昨天阅文集团正式发布了2025年的全年财报，其中能清楚看出阅文在过去一年的发展轨迹。从各个数据能全面看出这一年的盈亏问题，正好之前阅文在2025年8月份就发布过上半年的财报，二者对比着看就能知道这一年到底做了什么。
上面是前半年的收入情况，下面是全年的收入情况。上半年总收入31.9亿元，归母净利润8.5亿元（同比增长68.5%）。在线业务与版权运营收入分别为19.9亿元和12.1亿元，占比约为62%和38%。
全年总收入73.7亿元，归母净利润为8.6亿元。但是没有了在线业务收入和版权收入数据，反而改成了IP衍生品GMV突破11亿元和AI漫剧业务收入突破1亿元。
很多人都会看出一个问题，这个净利润下半年竟然只增长了1千万，也就是说下半年实际上完全没赚到什么钱。以及为什么不公布在线收入了，是不是流量下滑掉没了。实际上阅文只是没在图表里面写，实际上在在文字的财报里在线收入是略微上涨的，版权收入确实是下降的。
还有一个更重要的问题是，平均月付费用户还有900万，在半年之前是920万，相当于是没怎么变化的。而付费用户的每月开销反而增加了一点，所以其实单论起点这个平台的话收入应该是保持不变或者是略微上涨的，忠实读者还是在一直订阅小说的。亏损的地方主要是新丽传媒，这个东西好像年年都亏损。
对比起来分析的话，我感觉是全年收入结构在中期进一步优化了。归母净利润在下半年基本没怎么变化可能和公司在AI、漫剧等新业务上的战略性投入加大有关系吧，把很多收入都投入到其他业务上了。从之前单纯依赖在线订阅和传统版权运营，转移到了到衍生品、AI业务，所以最后导致了目前整体收入的下降。
然后是阅文集团总裁侯晓楠在两个年报上的不同寄语，感觉都是些大空话没什么意义，感兴趣的可以看看。我就不做介绍了。
然后这一部分关于小说具体内容的报告才是最重要的，大家可以两个对比着看。在新增作者、作品、字数基本上就是很常规的，全年的报告是半年报告的二倍。新增的九零后的大神白金作者占比也很高，起点这几年还是比较重视新人作者的，季越人、最白的乌鸦、鹤守月满池都是这么挖掘出来的。
然后介绍了一下去年最火的一些小说。基本都是10万均订，比如什么《没钱修什么仙》《玄鉴仙族》都是爆款。至于下面的滚开的《腐朽世界》是去年首订第一，给去年做了个收尾，文抄公的《苟在两界修仙》按理说是26年1月1号发布的，跟25年的报告应该扯不上关系吧，不过也是目前今年的首订第一。
其中比较重要的就是两本30万均订小说《诡秘之主》和《大奉打更人》，这两本成绩最好的小说算是起点的门面了，不论是成绩还是知名度都是现象级的。
然后就是AI的问题，两个主要说的内容差不多，都是说AI对作者的帮助以及AI翻译出海。不过全年报告上新加了很多介绍最近非常火的AI漫剧的内容，不过我只知道那个《三千庇护》。
虽然起点最近两年也是吃到卖小说周边的红利了，听说光诡秘之主的周边就卖了一个亿。上半年的周边收入就能比得上去年一整年了，更别说全年的收入有多高了。
但是起点能不能多挖掘一些有影响力的IP呢，别天天死盯着《诡秘之主》和《全职高手》吃一辈子了。幸好这两年又出来一个《道诡异仙》，不管感觉出啥活动都必须带着《诡秘之主》和《全职高手》。甚至包括阅文这个财报里面发的这些IP周边的图片还是只有这三本小说，这三本小说我能想到唯一的共同点就是都能磕cp ，其他地方我真想不到了。
总之这就是去年的财报了，整体来说是下滑的，不过现在的网文就这样，都是下滑的趋势。不过没有很多人想得那么差，基本盘还是保住了，大家只要知道900万付费用户和月均消费30元左右，这两个最重要的数据基本没变过，这就是起点最稳固的基本盘，感觉番茄吸引的读者就算有很多也很难影响这个数据。
最后大家怎么看呢。
