出品 / 灼见汽车
当多数新能源车企仍在“烧钱换市场”的泥潭中挣扎，3月16日，零跑汽车2025年财报的发布，为白热化的赛道投下一枚重磅炸弹，这家深耕技术自研的车企首次实现全年度盈利，净利润达5.4亿元，同时以59.66万台的年交付量登顶中国造车新势力榜首。
盈利的含金量，藏在数据的细节与对比中。相较于2024年的亏损28.2亿元，零跑2025年实现33.6亿元的利润反转，成为继理想之后第二家实现年度盈利的新势力。
零跑的5.4亿元净利润源自实打实的主业造血，全年经营现金流净额达126.2亿元，自由现金流78.2亿元，在手资金更是充裕至378.8亿元，同比增长54.9%，财务结构的健康度远超行业平均水平。
2025年，零跑累计交付新车596555台，同比激增103.1%，连续两年实现销量翻倍，更是唯一一家单月交付突破7万台的新势力。
这份成绩单的背后，是零跑对10万-20万元主流市场的精准卡位，在价格战愈演愈烈的当下，零跑凭借全域自研构建的成本优势，实现了“高配置低价格”的品价比突围。
据悉，零跑核心零部件自研率高达65%，自研油冷电驱成本仅为外采的60%，这种深度垂直整合能力，让其在激烈竞争中仍能保持健康毛利。
2025年，零跑毛利率攀升至14.5%，较上年提升6.1个百分点，第四季度更是达到15.0%，盈利动能持续释放。
在多数新势力依赖外部供应链、重营销轻研发的当下，零跑坚持十年深耕核心技术，2025年内迭代LEAP 3.5技术架构，推出全新D平台，其搭载的高压碳化硅扁线油冷电驱综合效率高达92%，形成了从底层技术到终端产品的完整闭环。
这种良性循环，让零跑在控制成本的同时，持续提升产品竞争力，也构建了多元盈利模式，其中技术授权毛利率超90%，成为重要盈利补充。
零跑的突围，更折射出新能源行业的深层博弈。当前，行业分化日益加剧，理想陷入增程红利消退、纯电转型不顺的阵痛，销量下滑导致规模效应减弱。小米受制于产能瓶颈，难以将订单转化为实际销量。
蔚来、小鹏则仍在亏损泥潭中挣扎。零跑的成功，提供了另一条可行路径，不追求短期溢价，不依赖资本输血，而是通过全域自研筑牢成本壁垒，以规模效应实现盈利闭环。
其全球化布局的加速，更让这份优势持续放大：2025年出口67052台位居新势力第一，依托与Stellantis集团的合作，在全球40个国家布局近900家网点，西班牙本地化生产项目也将于2026年投产。
展望2026年，零跑ABCD四大产品系列将全面落地，A10、D19等新车型陆续上市，百万台销量目标剑指更高格局。
但需清醒看到，行业竞争仍在加剧，比亚迪高阶智驾下探、传统车企电动化提速，都将对零跑形成新的挑战。
零跑的实践证明，新能源汽车的终极竞争，终究是技术与效率的竞争，唯有坚守自研、深耕主流、严控成本，才能在行业洗牌中站稳脚跟。
