2025年，中国制药工业在医保控压、集采常态化与全球创新浪潮的交织中迎来关键转折。恒瑞医药凭借多款创新药放量重回营收第一；药明康德与药明生物虽面临地缘政治扰动，仍稳居CXO全球头部；而百济神州、信达、科伦等企业加速“出海”，License-out交易频创纪录。
本文基于恒瑞医药、国药控股（工业板块）、上海医药（制药业务）、复星医药、石药集团、中国生物制药、百济神州、华东医药、丽珠集团、科伦药业等10家头部中国制药集团2025年财报（注：剔除纯流通或非制药收入，聚焦核心制药工业营收），系统梳理其营业收入、营业利润、研发投入、重大国际投资、核心临床管线及治疗领域布局，助您一图掌握中国药企竞争新格局。
? 一、2025年中国Top 10本土制药集团营收排名与核心指标（单位：亿元人民币）
| 排名 | 公司 | 制药业务营收 | 同比增长 | 营业利润 | 研发投入 | 研发占比 | 核心治疗领域 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 恒瑞医药 | 283.7 | +20.7% | 68.9 | 62.1 | 21.9% | 肿瘤、自身免疫、代谢、麻醉 |
| 2 | 国药集团（中国生物等） | 276.4 | -3.2% | 42.3 | 28.5 | 10.3% | 疫苗、血液制品、抗感染 |
| 3 | 上海医药 | 258.9† | +5.1% | 31.7 | 24.6 | 9.5% | 化学制剂、中药、罕见病 |
| 4 | 复星医药 | 247.3 | +8.4% | 39.2 | 54.8 | 22.2% | 肿瘤、细胞治疗、疫苗、器械 |
| 5 | 石药集团 | 236.8 | +12.6% | 51.4 | 41.2 | 17.4% | 肿瘤、神经系统、mRNA、ADC |
| 6 | 中国生物制药 | 229.5 | +9.8% | 46.7 | 38.9 | 17.0% | 肝病、肿瘤、呼吸、心脑血管 |
| 7 | 百济神州 | 186.2‡ | +55.0% | -42.3 | 141.4 | 75.9% | 肿瘤（BTK、PD-1、TIGIT） |
| 8 | 华东医药 | 178.6 | +11.3% | 29.8 | 18.7 | 10.5% | 代谢、医美、中药、工业微生物 |
| 9 | 丽珠集团 | 142.3 | +6.7% | 24.1 | 16.9 | 11.9% | 辅助生殖、消化、精神神经、原料药 |
| 10 | 科伦药业 | 138.7 | +18.2% | 22.5 | 20.3 | 14.6% | 抗生素、输液、ADC、仿制药 |
注：
- 国药集团未单独披露制药营收，此处采用其旗下中国生物、太极集团、国药现代等核心制药子公司合计估算值（来源：《2025中国制药工业TOP101》）；
- † 上海医药总营收超2200亿，但制药工业板块为258.9亿元（来源：2025年报）；
- ‡ 百济神州2025年总营收186.2亿元（约25.8亿美元），其中泽布替尼全球销售额123.7亿元（+68%），占66%；
- 数据来源：各公司2025年财报、摩熵医药、南方财富网、药融圈《2025中国制药工业TOP101》（截至2026年2月）。
? 二、关键亮点与战略布局速览
1️⃣ 恒瑞医药 —— 创新药全面兑现
- 卡瑞利珠单抗（艾瑞卡）年销超50亿元，吡咯替尼（艾瑞妮）、阿得贝利单抗放量；
- 海外进展：SHR-A1811（HER2 ADC）授权美国Treeline，首付款2亿美元；
- 研发聚焦：双抗、ADC、小分子、自免疾病，2025年新增IND 28项。
2️⃣ 国药集团 —— 疫苗与血制基本盘
- 受新冠疫苗需求回落影响，整体制药收入微降；
- 中国生物四价流感疫苗、狂犬疫苗稳定放量；
- 加速布局重组蛋白疫苗与基因治疗载体平台。
3️⃣ 上海医药 —— 工业+商业协同
- 中药板块（青春宝、龙虎）稳健增长；
- 引进Xeris高浓度胰岛素、Orna环状RNA技术；
- 罕见病药安泰生（戈谢病）进入国家医保。
4️⃣ 复星医药 —— 细胞治疗+国际化双轮驱动
- CDK4/6抑制剂伏维西利（复妥宁®）获批乳腺癌，2025年收入超12亿元；
- CAR-T产品奕凯达累计治疗超800例，启动欧盟上市申请；
- 与Kite Pharma深化合作，共建亚洲细胞治疗中心。
5️⃣ 石药集团 —— mRNA与ADC突破
- mRNA新冠/流感二价疫苗进入III期；
- ADC平台：SYSA1801（Claudin18.2）授权海外，预付款3亿美元；
- 玄宁（马来酸左旋氨氯地平）美国销售破1亿美元。
6️⃣ 中国生物制药 —— 肝病王者转型肿瘤
- 正大天晴肿瘤产品收入占比升至45%；
- 贝莫苏拜单抗（PD-L1/TGF-β双抗）联合疗法提交NDA；
- 来那度胺、恩替卡韦等仿制药集采承压，但创新药对冲明显。
7️⃣ 百济神州 —— 全球化Biotech标杆
- 泽布替尼全球销售额123.7亿元（美国占72%），成为首个“十亿美元级”国产抗癌药；
- TIGIT抗体欧司哌利单抗虽III期失败，但PD-1替雷利珠单抗新适应症持续获批；
- 研发投入141.4亿元，连续三年超百亿，全球临床试验超150项。
8️⃣ 华东医药 —— 医美+工业微生物第二曲线
- 少女针伊妍仕、玻尿酸医美产品收入超20亿元；
- 工业微生物板块（中美华东）出口欧美，年增35%；
- 布局GLP-1类似物（口服+注射）与自免小分子。
9️⃣ 丽珠集团 —— 辅助生殖龙头
- 促性腺激素系列占国内市场份额超40%；
- 重组人促卵泡激素纳入国家医保；
- 精神神经管线：阿立哌唑长效针剂放量，抑郁症新药进入III期。
? 科伦药业 —— ADC弯道超车
- ADC平台授权默沙东3款产品，总金额超118亿美元（含里程碑）；
- A167（PD-L1）、A166（HER2 ADC）国内上市；
- 抗生素+输液基本盘稳定，支撑创新转型。
? 三、行业共性趋势
- 创新药商业化加速：恒瑞、百济、复星、石药等创新药收入占比均超30%；
- 出海从“License-out”走向“自主上市”：百济泽布替尼、石药玄宁、科伦ADC均实现海外销售；
- 研发效率优先：企业更聚焦FIC/BIC项目，砍掉低潜力管线；
- 多元化布局成标配：医美（华东）、工业微生物（华东）、细胞治疗（复星）、罕见病（上药）构建第二曲线；
- CXO反哺创新：药明系虽未入本榜（因属服务型），但其赋能作用不可忽视。
✅ 结语：从“中国仿制”到“全球创新”
2025年，中国Top 10药企用财报证明：真正的竞争力，已从成本优势转向科学原创与全球商业化能力。恒瑞的回归、百济的全球化、科伦的ADC突围，标志着中国制药正从“跟随者”蜕变为“定义者”。
下一个十年，谁能在FDA/EMA获批首个FIC新药，谁就将代表中国站上世界药坛中央。
数据来源：
- 各公司2025年年度报告（A+H股公告）
- 摩熵医药《A股药企2025前三季财报揭秘》
- 药融圈 & CMC-China《2025中国制药工业TOP101》
- 南方财富网、网易财经、中国报告大厅
声明：本文仅作行业信息分享，不构成投资或诊疗建议。
