液冷行业八家公司业务进展对比分析
（截至 2026 年 3 月 16 日）
一、英维克
订单可见度：液冷在手订单超 100 亿元，交付排至 2026 年底。英伟达 GB300 液冷机柜订单 95 亿元。
确定性：极高。英伟达 NPN Tier1 大陆唯一认证，谷歌、Meta 核心供应商。
大客户：英伟达、谷歌、Meta、微软、字节、腾讯、阿里、三大运营商、华为、浪潮。
产业链位置：中游系统集成 + 核心部件全覆盖，冷板市占 42%，全球第二梯队龙头。
核心优势：全栈液冷方案、全球认证、海外产能充足。
二、高澜股份
订单可见度：液冷 + 数据中心订单 14.56 亿元，2026 年目标液冷收入 50 亿元 +。
确定性：高。英伟达全品类供应商，浸没式液冷市占 35%+。
大客户：英伟达、谷歌、字节、阿里、腾讯、国家电网、宁德时代。
产业链位置：中游系统集成 + 冷板 + 浸没式方案商。
核心优势：浸没 + 冷板双路线，国内 AI 液冷重要供应商。
三、申菱环境
订单可见度：液冷相关订单 38 亿元，总订单 60.3 亿元，交付至 2026 年二季度。
确定性：极高。华为昇腾 AI 液冷唯一合作伙伴，AWS、谷歌海外放量。
大客户：华为、AWS、谷歌、阿里、腾讯、字节、三大运营商。
产业链位置：中游系统集成，浸没式液冷标杆。
核心优势：海外扩张最快，PUE 极低，智算中心核心供应商。
四、飞龙股份
订单可见度：液冷泵订单饱满，排产至 2026 年底。
确定性：极高。英伟达 GB300 液冷泵国内唯一认证供应商，华为昇腾核心供应商。
大客户：英伟达、谷歌、华为、台达、维谛、浪潮。
产业链位置：上游核心部件（液冷泵、CDU 核心）。
核心优势：液冷泵全球壁垒最高，国产替代龙头。
五、大元泵业
订单可见度：液冷屏蔽泵订单饱满，2026 年液冷收入预计 8–12 亿元。
确定性：极高。英伟达维谛体系独家供应商，高可靠性屏蔽泵龙头。
大客户：英伟达（维谛）、谷歌、英维克、华为、阿里、腾讯。
产业链位置：上游核心部件（屏蔽泵）。
核心优势：高可靠、零泄漏，金融 / 核电 / AI 液冷首选。
六、同飞股份
订单可见度：AI 液冷订单同比增长 290%，交付至 2026 年中。
确定性：中高。华为昇腾核心供应商，CDU 技术领先。
大客户：华为、腾讯、字节、浪潮、新风光。
产业链位置：中游系统 + CDU、冷板部件。
核心优势：工业温控技术迁移，华为深度绑定。
七、奕东电子
订单可见度：AVC 冷板代工月销千万级，2026 年预计 2 亿元。
确定性：中等。英伟达 GB300 冷板代工厂，依赖 AVC 订单。
大客户：英伟达（AVC 代工）、谷歌、富士康、品达科技。
产业链位置：中游冷板代工 + 结构件。
核心优势：海外供应链代工弹性标的。
八、飞荣达
订单可见度：思科大陆独家液冷整机柜 5 万台规划，2026 年液冷收入 10 亿元 +。
确定性：中高。思科独家、华为战略供应商，TIM 材料国内独供。
大客户：思科、华为、英伟达、微软、中兴、浪潮。
产业链位置：材料 + 模组 + 系统全产业链。
核心优势：热材料→液冷系统全覆盖，海外高端客户壁垒高。
二、综合对比表（可直接放 Word）
表格
公司 订单可见度 业务确定性 核心大客户 产业链位置
英维克 ★★★★★ ★★★★★ 英伟达、谷歌、Meta、字节 系统集成 + 核心部件
高澜股份 ★★★★☆ ★★★★☆ 英伟达、字节、阿里 系统集成 + 浸没 + 冷板
申菱环境 ★★★★★ ★★★★★ 华为、AWS、谷歌 浸没式系统集成
飞龙股份 ★★★★☆ ★★★★★ 英伟达、华为、谷歌 上游液冷泵
大元泵业 ★★★★☆ ★★★★★ 英伟达（维谛）、华为 上游屏蔽泵
同飞股份 ★★★☆☆ ★★★★ 华为、腾讯、字节 CDU + 系统
奕东电子 ★★★☆☆ ★★★ 英伟达（AVC 代工） 冷板代工
飞荣达 ★★★★☆ ★★★★ 思科、华为、英伟达 材料 + 模组 + 系统
三、总结（可放 Word 末尾）
系统集成商：英维克 > 申菱环境 > 高澜股份 > 同飞股份
核心部件商：飞龙股份 > 大元泵业（壁垒最高、确定性最强）
代工 / 材料商：飞荣达 > 奕东电子
2026 年主线：海外大客户订单（英伟达 / 谷歌 / 思科）成为核心增长动力。
