【致同咨询行业洞察】2025年餐饮市场两级分化,优秀企业密集上市

一、消费内需不足导致餐饮业发展疲软

2014-2019年，中国餐饮市场稳定发展，期间国内餐饮市场销售收入复合增长率为10.9%。2023年疫情后，餐饮市场规模增速较2022年相比上升20.4%，较2019年相比上升13.2%，基本恢复到了疫情前的水平。但是，2024年与2025年受消费内需不足的影响，餐饮业的增速大幅回落，年增速分别回落至5.3%与4.1%。

2014-2025年餐饮市场规模

*数据来源：根据国家统计局数据整理

2025年前三季度，全国餐饮人均客单价为33元，较2022年下降23.6%。受“禁酒令”等因素影响，对商务活动、工作宴请依赖度更高的中式正餐人均消费降幅达41.3%，远超其他品类。根据统计，北京是唯一客单价仍然过百元的城市，此外除上海的人均客单价超过70元以外，其他城市均在50元及以下级别。客单价持续下滑，叠加社保新规、外卖大战、抵制预制菜等众多因素的影响，传统餐饮企业的盈利能力堪忧 。

2025年全国餐饮客单均价（元）

*数据来源：红餐大数据

2025年北京与上海的餐饮收入较2024年分别下降3.0%与1.9%；广州与深圳虽有增长，但也低于全国平均增速。2025年二线及以上城市竞争激烈，闭店率高于三四线城市。三线与四线城市虽然好于一二线城市，但是新开门店数量扩张速度开始放缓。在此背景下，餐饮企业纷纷调整业态，能够适应二三线以及以下城市需求的业态，更容易在激烈的市场竞争中取得扩张先机。

中国餐饮各级城市门店数占比

*数据来源：高岩餐观大数据

2023年疫情全面放开，餐饮市场重新焕发活力，重迎开店潮，全年开店413万家，创历史新高。在消费降级、开店数量激增与行业内卷的多重压力下，2024年闭店235万家，占2024年全年开店家数的66%。2025年这一趋势进一步恶化，餐饮企业新开店面的意愿明显减少，由2024年的357万家降为186万家，降幅度接近50%，同年闭店数量178万家占全年开店家数的96%。

中国餐饮各级城市门店数占比

*数据来源：根据公开数据整理

随着消费需求与经营环境的变化，海底捞、九毛九、广东酒家与全聚德等传统餐饮企业整体增长乏力，甚至出现收入负增长的情况，业绩更是呈现出整体大幅度下滑的趋势。百盛中国主要经营肯德基、必胜客餐厅，比较适应当下的经营环境与年轻化的客户需求，在上半年维持了收入与利润双增长的局面。

2025年上市的遇见小面在2022年至2024年直营门店客单价分别为36.2元、34.2元、32.1元，并在2025年上半年进一步下调至31.8元换取客流，收入与利润双双大幅提升。由此可以看出，适应消费环境变化与客户需求的企业正在取得市场先机。

头部餐饮企业上半年业绩

*数据来源：根据公开数据整理（美元业绩按汇率6.96转换为人民币）

二、2025年餐饮企业IPO持续火爆

2025年，中国餐饮行业迎来了一波前所未有的港股上市热潮，在古茗控股、蜜雪冰城、沪上阿姨、绿茶集团与遇见小面等众多餐饮企业成功港股上市的同时，巴奴火锅与老乡鸡等老牌餐饮企业的港股上市也在推进过程中。与此同时，2025年4月，霸王茶姬登陆纳斯达克，募集资金超过4亿美元，成为首个在美国上市的中国新茶饮品牌，为其国际化扩张铺路。 2026年1月，比格披萨与袁记水饺也相继向港交所递交上市申请，港股上市热的趋势在2026年将继续。

相对于餐饮业在港股IPO火爆的大背景下，餐饮企业在一级市场的股权融资情况相对冷淡。众多财务投资人对餐饮赛道的投资项目持观望态度。

2025年餐饮企业IPO情况一览表

三、2026年餐饮市场发展及经营策略趋势展望

• 店面扩张放缓： 随着市场不确定性的增加，传统企业将继续放缓开店速度

• 融资难度增加：财务投资人尚未消化前期投资风险，传统餐饮企业股权融资难度增加

• 仍有投资机会：负担小、复制能力强的连锁餐饮企业拥有更多的机会

• 重塑竞争格局：2026年将有一批知名餐饮企业在产业迭代的过程被逐步淘汰

总体而言，2026年餐饮市场的竞争格局正发生变化，新生代的餐饮人正在崛起。财务投资人持观望态度，出手谨慎，正在等待投资机会。

• 消费周期V.S餐饮发展：客单价进一步下移，迎合消费习惯

• 单店效率V.S规模扩张：关注单店效率，扩张态度谨慎

• 传统单店V.S新模式店：回收周期放缓，降低单店投资成本

• 合规风险V.S投资收益：合规成本增加，单店收益减少

总体而言，餐饮从业者与企业家都已经认可小店模式，但是开好小店仍有挑战。成功的模式需要在投资、产品、服务、选址、人员配置等众多方面植入“小店基因”。