一、导弹总装与核心配套
二、制导系统（导弹“眼睛”）
三、动力系统（导弹“心脏”）
四、材料与部件（导弹“骨骼”）
五、雷达与电子对抗（导弹“神经中枢”）
六、无人机载导弹（新兴增长点）
一、制导系统：导弹的“眼睛”与“大脑”，成本占比最高
二、动力系统：导弹的“心脏”，成本占比次之
三、其他板块成本占比相对较低
总结
有感于美以~伊朗战争形势,导弹行业分析美以~伊朗战争2.28截至3.16，最主要的战争形态是伊朗用低成本无人机配合各种导弹共计美以及周边国家，以色列用导弹、战机，美国用导弹共计伊朗目标。这种战争态势，从历史上看，从来没有过。导弹成本其中关键因素。 导弹产业链涵盖总装集成、制导系统、动力系统、材料部件、雷达电子等核心环节，以下是主要参与企业及其实质布局（按环节分类，结合2025-2026年最新公开信息）： 导弹总装是产业链的核心环节，需具备军品生产资质及整弹研制能力，主要企业包括： 洪都航空（600316）：国内少数同时具备教练机+导弹双主业能力的上市公司，导弹产品涵盖空对空、空对地等多型，如YJ-9E反舰导弹、TL系列制导弹药（TL-20、TL-7等），并参与霹雳-15导弹部分型号配套生产，2024年境外收入大幅增长。 中兵红箭（000519）：兵器工业集团旗下智能弹药龙头，生产红箭系列反坦克导弹（如红箭-8，曾出口巴基斯坦），并为霹雳-15导弹提供弹头组件，市占率超50%。 高德红外（002414）：民企中少数具备完整导弹武器系统研制能力的企业，以红外热成像技术为核心，产品覆盖红外制导导弹及核心元器件，军用订单占比超60%。 广东宏大（002683）：民参军代表企业，具备战术导弹总装能力，主要产品为低成本精确制导弹药，用于军贸出口。 制导系统是导弹精确打击的关键，主要包括惯性导航、雷达导引头、红外制导等细分领域： 北方导航（600435）：惯性导航系统市占率超60%，配套战略导弹及智能弹药，是远火制导舱和惯性导航系统的主导企业，技术垄断性强。 紫光国微（002049）：军工IC龙头，其FPGA芯片用于导弹导引头、雷达等核心部件，为霹雳-15导弹制导系统供应芯片，技术对标国际先进。 国博电子（未单独上市，注：国睿科技关联方）：专注导引头核心组件及雷达制导技术，是霹雳-15空空导弹供应链关键企业，产品覆盖有源相控阵雷达T/R组件。 雷电微力（301050）：提供导引头相关高频毫米波技术，用于导弹精确制导系统，是PL-15导弹制导雷达组件核心供应商。 动力系统为导弹提供推力，主要包括固体火箭发动机、液体发动机等： 国科军工（688543）：火箭军和空军导弹核心供应商，承担29个军方定型列装产品批量生产，为PL-15、霹雳-10等多种战术导弹提供固体发动机动力模块，技术积累深厚。 中天火箭（003009）：固体火箭发动机营收A股第一，产品用于导弹推进系统，是导弹动力系统核心供应商。 派克新材（605123）：主营航空发动机锻件，延伸至导弹动力系统，提供发动机结构件等核心配套。 材料与部件是导弹的基础支撑，主要包括石英纤维、碳纤维、连接器等： 菲利华（300395）：国内航空航天领域用石英纤维主导供应商，产品用于导弹雷达罩和耐高温部件，技术领先。 光威复材（300699）：碳纤维及复合材料供应商，产品用于导弹结构件，具备高强度、轻量化优势。 航天电器（002025）：导弹用连接器及电子元器件核心供应商，产品覆盖弹载连接器、微特电机等，是雷达制导系统上游关键环节。 雷达与电子对抗系统用于目标探测、跟踪及干扰，主要企业包括： 国睿科技（600562）：配套霹雳-15的远程探测与火控系统（如SLC-2雷达），产品覆盖导弹防御雷达、相控阵雷达等，技术对标国际先进。 亚光科技（300123）：在雷达制导和微波组件领域技术突出，参与导弹导引头研发，产品覆盖地面、机载、舰载电子对抗系统。 雷科防务（002413）：军工电子细分龙头，布局雷达、卫星导航、智能弹药，涉及导弹电子对抗系统与信息化装备。 随着无人机在战场的应用普及，无人机载导弹成为重要分支，主要企业包括： 航天彩虹（002389）：国内无人机载导弹龙头，产品包括“射手”系列空地导弹（如AR-1、AR-2），可搭载于彩虹-3、彩虹-4等无人机，2024年航展展示的AR-2C导弹具备模块化换装能力，适用于多种作战场景。 其中成本占比最大的是制导系统与动力系统，具体分析如下： 制导系统是导弹实现精确打击的核心，其成本占比普遍在40%-70%（部分高精度导弹甚至更高）。 技术复杂度：制导系统需融合惯性导航、雷达/红外导引头、卫星定位等多种技术，涉及高精度传感器（如激光陀螺仪、加速度计）、高速弹载计算机、抗干扰算法等核心部件，研发与生产难度极大。 精度需求驱动：现代战争对导弹命中精度要求极高（如巡航导弹圆概率误差需≤10米），制导系统的性能直接决定导弹的作战效能，因此其成本占比随精度要求提升而增加（如防空导弹、巡航导弹的制导系统成本占比可达70%）。 案例支撑：美国“战斧”巡航导弹的制导系统成本占比约50%，而先进中程空空导弹（如霹雳-15）的制导系统成本占比甚至超过70%。 动力系统为导弹提供飞行推力，其成本占比通常在20%-60%（弹道导弹等远程导弹占比更高）。 动力类型差异：固体火箭发动机（常用于战术导弹）成本相对较低，而液体火箭发动机（常用于弹道导弹）因需复杂的推进剂存储与供应系统，成本占比更高。 射程与推力需求：远程导弹（如洲际弹道导弹）需更大的推力与更远的射程，动力系统的规模与复杂度显著提升，成本占比可达到60%以上（如美国“三叉戟II”潜射弹道导弹的动力系统成本占比约65%）。 可靠性要求：动力系统需承受极端环境（如发动机燃烧室温度达数千摄氏度），其材料的耐高温、耐高压性能要求极高，进一步推高了成本。 材料与部件：包括弹体结构、战斗部等，成本占比约10%-20%（如弹体需采用高强度碳纤维、钛合金等材料，但占比远低于制导与动力系统）。 雷达电子：主要用于目标探测与电子对抗，成本占比约5%-15%（如相控阵雷达组件虽技术复杂，但用量较少）。 制导系统与动力系统是导弹成本的核心构成，合计占比通常在60%-90%。其中，制导系统因技术复杂度与精度需求成为成本最高的板块，动力系统则因射程与推力需求紧随其后。这种成本结构反映了导弹“精确打击”与“远程投送”的核心作战需求，也是产业链中企业的核心竞争力所在。 国科军工，国内少数研产导弹(火箭弹)固体发动机动力模块的企业之一。固体燃料发动机，用于弹道导弹。 当下价格69元，严重高估。 北方导航，掌握了制导控制系统、导航控制系统的关键核心技术。 当前价格16元，eps1毛左右，严重高估。 紫光国微，军工IC龙头，其FPGA芯片用于导弹导引头、雷达等核心部件，为霹雳-15导弹制导系统供应芯片，技术对标国际先进。 当前价格74.57，略微高估。 国博电子：专注导引头核心组件及雷达制导技术，是霹雳-15空空导弹供应链关键企业，产品覆盖有源相控阵雷达T/R组件。 另外，移动的导弹发射车，成为这次美以共计的重要目标。在中国，导弹发射车（尤其是弹道导弹/巡航导弹的运输-起竖-发射一体车（TEL））主要由两大国有军工集团下属的特种车辆企业生产，分别是湖北三江航天万山特种车辆有限公司（隶属航天科工集团）和山东泰安航天特种车辆有限公司（隶属航天科技集团）。这两家企业覆盖了我国几乎所有战略/战术导弹的发射车需求，是我国导弹武器系统机动化的核心支撑。 1. 湖北三江航天万山特种车辆有限公司（航天科工集团下属） 技术来源：依托白俄罗斯明斯克轮式牵引车厂（MAZ）的技术转让（1998年合资成立三江瓦力特特种车辆有限公司），继承苏联/俄罗斯重型特种底盘的核心技术（如MAZ-543系列）。 2. 山东泰安航天特种车辆有限公司（航天科技集团下属） 技术来源：自主研发（2002年起与北京航天发射技术研究所合作），突破超重型底盘的关键技术（如16×16全驱、低重心设计）。 陕西特种汽车制造厂：生产SX-4320重型牵引车，用于东风-41的早期测试； 汉阳特种汽车制造厂：生产HY4330系列拖挂式底盘，用于东风-31A的固定发射井/公路机动（非全轮驱动，通过性有限）。 以上均未上市。
