2025年财报概要：
· 收入端：2025年营业收入29.13亿元，同比增长30%。
· 利润端：毛利从2024年的人民币1,178.8百万元增长15.7%至2025年的人民币1,364.0百万元，主要是由于拼搭角色类玩具销售的毛利从2024年的人民币1,163.8百万元增长15.2%至2025年的人民币1,341.3百万元；年内利润达6.34亿元，相较于2024年3.98亿元的亏损，成功实现扭亏为盈；2025年经调整年度利润为6.75亿元，同比增长15.5%
· 费用端：
1）销售及经销开支从2024年的人民币283.1百万元增长36.6%至2025年的人民币386.8百万元。我们的销售及经销开支占总收入的百分比从2024年的12.6%增长至2025年的13.3%，主要是由于(i)营销和推广开支增加人民币37.7百万元，主要为配合业务增长推广新产品，及(ii)销售及经销人员人数随着我们的快速发展而增加，导致雇员福利开支增加人民币18.6百万元。
2）研发开支从2024年的人民币192.5百万元增长37.3%至2025年的人民币264.3百万元。我们的研发开支占总收入的百分比从2024年的8.6%增长至2025年的9.1%，主要是由于我们专注于研发，导致研发人员人数增加，进而导致工资、薪酬及福利增加人民币63.1百万元。
3）行政开支从2024年的人民币465.0百万元下降78.9%至2025年的人民币98.1百万元。我们的行政开支占总收入的百分比从2024年的20.8%下降至2025年的3.4%，主要是由于(i)于2024年4月根据股份激励计划授出购股权的一次性以股份为基础的薪酬减少人民币359.3百万元，及(ii)我们于2024年产生的上市开支减少人民币33.4百万元。
· 分产品看：拼搭角色类玩具营收28.43亿元，占总收入97.6%。2024年底推出的9.9元平价价格带产品全年贡献收入5.4亿元，销量高达1.22亿件，占总销量的47.8%。其中，拼搭载具类玩具自2025年11月作为新产品线推出后，销量达570万件，收入约为4310万元。
· 分IP看：布鲁可授权IP数量从2024年50个增至73个。2025年布鲁可最畅销的四大产品系列“变形金刚”“奥特曼”“假面骑士”“英雄无限”，各系列产生收入分别为9.51亿元、8.15亿元、3.31亿元、2.64亿元。
· 分渠道看：线下销售渠道实现收入26.6亿元，同比增长27.58%，占总营收的91.3%。其中，线下经销销售额为26.37亿元，同比增长27.8%，占总收入的90.5%；3个委托销售合作伙伴贡献的委托销售额为2249.9万元，占总收入的0.8%。在线销售渠道主要包括天猫、京东、抖音、拼多多、Tiktok、Shopee、Lazada等中国及海外电商平台上开设的旗舰店，以及企业微信小程序布鲁可积木人CLUB。报告期间，该企业实现在线销售渠道收入2.53亿元，同比增长62.3%，占总收入的8.7%。
· 分地区看：中国区营收同比增长19.2%至25.94亿元，占营收的89.05%；海外销售收入3.19亿元，同比增加396.6%。其中，亚洲地区（除中国外）的收入为1.33亿元，同比增加238.1%；美洲地区的收入为1.5亿元，同比增加804.1%。
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