190 万台调整至 200 万台、从 271 万台上调至 300 万台，并且每年都能超额达成目标。
这得益于吉利银河、领克品牌销量的提升显著，保守的预测也是吉利汽车谨慎的体现。
只是，在今天的财报发布会上，吉利汽车展现出了目标数字之外的锋利野心。
吉利汽车公开层面给 2026 年设置的年度销量目标是 345 万台，但在今天财报发布会中，吉利更进一步的目标，是「2026 年争取实现国内销量达到中国第一」。
2025 年全品类口径下，去年排名第一的比亚迪国内销量约为 355.28 万台，而根据乘联会狭义乘用车零售口径，比亚迪的零售销量为 348.45 万台。
按照比亚迪 2025 年的销量表现，这意味着，吉利汽车 2026 年的总销量，需达到 355 万台左右。
不过这其中涉及比亚迪在今年新技术/产品上车可能带来的销量波动，355 万台究竟能否使吉利汽车登顶仍是巨大的未知。
同样的，在海外，虽然吉利汽车制定的目标是 64 万台，但经营管理团队制定的内部挑战目标是 75 万台，一样存在 10 万台左右的差距。
为了实现这两个目标，吉利汽车在国内的举措我们已经相对熟悉，即旗下四个品牌继续推出多款新车型，并坚持对智能化的投入提高竞争力，期望在量与质上实现销量的提升。
不过，吉利汽车今年的资源押注在海外市场。
淦家阅今天表示：「2026 年将会优先的把集团所有资源，都要倾注到国际业务这一块上去。」
新能源汽车方面，吉利汽车透露，会把银河 E5、星舰 7 等银河的畅销产品推向全球，同时利用沃尔沃的资源优势，积极推进领克 08、01、Z20 在欧洲快速上量，而极氪 7X 在今年上半年也会在韩国开始销售。
车要怎么卖？怎么卖过今年在出海业务上同样有大动作的中国车企？吉利汽车的答案，是吉利控股此前「买买买」时期与近两年整合动作下，带来的资源共享优势。
吉利控股集团 CEO 安聪慧提到，由于整合时间较短，2025 年财报还没有完全体现出整合的效果。
独立品牌（如沃尔沃、smart、莲花等）的协同合作对吉利汽车的出海起到了非常重要的作用，品牌建的基础架构、核心零部件核心模块、采购资源、国际上的制造资源等都可进行共享。
用安聪慧的原话说，则是「如果说没有得到沃尔沃的帮助和支持，吉利的安全能够提升这么快吗？」
另外，他也提到极氪 9X、8X 的高性能表现离不开路特斯的调校；领克在欧洲的扩张，也得益于与沃尔沃的紧密联系。
配合吉利汽车在 2026 年在海外累计建成超 1300 家门店的目标，以及全球生产基地的布局，我们或能在 2026 年看到吉利汽车海外销量的再提升。
但吉利汽车在内地市场外的扩张并非高枕无忧，譬如桂生悦在 2025 年吉利汽车财报状况介绍末端特地指出的，吉利汽车「在香港这个这么重要的市场，售前售后服务都做得非常差、做得非常不好」。
在形成海外市场规模前，吉利汽车还有一段路要走。
高质量发展
吉利汽车在今天的发布会上，特地解释了四季度毛利率提升但盈利没有显著提升的原因。
官方表示，吉利汽车 2025 年第四季度研发投入 59 亿元，其中费用化比率有较高的提升，该比率在 2024 年为 31%、2025 年为 36%，2025 年第四季度为 43%。
也就是说，吉利汽车把当期的研发投入直接算成当期的费用，从该季度的的利润里一次性扣掉，直接拉低了当期盈利表现，桂生悦称，此举让利润数字更有质量。
更进一步的，是吉利汽车 2026 年希望保持在 40% 以上的水平。
这是吉利汽车在报表数字上为高质量的努力。
在卖车层面，桂生悦肯定了吉利汽车 2025 年的高端化、智能化、安全化、多元化以及整合协同成绩，但对于高质量发展，吉利汽车还有三个不足：品牌建设、出海规模、客户服务。
极氪 9X/8X 这对双子星的推出、2026 年出海目标的坦露，是吉利汽车提升前两项关键能力的初步举措。
那么未来 5 年，吉利旗下浩瀚能源要布局超过 5 万根兆瓦快充桩的目标，就是吉利汽车在客户服务上的其中一个发力点了。
未来焕新款极氪 001 的单枪峰值功率，有望达到 1500kW，这与比亚迪前不久发布的第二代兆瓦闪充单枪峰值功率一致。
从追求短期的财报数字，到布局长远的研发投入与用户体验，吉利正试着在「速度」和「质量」之间找到新的平衡。
当高端产品捷报频传、海外蓝图逐渐展开，吉利汽车真正的考验或许在于：雄心勃勃的目标，能否获得相匹配的服务体系支撑，将品牌溢价真正转化为用户的日常体验。
（完）
