腾讯控股将于2026年3月18日公布2025年第四季度及全年业绩，市场预计其Q4营收1938.7亿元、同比增12.42%，每股收益5.96元、同比增8.56%，2026年初至今股价跌6.76%，分析师平均目标价758.08港元，多数给出买入评级。
其2025年Q3营收1928.7亿元、同比增15%，经营盈利635.54亿元、同比增19%，游戏、营销服务、金融科技及企业服务三大业务均实现增长，AI技术与微信生态成为重要助力。
机构前瞻Q4业绩，三大核心业务均呈向好态势：游戏业务仍是核心支柱，预计收入593亿元、同比增21%，长青游戏稳盘，《三角洲行动》等新品表现亮眼，海内外市场协同增长；营销服务预计收入413亿元、同比增18%，依托微信生态内循环深化实现量价齐升，AI赋能提升投放效率与盈利质量；金融科技及企业服务预计收入610-620亿元、同比增8%-10%，视频号带动支付业务回暖，云服务因AI算力需求实现15%-20%的同比增长，AI全面赋能各细分板块。
2025年Q4腾讯AI布局加速，新任负责人推动混元大模型迈入智能体时代，为突破芯片限制租赁第三方GPU资源，研发投入维持高位。2026年3月其推出OpenClaw Agent产品矩阵，覆盖个人、开发者、企业端，带动股价大涨、市值重回5万亿港元上方。
多家机构均对腾讯给出积极评级，看好其核心业务稳健性、微信生态的独特竞争优势，以及AI技术带来的长期增长潜力。整体来看，腾讯Q4核心主业增长强劲，已进入“基本盘稳健+AI生态赋能”新阶段，尽管AI领域战略投入较高，但为其构筑了竞争壁垒，AI与微信生态的融合有望持续释放长期增长潜力。
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