01 政策密集出台助力城市更新
作为事关全国9.4亿城镇人口的系统工程，城市更新被寄予“十五五”期间带动数十万亿元投资与消费的厚望。然而受宏观经济及房地产市场影响，资金筹措、收益平衡难题长期制约市场主体积极性，多地项目盈利水平偏低，社会资本尤其是民营企业参与不足的问题突出。
2026年，我国城市更新步入全面提速期，政策支持与资金保障持续加码，正加速向“宏观转型+微观运营”双向延伸。截至2025年底，全国多地已建立完善的法规体系，中央部委密集发文破解土地、审批等关键堵点，推出“豁免清单”等创新举措，北京更首次单列用地指标以强化存量供给。地方层面，多省市将城市更新列为核心任务，投资规模持续扩容，湖北规划投资超7000亿元，浙江重点项目规模倍增。同时，各地通过金融对接会、项目推介会等形式拓宽融资渠道，江苏推出“城新贷”财政贴息，中央预算内2200亿元资金及补贴比例提升至70%的专项债，为民生类更新项目提供资金保障。
业界指出，随着产权归集、跨区统筹等政策工具落地，行业将逐步打破行政边界与“收支平衡”困境，通过产业转型与微更新释放巨大内需潜力，为社会资本参与创造更广阔空间。（经济日报）
02 上海推进二手房收储
2月2日，中国建设银行支持上海市第一批收购二手住房用于保障性租赁住房项目签约活动正式举办。本次试点选取浦东新区、静安区、徐汇区作为核心区域，主要聚焦于房龄偏大、户型较小的二手房源，并重点面向在区域内有新房置换意愿的业主群体。此举标志着上海在通过收储模式优化住房供给结构、保障民生需求方面迈出了实质性步伐。
从行业分析角度看，这一收储举措被视为解决当前房地产库存问题的“对症下药”。自2025年三季度起，上海二手房挂牌量及去化周期已进入下行通道，市场情绪有所修复。本次试点三区的存量住房规模约占上海总量的32%，其中2000年以前建成的老旧房屋占比约15%，体量相当可观。通过对供给压力最直接的二手房市场进行精准收储，不仅能有效消化存量、优化挂牌去化周期，更能释放强烈的政策信号，加速上海、北京等高能级城市迎来房地产周期拐点。
政策设计的核心亮点在于通过“以旧换新”构建资金闭环，在盘活存量房产的同时为新房市场注入增量资金。专家强调，政策的长效关键在于严控短期土地供给，唯有通过供地节奏的配合稳定房价预期，才能保障财政与收储资金的长期运营。总体而言，这一“收储+控规”的深度结合模式为全国高能级城市提供了新路径，有望推动市场预期由局部回升转向全面积极，从而夯实金融与实体经济的平稳运行基础。（财联社）
03 首批商业不动产REITs发布
2026年1月29日，国内商业不动产公募REITs市场迎来里程碑式进展，首批三单项目已正式获得上海证券交易所受理。这三单项目分别为汇添富上海地产、中金唯品会以及华安锦江封闭式商业不动产证券投资基金，预计募集资金总额合计达131.75亿元。此举标志着我国基础设施REITs试点范围正式拓宽至商业不动产领域，对于完善多层次资本市场体系具有重要意义。
从底层资产质量来看，首批项目涵盖了酒店、奥特莱斯及办公商业综合体等多种业态。其中，华安锦江项目以分布于全国18座城市的21家“锦江都城”酒店为基础，资产管理规模超百万平方米；中金唯品会项目依托郑州与哈尔滨两地的杉杉奥特莱斯，其预计募资规模达74.7亿元，且历史出租率始终保持在99%以上，展现出强劲的消费韧性；汇添富上海地产项目则聚焦上海核心区域的鼎保、鼎博大厦，通过高效运营实现了出租率的快速攀升。
行业分析指出，商业不动产REITs的正式启航对于盘活存量资产、缓解企业债务风险及推动资产价值重估具有重要意义。尽管短期内资产收益面临宏观波动挑战，但在政策完善与优质底层资产的支撑下，市场有望实现结构升级与长期韧性。这一机制不仅为投资者提供了新型分红工具，更为我国房地产转型及实体经济融资模式创新开辟了新路径。（上海证券报）
04 上海申信资产获批AMC资质
2月3日，上海地区不良资产处置市场迎来重大扩容。上海国际集团申信资产管理有限公司（原上海城高资产经营有限公司）正式完成工商变更，新增“金融企业不良资产批量收购处置业务”许可经营范围。此举意味着申信资产正式获得地方资产管理公司（AMC）资质，成为上海市第二家可从事金融企业不良资产批量收购处置业务的专业机构。
申信资产成立于2011年，注册资本55亿元，由上海国有资产经营有限公司（简称“上海国资”）持股90.9993%，上海国际集团持股9.0007%，实际控制人为上海市国资委。作为其控股股东，上海国资不仅是上海首家地方AMC，更是行业内的领军机构。2025年5月，上海国资完成225亿元的重磅增资，注册资本跃升至280亿元，位居全国地方AMC行业第二。
依托上海国际集团的深厚背景，上海国资在金融股权投资领域布局广泛。目前，该公司深度参股浦发银行、中国太保、浦银租赁等多家核心金融机构，并持有国泰君安证券23.56%的股权，为其第一大股东。截至目前，其手中握有的优质金融股权资产近800亿元，占比超75%。凭借丰厚的投资回报，上海国资2024年实现归母净利润23.0亿元，在全国59家地方AMC中位列榜首，资产规模突破1000亿元，资产负债率维持在38%的低位。
业内观点认为，申信资产资质的获批，标志着上海通过“母子联动”模式进一步增强了盘活存量资产、化解金融风险的专业力量。在当前地方AMC行业“减量提质”的背景下，上海国际集团通过资源整合与资本增援，稳固了其在地方AMC第一梯队的领先地位。未来，两家地方AMC有望在上海国资改革及金融风险防范领域发挥更大的协同效应。（不良资产头条）
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