文｜肚子会饿大侠
编辑｜咚咚咚次
图｜网络
Hi，我是肚子会饿大侠，今天来聊一聊理想。
净利润暴跌不慌
千亿现金是硬底气
研发押注未来
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理想财报净利润暴跌,李想能否打赢「翻身仗」昨晚刷到理想2025年财报，净利润暴跌85.8%，从去年80亿跌到11亿，不少人喊着理想要凉了。 别被表面数字带偏，这财报看着惨，实则藏着不少底气。 净利润暴跌不慌 说实话，净利润跌这么多，我一点不意外。 不是理想不行，是去年车圈卷得太离谱，价格战打疯了，谁都得受影响。 加上去年第三季度有MEGA召回，一下子计提了11亿成本，这钱花得实在，也直接拉低了全年利润。 还有销量，全年交付40.6万辆，比去年少了18.8%，L系列被问界那些竞品分流得厉害。 但在第四季度理想已经扭亏为盈了，净利润2020万虽然不多，可比起第三季度亏损6.24亿，已经是很大进步。 尤其是i6交付上量，经营现金流回升到35亿，自由现金流也转正了。 短期阵痛而已，真不至于慌。 千亿现金是硬底气 理想最牛的地方，从来不是短期赚多少，而是长期稳得住。 连续三年营收破千亿，还是国内新势力里唯一连续三年盈利的。 更关键的是，它手里握着1012亿现金储备，连续三年都是千亿规模，新势力里排第一。 这是什么概念？就是哪怕行业再卷一年，理想也能扛住，还能有钱搞研发、扩产能。 车圈本来就是重资产、长周期的行业，短期盈利波动很正常，能长期保持现金充裕，才是真本事。 现金在手不慌神，风浪再大也能稳。 研发押注未来 理想这两年在研发上是真敢砸钱，2025年研发费用113亿，比去年多了20%，一半都投在了AI上，过去三年累计花了330亿。 自研的马赫100芯片，二季度就要量产上车，据说算力是英伟达Thor-U的3倍，专门支撑具身智能，这可是实打实的硬技术。 李想自己也说了，今年是第三代平台交付的一年，目标是销量增长20%。 靠的就是二季度要发布的新L9 Livis，首发马赫芯片和全线控底盘，就是要靠技术拉开差距。 还有纯电车型，i6月产能已经到2万辆，i8订单涨得飞快，下半年还要推50万以上的i9，补全高端纯电产品线。 其实说到底，理想的「翻身仗」早就开始打了，净利润暴跌只是行业内卷下的短期阵痛，不是基本面出了问题。 你们觉得理想今年能实现销量增长20%的目标吗？评论区聊聊你的看法。 余承东又放狠话，华为智驾真的碾压特斯拉了? 37万辆封神之后，新款小米SU7还能打动谁？ 别人都在抛弃CarPlay，特斯拉却要上了？ 问界M6，妥妥的爆款预定？
净利润暴跌不慌千亿现金是硬底气研发押注未来