读财报札记:宁德时代2025年财报今天把宁德时代2025年年度报告浏览一遍，以下为阅后笔记： 宁德时代的主要业务为动力电池与储能电池的研发、生产、销售。 年报披露，在动力电池领域，2025 年宁德时代动力电池使用量全球市占率为 39.2%，较去年同期提升 1.2 个百分点，公司已连续 9 年（2017-2025 年）动力电池使用量排名全球第一。 在储能领域，宁德时代已连续 5 年（2021-2025 年）储能电池出货量排名全球第一。 宁德时代2025年实现锂离子电池销量661GWh，同比增长 39%；实现收入4237亿，同比增长17%；实现归母扣非净利润645亿，同比增长43%。 其中，实现动力电池销量 541GWh，同比增长 42%；实现收入3165亿，占比75%，同比增长25%；销售毛利率23.84%。 实现储能电池销量 121GWh，同比增长 29%；实现收入624亿，占比15%，同比增长9%；销售毛利率26.71%。 宁德时代通过垂直整合，建立了从锂矿、电池材料到电池的全产业链一体化体系，建立了从技术、成本到规模的综合竞争优势。 从财报来看，宁德时代的盈利能力堪称“印钞机”，这种竞争优势和盈利能力在制造业企业中较为罕见。 总之，宁德时代是一家盈利能力较高，有较高成长性和较强竞争能力的优秀公司。 不足之处是，2025 年全球储能电池出货量 550GWh，同比增长 79%，而宁德时代的储能电池业务增速大幅落后行业平均增速。 ——2026年3月15日记
